【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
  o$ X# c- N1 g; W) Q/ I吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
8 q* X- O  G7 [2 h# ?* r0 c剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
% j) W1 N- N  e  j5 Z4 }人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
9 O, k# v7 `: Q( v: d3 @( \5 ?到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

6 k) M6 W  q, r& F在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
- F4 Y* @  v' ~收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
) F9 Z  v7 P7 n+ ], N" G$ u& R款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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7 N3 `- m. a5 o! R7 H如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
椰子树１颗　１００　万
9 i: j/ t( f/ ?. a, q3 x: k# n负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万

损益表

年产值
+ E- [' z/ b$ j( [椰子销售额 ８　万
& c2 \9 _+ i* C6 K" i成本　　　　　　　　０　万
- I3 ^# c4 Y- ^3 t$ S8 G利息 ０　万

) ^& T$ f+ V, U6 T税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
& t; _& T; X' m1 T+ Y税后收入 ６　万
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7 O8 V& o! x% ]如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

: K# ]+ O$ V; P* O- z资产
椰子树２颗 ２００　万
  `2 Z' _6 I2 f3 Q负债
- c# Q; V& b* \+ g- s$ b, U5 y银行债 １００　万
5 |( H! t9 \" f% h. Q本钱 １００　万

损益表
' @/ g0 t& ^7 E; w年产值
椰子销售额 １６　万
4 @2 [7 l( F! _3 Y3 b成本　　　　　　　　　０　万
$ U9 \2 J% Z. p. Z7 y利息（４％） 　４　万
" b( R+ Q. |# g) |; f1 R+ L
税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
9 m% u& {8 R0 Y8 U' P税后收入 　９　万
: S) }! P$ A! O$ a( [# @8 Y9 d
6 Z! l' ~! [) J4 K2 T( `8 ?; O$ [哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
5 R! S% S9 o4 _0 a! p* X: I大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
1 }/ a. o, A% y6 @' |, g) k  o+ z+ A以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
. J/ t) T) I, q, ~% P# L鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
% P1 r- V% K" o& g但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
: @3 g& j" }* g5 ^4 V椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
7 k. ~, T, Y) m# l没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
* ]. f( A3 U- b/ |8 Z! B& @手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
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资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
' k4 g' i- _2 V1 S8 n负债
# C% o; q$ k/ f* u3 }$ w# y7 Q银行债 　　　　　５０　万
6 z/ a4 `, ^0 Z* e: B本钱 １０　万

* z, }3 J3 O4 G$ I. `损益表
9 j* ^! v9 |& G" \6 ~年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

0 {4 @8 i6 d7 o% g5 ?( W税前收入 　６　万
) O7 c% ?0 J+ B+ ~& V税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
( N/ e* _' A, L* l本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

8 }+ o( s- U3 g( P$ w哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
$ T8 _# D: H! R9 W) e( P0 w每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
  K: L( D9 l" O2 v9 U; P* cＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

: g5 |3 u& p0 q# F7 ~  ]; H/ D银行经理一听，很感兴趣，
7 Q" a$ j  \( [7 C/ w3 }嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
8 J. O" Z1 h1 |$ r５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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( J+ R  A+ d4 ?银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
3 z' l5 t- j- Y9 Z4 W) k4 a* M/ M让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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5 C* _, C* R4 G) h他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

. {) V  i6 P0 Y, t  B3 ~) z新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
: w9 G6 O7 W: F(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
: v- r" U. N* u' A, U) r$ n$ d也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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ＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
' ?* L" s, D$ l$ |从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
: j! b, T9 I, B" I* p' g  r银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
9 y) X2 m2 |  Q; o3 @年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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税前收入 　２。８　万
! U2 ?3 b& X- y$ e1 R; E: Y  s  H税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
- ]6 r% ^$ B1 d) ~  d! v本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

& C$ G$ n# A$ w  Y. y0 }- n业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
, ^( f; O) a% M( m5 _( s5 B: P' @* y2 E毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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5 m2 Y- r6 K! y" w! _5 b( p椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
. m0 o2 T% Z( Z8 o  C: l他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
7 |4 h# d# \# u) V1 N3 B" h6 g, h他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
2 G( g; w# Q  J椰子树Ｘ２ ２００万
负债
$ A" E# ^$ V: W$ c* @椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
( K) e% e6 D' m( x% l* G总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
* i$ v) ]0 `0 e& W也没有人骂他是乌鸦嘴，
: Q4 m5 x0 F% ^4 F, A欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
2 s. F9 c5 U- D3 Z椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

. F+ T, e$ E4 @' L! ^9 v0 C$ e谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。