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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议4 j/ @0 s# C& V5 Y1 G$ H h- {
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
6 o( ]3 R* A: Y. ~ B- h的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
# S8 T" E+ E/ \: i% N( B问的经历。2 k6 i t( K" Z+ H
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投, ~6 y. ~. v% f
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 8 S: h: ?- {+ L1 ~# u
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
0 I* U! _% e. `9 H* X的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所* G6 O: p1 W" i, p) `8 T8 ?$ _
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻3 B% `" a( M! O5 I) ]6 h
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
/ S$ n# X0 R5 d2 T* t谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，' l8 o+ l2 B7 A1 @7 ?, ~
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
) }0 j" Y4 Z8 }一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
7 S& \, c$ H- {万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不( Q; u* J; _7 S8 `! X* V
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
6 G( c# R- J* `3 f: Y; A8 h法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
; x8 ^( d0 a7 A. g' W投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
% L( l5 C# |; F0 q5 w/ d0 c* q为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己% I. k7 b: F2 m% W2 `; [
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投% b6 g2 y! v, B! \
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
a; S8 N( z7 O3 }2 w想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年. e7 u, O3 @3 w6 O% S' _2 @
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
# ~6 R$ U. S9 X' g在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
( b: l; w& ?3 ]6 M( O的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
' Z, D3 J# m+ J" _+ V, D! W" @太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，' u6 W2 f# S% p9 {2 M+ b
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
1 W6 l3 j' ?% ^" t- o, R" ]! R有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想9 \2 I% }+ R$ _+ h/ O. t
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而/ z- |% c" V' X
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。2 p1 w U. \4 p" H
' t' x) h) W; X% ^! Y当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
3 L# ?" V. V- {; ?2 |$ o( o' X在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
7 R V0 `. v5 k* Y5 P- A' ^$ p0 x其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
: ~; E9 P+ _$ L5 V9 A/ C- q( A+ w8 i" R9 Z4 R付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
, J3 i5 f2 K; ` W1 |0 z她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问4 Q" V9 Z$ e- L8 S
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
9 K! V: ]2 Q: K1 s- }0 h! D; T) [的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
# w2 X6 Q2 t# `0 p: |一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
( E* O# X& z9 d太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
" `! Q* }& L4 S, d" ?然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
! s. J2 R9 _0 C* M7 P所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年" }. I' W E6 X6 Y2 v
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
9 V1 q4 a6 j8 a: }4 J0 v推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
6 a3 V; ^; J( U# }diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
1 d/ J2 t4 F6 Nfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前9 E& ?5 t" x5 G0 P* D
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
/ o" ?$ o3 }: Y9 x当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更1 I0 F X4 {8 ]! R0 X/ A& W
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的) V6 X# @6 D5 B W' Q. R' m
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
( `7 Z% Z" a+ ?) V( w* A( {多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
) `& y. {& W! K, ^; ^( nfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的5 a7 j' m: _ U; Z7 i$ f3 _$ {
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
6 n! q3 B* F! d9 H& }1 E保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在/ J: k. O$ z- r! z2 s; P. L
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的) {1 y5 F9 J. N' N! m' D1 s8 T
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
I2 k9 k0 p% B; V" C- `0 i( ^票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
- Z( @6 g) r6 d% d0 u& j% l" J! @原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
; q+ f6 }) ~0 b( Amargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在$ y! f+ E# s' G0 ^6 O* C% ?
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
; |6 S( s' Y/ V1 J7 P" X& j仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
, J4 S& D1 n* f" I借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕. f5 p7 T U, X: y+ x+ q; j
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷: G% g% C2 Z: r! Z6 k
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但/ ^9 T+ }2 D% A- P- k, D; S
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
% t7 {! C: J4 s' b. C( j' \款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定, d: M) h1 t1 \3 t/ n* A- n
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未; U9 j" ^4 |$ R
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
$ t) [, t' ]: v- y- r6 s1 c+ G再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
# o2 G0 c- K! c% W6 u缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个) d e! X, O" R& n0 x) [9 z5 ~
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
& a5 |+ l( f7 P3 i: j& E& f也非常糟糕，大约失去70-80%。" s1 `% g8 B( h$ O; ?3 U
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
& M$ K) o5 I2 @- H/ `起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可 f# t9 @1 y$ |5 k ?) j0 B
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回/ W; U4 t% M+ f
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
' a: K( f; A4 v1 }3 m以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱! {2 [% y/ ~9 k( A" v( [
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自8 I( l, L1 `) S- ~9 B+ G* s
以为是，在这件事情上，完全暴露。# D& s2 H% \7 q& P
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
3 X7 D+ d2 k9 y8 Q' ?, ~先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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' _. [' q5 W* Y0 h+ y2 N {第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
/ v/ {1 F D4 h9 x- B非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主8 x9 g! G/ Z0 k9 @, h9 j
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
( l6 M+ Z, z6 N. O! n+ g必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
4 L6 ]8 g4 p, a2 u' o# L- O助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的$ f4 X! |/ N6 |# E
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
" k. l% m9 s, Z3 s& l9 o1 ~- Z他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
" P8 x. j+ o5 T& Y6 w$ }新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
7 ]: T. ~6 H% V& N9 T6 I, V替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
m0 q! e B2 V) j: W除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales # c7 V! X2 r: C( {+ @" X
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
+ T+ g; A3 _6 k7 b. I% R7 z: v收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
3 U" i" F/ O) ^& D: s, q' }好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
* g9 Y J4 v. [( n9 Q$ i奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
4 F/ e& X# T- f' Y" F* w7 a3 Y了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
* z4 Z) T0 @1 ?% g# G买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三' w$ b4 E( Y6 a$ T
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同' B4 W6 L9 o# L: I/ Q H
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资2 F; g2 o* r* R
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
1 U A8 O- }! i# Z1 s/ x2 l由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
2 [2 |6 Y, o% P# h& ]他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
. l( g* ~+ T3 K告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮5 @ O5 J% e8 y
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。1 i ^( X" d, `) u' J1 P: o
& o3 G* y3 H d! ^- l当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问' p/ n8 [5 w' m6 ~5 D5 I/ q4 r3 ^
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
8 }+ e3 A6 s" ~- t" J$ A并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
% k& S% {- [. I! P0 m+ z% F律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
' t6 [9 \8 M- [6 f6 @- Q& ~) h得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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5 ]3 t) u! K4 o! f4 R第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。0 J2 \9 Z3 q- D! \/ q, ]; Z
% _( k5 N) {1 d& e- @: p r0 V不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
, m; Z4 a& L- }+ Z! @) w他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
G9 ]* t/ V' H1 w! `/ A- ?己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
( \; a! y0 v6 ]2 k& A N7 _个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算, ]! ]/ v# ?& m
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
* F% n1 F1 z0 H" `/ c6 W. m# t( u就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
3 C" W- y$ ^ l0 d0 {费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不- U1 ~3 F# h: m& E6 m9 |
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
2 f9 ?( s/ F6 U2 o+ m% k$ z0 S不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
+ m1 M* r( J6 U) S2 V7 V0 h+ d她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的5 |: M: Q5 ]3 V
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
D/ H9 s+ o P6 V: Z2 ^3 i果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
u- N8 E5 N! P5 g) N个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
- [0 S/ O8 Y1 H糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间, p `4 C/ f( P6 r1 D2 p- n1 ~8 H8 k! B
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
8 S9 L" s3 L, i. d把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
$ G, G5 W1 }' r/ H7 N的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给( \" U: a2 L. a0 Y# p
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
L* |0 [7 U( m3 k/ ?3 d友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 7 z) ^; D7 [) b5 I z2 B
