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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议" V! t5 N) n' Y$ `8 d8 l
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
( f& A. F' H( e. U. ?$ e" F的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
! b \. i6 C1 S0 @0 D* S问的经历。' {( ]' ^: c: {) ?: P2 @2 t2 I
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投% q7 f: A+ O0 q
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
" P3 w2 L) X7 }5 v' R/ r {(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资" f; o- S1 r, B0 G7 z
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
& v: |5 G7 s- T. ?! |# x以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻' q% k' v8 p5 G% G- N% F
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细9 P% \4 @) u& ~/ G ^
谈到。7 Z8 r# x3 T; |, p. M$ _0 f
9 }3 I1 K) G9 x/ ?% T工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，: h8 W- k1 j; T# y- `
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
( [& l; d0 I! |$ ]9 l一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
! ^2 n5 \3 w1 M1 R万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不, r$ s6 g$ p8 h
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
+ o9 Q. [9 L" h法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的# R/ \+ R, s! Y# g! W2 O
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因/ @# M" x. N1 R% L' `
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
. G# y+ i( F8 f' l2 R9 ]正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投* w5 {9 w. v+ T1 _$ K
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
1 j& n2 I8 P& G2 i2 Y. t# G: M: c; Q. k想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
" K: `/ u+ S% `( ]保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
7 @$ i% D- t$ `1 @1 `在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后, q1 m5 X4 K4 `% Q1 {- A9 Q
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得# Y; |2 E, D; ? H5 S; p0 g
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
5 b+ h& X0 ] R投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没6 ?' x1 I+ q3 _' h+ Z( ~
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
, S, Z5 R# z0 o多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而, I- B- d: Z: J( b, }2 i5 a7 l- c
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。2 A8 I7 m, o( s$ g
; z" q9 O# q r* x+ x) C8 l* G当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
. i; r" l$ `$ c/ _4 K0 k+ w在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，+ f0 {8 v1 l9 J+ z- I1 ^$ h( D
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
# R# y; K* E, s7 n% d% z- D付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
X4 s, ]" H3 B% c. w4 e* s她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问0 C- C+ ^# t- ]
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
b' A2 \+ ]5 w% R1 m- E: e的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。, j2 q" R: Y5 M+ b P( F
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，2 {, U: z, ]$ e# \
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不: l% j7 q* ~' v; V
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
; c0 t" f, s, u8 d7 e所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年: g; X3 h7 c- T* s4 R
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所) T% A# ]6 K) b
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何9 l6 i6 Z9 p' h1 _' _
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ' k7 y! n" U5 c* R$ K- u" R" R; `
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前1 w$ N: {, `- X) p2 b/ f) S
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我1 y) {) X: ]% c7 D( I, x
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
1 x( H: ~/ @- p! E大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
: I# `4 t# \9 i- Z- q& b是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺+ y% K* L x0 W% k8 ?) [
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。9 y8 p3 I, Q; b4 E4 {
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
; A# g5 V5 g) ]2 e# lfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
( x( t8 G% L; g$ o0 f t/ Gloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
( v Q" X* W6 ~! G: I0 o保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在7 D5 }9 u! `& h
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的 E6 e) ]! B, y. H; q# v6 ~
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股# x' v" J, T6 [" Y
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于, _9 o' t# m4 N9 \
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
, p9 u6 b. }6 Y1 V5 j5 Mmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在4 C3 N3 i; T) T9 r l
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
4 F8 E% f4 w6 l! O$ s& U仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
: A' W- m: b3 Q' `& A$ L借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
5 |4 D, o! p2 \+ c1 \已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
' ]& U5 `2 z: v4 c6 e. J- w多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但2 D w6 D' s H6 x
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷" z+ i2 q1 C0 |; H' N' W3 _% P
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
( k i9 ]% d% T0 r了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
% ^' ] M% @/ O0 L见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
, _1 U5 S7 x* X- q再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000: `8 |7 G4 N+ j) T: t1 w2 s, o
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个4 v+ e" h/ [5 t8 K5 k3 w w2 ?$ R5 w
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
( L3 c* E; F, i# K7 w% A1 N也非常糟糕，大约失去70-80%。# y7 a! `5 L* c9 i
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想5 C* ~$ B1 B2 V/ K. j/ j+ O. U) Q
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可9 t/ G: `2 y! S% P) |
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回+ D5 s/ _# K0 z8 G- x8 h4 K
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
# j* Q( B+ e) f: q以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱* ?& X& p- F: S5 `* ] ?
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自# W6 X: x$ V) p
以为是，在这件事情上，完全暴露。0 x2 `1 A) |4 B# ]9 u
0 K) M G$ R! q Z; w这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想0 I8 E8 p, v6 e# s4 d% p. A
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。9 `3 ]6 P) Y9 J, h
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
* W5 [* w( d: }) l" K- N! H非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主* J4 T, V' h3 V2 [: J7 r0 d. I( [8 M
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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3 a. `- F4 m# T/ l; K有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就6 c5 ? X1 J7 ^5 M- D+ U
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
2 w0 l2 \" l9 J* J, h1 T: R9 O助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的6 `3 Z& v1 j; p5 p
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
3 U( K0 q4 u5 H- D他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个! \9 b. S. j3 ]( D$ k
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他3 [/ m! y d& c$ F: I" E& H
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏( c. k. K1 {# W$ D
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales % J. [( B. T" f
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不+ v- K3 T' A- O
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很' m6 s \& u" P2 I% H
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的0 i) `& Y- y6 n& |* {8 ^' F' G
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
V$ [5 l* c6 L, A) Y9 d0 ^, V" q了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
1 g- ]$ s9 _2 A' |& k1 ~买者的头上。8 ~9 s5 k: v5 d2 q! M
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三3 m* |, s' S' ^) @# Q
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同5 f8 K4 C& P# q) k! s2 J
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资6 F' L1 E& ~$ v( K( e% L
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
' }$ t9 T) {- J" v2 g由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过$ m" z* s* s0 j: N* p) l! {0 J( c
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不 O" v6 \- e6 Z; n* g; S" ]
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
# w+ e7 ]5 u4 w. f0 K9 a半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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' t; p% w* F9 b+ p当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问- ~8 W7 {7 C' }; q% b
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为% _ m: d3 Z# Z7 i3 G$ z
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法, i0 P* c( w1 \) _7 f' r( p% Y
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
' L+ `* v- w/ i# _. O+ W/ l E得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。" c6 ?, u" u- ]: J, [
( W1 p, ]5 ]% W( r! c5 L第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。2 x: Y2 H! i4 \, t$ U7 l
* W( F% W' N5 J, s5 v+ V y不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
; q7 u( ^, E9 m, A他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
9 b7 o2 I! x3 V己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我) W, T' w+ [- f4 u
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
2 y8 x8 O# c( J9 T# y B7 r了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年; V; l, R1 ^; G r; j! y4 k0 u
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
6 F7 `2 C+ k( s3 g是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
! r9 f2 T( y! q' J* z不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
+ T0 u' n" i* i) [( ] s B4 U她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
% f0 d: u5 K/ J, L那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
! v% a% q" Y- r6 o! \ n/ e, X果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
S, W/ I' M& V个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个' {% i3 C5 K9 b% g6 j+ Y3 S
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间, X- `+ w" a! p8 i! G
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
. ^5 u0 @. `0 k0 j把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
" w7 d! i0 R R1 n2 d的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
* _, d5 o, z; g他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
0 ^( |) F$ p$ W- s2 O- W4 d友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
7 Y4 O8 w; u. H
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
