【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
  Q0 h6 W5 r. b+ e5 ^7 x剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
  R7 N4 ]2 |3 e很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
$ o+ E; F* q, c3 j( W款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
* H$ O2 E4 C' M
如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
" |- t7 m* z0 l: r本钱 １００　万
$ X: ~8 X3 G4 U; u* h6 b
损益表
: K. u1 y  y4 E2 ~* V
年产值
, Q. B5 [" k+ _- P& Y! J椰子销售额 ８　万
% ^; v3 a4 r, ]成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

# @' N5 y/ `3 X  G" M4 i: g/ x税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


  ^/ j/ v4 z2 k5 ?6 O! l如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
. Y1 ]/ [  s1 R4 b* g6 H3 m椰子树２颗 ２００　万
负债
0 L9 ^- r7 U: k银行债 １００　万
本钱 １００　万
" j  r% r, {8 n% Q( \$ _3 }
损益表
年产值
$ F, X2 i* N* Z椰子销售额 １６　万
" G; s/ [! M2 ~3 c成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
, a/ G: E  t, \; |1 j
/ g8 z; H2 X' j4 m7 f0 _( C税前收入 １２　万
* L) w/ p; v0 Z' f) B税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
) b& Y9 ]4 ?) E6 }8 r6 @2 ?& e大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

  A* T  ]9 M  S9 F1 G后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
4 d) V  n4 g) T大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
+ n5 x& @8 I5 J3 g; b0 p1 Z大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
8 ^% r6 }! ?# ^鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

- K9 b& z& M- |% p( W" f沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
* U; N! W+ B5 c2 z4 [! w手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：
: u- f9 J$ K) h) f1 ~  t) U$ i
资产
/ m0 F1 }5 u+ d2 |* Y- ?椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
8 ], J( O& O, S. {银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
+ ?$ w* i/ m* f
损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
6 @, `  n! ?0 @成本　　　　　　　　　０　万
/ e4 [. M. {5 Z9 H" ~2 }利息（４％） 　２　万

' A) r+ [' R8 D6 C) c2 g7 [税前收入 　６　万
; }9 t. G& c; x, J( n( M: Q税（２５％） 　１。５　万
  x: S0 T( I/ r2 R% M  w4 Z6 K& _税后收入 　４。５　万
, G; v: m& V" z8 d4 w( ?本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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0 X, X% c* O& z9 @" w. a: F. v哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
' n3 L1 t( K9 _9 S7 W椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
: ]6 P0 z: \+ [8 a不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
3 ~2 s4 `9 y' d- t嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
0 w4 ?# j5 P3 `8 K' L! M; `" q不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
! x5 e1 ]9 F  f5 @1 y也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
+ h* I+ o* v" G/ U) X
, g; R, X" n/ R1 ]. pＣＣＤＯ公司资产平衡表
' {" _3 o  h6 O
8 n; n2 i4 [+ [  t资产
从银行买进的贷款组合
" |7 X* u2 s4 c( ?- e; ~+ z) U（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

( P) k+ U) T% n; o2 e, a负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

( F+ h( j! i8 A4 ]" ]# e( G损益表
, x5 T+ Z; y% b3 ]0 A' l年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
& v- x  Q5 e- T1 k* e& a5 M: `成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
1 a5 u, |: P4 Z* J) F6 B- B
0 I8 g: v. H  @$ Z3 J; q税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
- Q5 C% W, P  w4 q& N1 V# q# T税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
! ^  `; K% B3 r& j他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
2 V+ D' f1 |$ j& O椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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. \% {" k* C8 ?净资产 －９２。５万
! K) T8 x& n4 l; l* o# k. Y
& E8 J0 S6 i1 D  N2 N* y他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
* [: Y* |; |  t* \; X2 x相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
) z/ G- F9 y7 ~3 }* O
# `8 J7 d/ z5 U5 [5 `* t椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
& Z- I( f- `+ P2 j也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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$ s% J' |+ A. H* L5 W, G直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
- s1 Q" c) r( _- M6 `银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

0 u$ ~6 R/ u' l& D3 p谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。