【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
; q6 c' B9 [: N, e* j0 S
赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
5 O' Z( ~+ `& g% }+ e# `. I很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
8 L, ?* g: \% y. K人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
5 h* X5 k. ]" i/ m4 m) w
在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
$ r+ f4 @7 l0 R+ z3 ~7 z收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
1 o) A: \0 v" i: G6 M& R款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
+ S" H) ^* Q) _; Q9 o! k8 ?$ m' _" }! v能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
/ q7 f; Y- G" B/ q0 {
资产
1 e% \. h  h; T$ Z. J/ {( y椰子树１颗　１００　万
负债
$ u. {+ `+ _" [# t, X& V8 h银行债 　　０　万
( _# v) E/ [2 K0 W+ f9 U  g本钱 １００　万

' [' w" _- ]  r损益表

年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
% o3 M8 ]- |: A利息 ０　万

/ ]9 e9 u/ g* Y! ?$ Q) c+ i- x5 R税前收入 ８　万
7 c  {/ U; N5 q) {- }- e9 v: I税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
" v& g& n9 }" U. n  R) A& i
, Q3 U8 d* T' B9 c资产
% U% ?+ Z7 j, n( _5 `椰子树２颗 ２００　万
$ v2 g# ~! J# C' Q' E1 H0 i, I& j9 z负债
7 {1 y/ Z: L# `# [, i  N银行债 １００　万
8 _2 O$ l/ J1 H6 |' Y% V本钱 １００　万
$ U+ |0 c, ~- y3 c6 [+ m5 [4 p
5 b) q' A0 P" o0 @! ~损益表
年产值
8 Z1 ?$ r" ?6 F5 c椰子销售额 １６　万
9 u/ r+ @- m; D; D7 E6 Y成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
" p1 G, O- G+ {9 g
3 q9 Z$ Y& R% @* m/ `9 X/ g% `税前收入 １２　万
5 h* G$ v! e2 c税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
2 |: ]% ^( l7 r7 t7 c" O; J2 M
% x$ z* V; c0 T# T+ n哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
; e: H9 r* q; |' L# f% D! q* ]" p椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
7 n& X5 m1 Q/ C/ @* Q# F# ~1 p大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
4 J: O, \/ G4 M  [. z3 p% }
( U7 i6 A& g9 Z5 Q' C这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
# [: D0 k% H' k. F实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
. x, n) ~2 }6 r& N4 T鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
- j, b& \" [  T, H) t但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
% O  h8 Z3 h  {3 y1 Z* @椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

- O! Y' S7 l0 E2 k+ j' |沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

1 k' i1 k# M% I8 sＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
8 k! O+ ]- ~; y0 O' ]# v3 S# ~椰子公司５０％股权 ６０　万
1 M( N' Y0 F: g9 J负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
, V% p& U% `) a+ B: x* \7 ]" [成本　　　　　　　　　０　万
$ f. m  [$ ~' ?7 h) n利息（４％） 　２　万

9 d  P8 |. R  Q* B6 F/ D税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
; n/ G) j& {, T税后收入 　４。５　万
3 I( a; D7 B: ^! o$ K8 q0 h本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
/ ^0 ~6 ~  b0 `7 k$ ?) I( I椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
0 A) j8 Z* Q0 s0 M每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
; g3 {" a$ n& t5 U! CＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
) R, {0 i: C+ t7 W  @0 U, b跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
3 e) ~& }+ n- o. l0 Q  T! x不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

% G9 ^+ H* y9 S9 t; z1 H银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

* k! l2 L5 I. I他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
( D! u6 t  m3 @" x$ o$ E哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

1 a# J+ {. i3 u新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
. V: s0 \  Z) D: r) V. l( F也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
9 k% @# K4 k3 h* k8 k
$ S: S+ C5 Z: [ＣＣＤＯ公司资产平衡表

* ?2 N; r! T# |) Z# b& z, F资产
) G* f# d) S9 O& X& G从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
0 a4 |# a& I, {- p! ?* `$ E" d# ?$ b
负债
# R; ~$ u! h+ G6 P银行债 ６７。５　万
4 X/ m7 ^. i3 Q2 E4 A( \- I本钱 　７。５　万

% L; M, O8 c  @( _6 @损益表
- K3 E! M8 ^+ ^. z- t年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
6 X+ B  _0 B2 ~- k成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

/ o, G- i! l+ K* N税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
& o: O- g) s# j% S5 t银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
; a6 G+ ?% u9 F$ b毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
2 N! v0 x( ^, O! G! A9 Y2 t& O4 ?$ ~( z) o
9 Y+ _- m# s, H) `椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
, H8 S9 q6 v0 ^
岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
! T- h  _' y* F) j他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
8 s2 Q5 l. a  C0 {但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
* ^  u! r+ C4 J4 U3 E" D他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
- S" X) f% i" {' j
5 m# Z8 z" ^0 r资产
% k/ \0 T# U& I2 q" w& M5 @3 v椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
: H% E9 t  x* k  o总计　 ２９２。５万
( v1 E* F; w6 j/ P+ H& m! k! @2 Y7 y4 Y
2 B6 O2 z* J! Y  |: Z) @/ [* L  t净资产 －９２。５万
  g7 a( w8 l+ h8 n$ v
2 j7 R# E6 y/ C8 F: z  E3 G他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
: i; k* V! U- ]/ ^  y4 {( ~3 H
9 Q1 m* P  i5 T: i2 u椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
8 r$ w- Q0 A6 p9 O0 k  T欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
6 ], q; Y3 m/ q8 f椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
7 N; h6 [' T4 s
谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。