【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
) Y) V: K- r0 S7 J# N剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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& k5 P6 }% x" d- ^% @5 W有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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) X3 _- W7 `8 U赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
) e5 c: i  f- B; T+ D0 F/ D6 W很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
! f$ j% M1 i9 t$ f, P到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
2 M7 R* W; J5 r- l' L" Z+ y! h, n还有钱给自己盖砖房。
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% \) o9 [. D1 W7 k7 W1 o在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

6 g9 _9 n/ h8 y$ D6 N资产
; G( z# W! k$ m6 o$ m4 u5 A$ ?椰子树１颗　１００　万
# I( ^/ B& f: N! d8 Z7 f负债
" `' _% j5 b9 E& D1 m银行债 　　０　万
本钱 １００　万

损益表

年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
/ G0 L8 v/ U$ }( N1 H7 V利息 ０　万

税前收入 ８　万
% p, D2 {6 Y" |税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万

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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
9 C, k" Y; l/ ?+ Y5 w资产平衡表如下，
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+ p. {7 D9 c7 _- J3 b' m资产
5 z& l  w0 a$ M* V/ x/ C0 U椰子树２颗 ２００　万
. L4 C8 b! h! Q) Z# y负债
) k" c9 d$ y& }# a, H  _银行债 １００　万
本钱 １００　万

' z; s: o3 g. G' w# ^7 T损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
( j0 S# E+ W7 b8 l# o5 p利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
- h6 }4 H: k, P& q7 e税后收入 　９　万

/ k( I' z# z2 |" M; b* Z; @哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
% G1 J0 v5 K" t/ ~$ z/ E' t大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

( o, ^. N9 j/ P9 m- g后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
1 M, c8 b) E5 T0 L3 a大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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: ]3 d* `( \2 g; L2 C这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
8 h% D1 ^% P' D$ y' X" _实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
: q* J4 n+ @% D/ d9 R, b: A但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
8 T* v* H0 i. ?椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
, N8 H" }$ m" F0 o没问题，成交！
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( b$ q0 f+ G1 e. K" m9 b' L% b沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
, ~" F0 {, n1 G5 _手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：
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资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
3 B8 \  T2 J/ t) B' G银行债 　　　　　５０　万
, ]% S8 B2 f+ t( Q, \: x: q本钱 １０　万

损益表
2 V# ^8 z* u& l* B年产值
% \9 S% V, I* v( {7 M椰子销售额 　８　万
& c" I4 j7 ?( f! q2 V成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

5 [6 A5 f$ W; ]+ u% B6 P税前收入 　６　万
9 N8 ]5 L- r" I# |* D( d0 V0 H  t税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
7 s* x+ J3 i' R: n本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
3 Z0 \% Y4 V# \5 l" `! k5 e  [椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
: l% q; O: g) i6 F每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
: U5 {, v' q0 p9 o& t好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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! T9 X3 m. ]0 X+ F+ Z  L1 N2 ~1 R过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
7 x" `& [# l% b, E, @! G- T手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
9 @4 y: w+ Y3 l" U不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
- j! ?7 I. \( S, }/ U他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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) `/ C! B. ?4 b银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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9 @$ K: E7 C6 b, ^银行经理说，好啊，
  f* O  v! d) s9 P  d' e我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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9 D3 U/ z3 G3 M$ @1 [新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

6 }1 k) c$ E9 _0 Q6 f. q他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
8 {, z' b1 ^9 O$ z$ L哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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& @# j- X( J+ U新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
2 O, z% m) g& O) K6 q(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
4 Z2 N0 Y# y/ v4 e, {& a3 Y, Y4 E也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

/ M- J: p4 r! X. q8 VＣＣＤＯ公司资产平衡表

6 r$ k( \; P% V资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
/ @& E7 Y! T. [' d" P/ _5 o
负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
" ~  d8 {1 L! l9 s$ l4 K& }
损益表
0 b4 P) [& ^; G- `年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
( q6 `9 b2 D$ R) `成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

9 T0 [7 |* `7 W+ ?1 D) f* ~/ }税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
" X, ~) b; |6 a税后收入 　　　２。１　万
/ U/ [1 k3 A3 u, |: r9 m( q5 ]本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

0 Q% y/ Q& u' Y) y. e业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
0 d0 j( L0 {1 x. N6 ^+ F银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
0 @# a) u' K: |3 |大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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% O2 ^+ }& k  [9 N岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
5 V; L: S6 ?3 M6 v1 U3 u( C他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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3 ~4 t: S/ j& {; ^( `资产
& p1 i9 M- R6 L椰子树Ｘ２ ２００万
( |% [0 R: b. S负债
& |  }+ w, S4 y/ [" z  ?, @椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万
! G! e* x: }% x6 w# u
7 D# M- p. f/ }: [2 J他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
4 d0 A2 T4 V7 A4 G: V6 C7 J相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

) @5 S# r. O: {. l2 i椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
7 v$ C6 ^9 W0 q6 B- @4 S9 e
直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。