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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
C+ t& z8 ]/ W# q9 y. L6 f! \5 F是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任: R D) F" P- ]3 `
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
" ?( K; i, y8 W- U+ y- I! i问的经历。
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0 d. l0 Y/ [2 X应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投5 B4 ^6 ]; n1 n1 f7 C( a
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
, m& ?9 n! z# C2 {3 Z(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
+ v/ f. g4 R" R4 n, A的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
- j; M# [# G0 I' H$ h i( b4 u" M以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻6 t# O/ _4 \8 w$ s5 a8 d8 ~/ k
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细0 y8 w D* V9 l9 E ?, `
谈到。
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' L) D- M* |; p* K& r0 n5 H) Q" J) G工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，! C: V2 j5 Q( N0 H; J* h5 c. n) U, @
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了9 N4 ^) q" d8 c
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多206 X* q- c) C2 C0 t5 r' `
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不2 M/ J. z/ ]" Y; p; c
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想# w& z3 c% h+ C1 y- }
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
% q' }- E% ~7 x" }投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因& H T: J1 F# k! p: o2 f V" X4 O
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
" y4 O! S( e% r. |5 n6 j正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投1 U' s9 K3 Z+ ?* p) V8 l% R6 _! u
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
; f8 f7 I$ k- D; T- X5 z& O想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年; z3 ]( W8 f [$ b2 V2 o" b* r5 Q D
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
1 ~# A" { j4 w W4 _在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
& B* A) w/ ]2 {1 X/ i# J的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得" n% `0 Q6 e8 G" E9 R" R
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
5 D `! u- Q% J) r3 ~! G投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没$ c4 c. \" j. i' S
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
- Z" b% u8 t! Q$ y% s多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而+ u# q! V# A! f& A7 k
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。0 a8 a, w6 ^- m. J
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实; _1 C9 j: F, f- F4 a# B
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
# V4 D2 l0 y5 b! l" B d- I其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终 O" C# @: ]1 s$ D( B1 Q4 b
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
+ e1 c+ q3 S ?" ~7 P5 r, U她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
, |4 q5 m! |6 y6 O不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他7 p1 w( L: ]' Y8 N/ ]9 L; A) P
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
! C' e; l* W" T一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，, A) B3 J( Q& W7 N
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不5 }4 C' r: t" v& R5 U
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她) a6 K; a Z, I- S1 E& x( H
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
0 d4 C! b. Z! M' q& N l3 G8 c下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
7 { C9 Z( F) ]; M推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
; v5 e5 c) v- D! ?5 Udiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese , N: x9 T$ |+ Q; f! k$ {- Z# A% C4 W3 J
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前" A- `: p8 B; v# A: y
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我9 p$ |/ @. P# L* k$ Z' b7 U
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更* y1 ^5 _' k: ^4 `+ D
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的" S; v: H: ]) g/ Q! }
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
6 c% ^+ n3 p. l: `, n( D多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。& F* Q! m) F9 q n) W8 }4 f9 }
. e& F, r I/ ?% S. |( M两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
" i3 E9 {' T5 e9 n T, n+ M# z+ F Gfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
6 h% ]$ U! y- G. L# gloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的5 ^ z/ B! C3 k6 U2 D# P
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在" T# E3 X6 T; x, E
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
: h8 W" k1 [! S: }& R. X0 Mloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股' N/ N2 C3 m5 d* K1 o
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
0 J2 ^! @/ F" P# N& M原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
9 n% U( D3 H8 @5 ~margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在2 h4 b; J! U$ T9 X8 p
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
4 P1 h: P" K, z. g+ H# L: ^( V仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友" X$ P" R S5 g0 z: [" r6 S
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
; I& d5 B8 I( C9 g2 L, Z已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
7 {/ j, `4 l; u4 \5 K9 `) w多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
6 S a# e# `; s# S# m- k不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
: {( F7 L5 D, d# d款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定8 f5 P! m: U, I: \* L# f
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
+ q2 O! H/ T- ?. ^3 e0 z7 r见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
! \8 W; t+ a8 W- Y w再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000; ]3 G, ]) h# ~2 M
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个8 c8 q. y0 L! H: ]+ U/ d& f8 ]
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
5 i, c" X, y& N也非常糟糕，大约失去70-80%。
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$ h+ I$ E0 q" P1 ^4 E8 K2 q说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
- i9 ?& B8 D0 L6 y/ S起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可% O2 y/ m! r: ~ {, C
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
- ~3 d7 d* L r想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可9 n& u/ X' r* N$ W; |5 ]5 Q
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱8 {1 G9 a x2 e( A: u4 Z
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自; y. w$ K3 m7 G) G y g& F
以为是，在这件事情上，完全暴露。% X- R" i, h3 @5 w7 s5 h
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想6 Q8 J5 E8 p7 l& s% B5 f0 i4 ]( }" S l
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。! A9 g- m. H/ l6 r: U
4 k7 T* I3 a# i3 X) {第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除8 s3 F! u" [5 L% ]1 U
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主' i5 }2 N" X, ]
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就; |( [ G/ X( @ @3 i& }; ^
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮2 @5 b9 D3 @3 p% [1 `! W, o
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
/ t: G% t) F8 p0 t6 Y资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那9 O8 J- {4 e5 m9 H- W" N# f
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个' X* C4 P6 e8 \" E5 W' W" x
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
3 a0 o" I9 }. k$ d, `替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏6 h9 T- l4 F# N
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
7 H. t, u. g3 c9 C. Xfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不 o: R, J! [5 @0 }, T
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很; o- ~$ z$ d% D4 B" a5 k5 P1 {1 ?
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
1 \0 a* Y, i8 _6 u1 E& x奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为 \& K) F' _ V
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购3 |4 g2 o- [' }& U: o
买者的头上。
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' |; F! n; O4 G8 Z1 z: u, R) [所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
6 z( X; l( K# |! M+ Z次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
4 E% y! |, ^: v/ p) w8 U0 @种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
$ A1 C9 E7 I; O6 H2 ~$ d顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
! _5 {5 V+ m5 u+ q( l2 `% U由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
* w3 X& D, Y' J他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
7 ?: |) k4 y" S3 p+ ~$ E告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮5 R4 m: v+ I* P# r3 L
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问- C4 y8 f. F: @; g
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
& |# l) b4 b- M8 \' Q7 ?8 ?% O1 B并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
! f% y% v+ a, t7 j律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
3 D7 {2 _; Y7 Y- r# A8 f* j" ^: L得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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( Q- M2 z5 g0 C, e) v5 t" I第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
4 L1 z. e1 Z" T3 c1 H: ]他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
8 l \' F l# Q0 Z) @+ |# L: h己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
* F6 P& P0 o- B* V/ J8 C0 U个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
$ W" u! N s% i' R. ?2 |了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年$ d- x8 b d5 \" Z9 U
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
4 ~- e/ K+ x' \4 ?' n$ F费。$ w/ t- [- I4 q
: R) R# `1 _- V/ u* W另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
5 H' B' k: O' }' P" G" `是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
) e/ B/ W2 i9 b不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
; _6 F+ K) V$ Y她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的 X: ?8 `( G& u' h- g6 c
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
+ M; j8 a1 z: U8 u" ?6 m) |& u" H+ F! x果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
. U: F) g( r( V; h, j9 ~个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个- `* I6 T j. L G& d- Y; b- N
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间# A4 c! ?) Q, ?
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百4 U+ @4 d- C3 v3 {
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心; U' B( k/ z6 n
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给8 o2 s5 k! m+ @) D; e7 J
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
3 n# K% j9 Z) m, w1 s7 P& S" y友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
9 |9 h+ M3 H3 Q" K) n* x
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... V% K1 r9 j8 y5 D! F9 \4 `; o) y
