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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议) E- d( e& p3 q- T* y) p6 [) m
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
/ ~4 A( `. R! \! `, q的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
2 x; W6 E" P$ q: V s# k问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
- a9 l Q1 Q! I: D) _+ P. m资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
y! U; O1 Q: y! Q0 @% X(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资7 B! |* s; h6 u' q; m6 g
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
. N3 o8 Q! k& s" F9 }) ^8 O7 F7 T以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
* q3 ~1 F3 z5 s3 e3 R找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细" \, L8 a8 H+ b2 w& E
谈到。- Q1 X+ W) X( P% ?+ V: }& @
G7 b$ O0 \9 C- y" n- E工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，0 N) ?" D7 a! ]3 M: g S, c
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
6 |. n( [2 G3 O0 C6 s, n一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20; ]* ~' T! G( }# ^1 K) m" `
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不1 C" k$ k* Y3 Y- D4 S3 _ c& ~
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
' G+ g$ _; v& y4 S |法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的1 y; {$ l1 o4 O: P% R/ }/ g- ~: u4 g
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
3 x1 A8 v$ G' P9 D+ W$ Q) c1 e为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
5 u) y* T/ j* p: p* g. q( X正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
3 E$ w9 |% R6 r$ L4 R0 G! Q资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
3 G6 P2 }9 `5 w2 N6 ^! m% O想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年% A9 `6 K4 Q2 a' s2 X( c' T, }
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。: f6 V! x0 n, k' \3 c" F
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后& ~' J9 X3 J" l# M: y# Y
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
0 k l9 p. w9 _ i太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，4 Z. p" Z" a# @( G7 N: P9 E
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
/ k+ C( B. W7 P: G; d9 k2 Y有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想" R4 G7 d5 R, ]' H2 X* ]
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而% d" Y6 C( y$ N
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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* L+ W9 U; g+ z当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实2 N! \1 A* G$ h4 ]
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，" o2 Z3 i8 N! I+ g# c
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终3 i( Z* ~! f$ z
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
# T# v6 w5 e8 v4 ?5 P N8 T她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
5 X$ ^$ W, [( A1 G2 ?/ ~不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他6 q$ `% _1 R. D/ j; J6 E- g* _8 d- ^/ G
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
* A7 I( L n7 G一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，7 G6 t$ o; x W# Z6 e; y5 y7 w
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不( [4 l$ }0 Z, m ~
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
+ F8 a/ M: E7 C所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年1 m" N* _2 p, T, J9 L: k
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所$ y* F& ~( p3 i$ i, B
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
$ q2 O P3 E; E8 o0 vdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
* c4 m m w( P* c2 [fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前9 L2 m, D6 v$ I& ~: Y6 {: J3 v
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
* A, Z0 {5 Z! n& g" A1 t4 {( l, ~当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更+ A {& q* w6 K" d; K: j6 T! W
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的$ E" ?1 @" `1 ^
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺 K4 }( M0 `2 e
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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! p @' F. C$ g两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
- z9 F! r: G( b3 A1 @" Gfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的4 s ~4 B5 e& s! a5 F/ K. E3 z
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
3 g- G: i4 R& t9 X: k保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
9 `2 v7 c p6 j# W顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
: M. g% M/ H5 K3 O0 ]; o9 {6 i3 ploan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
6 M0 g$ F7 o4 K2 l票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于 ~) b) l& G3 E1 g/ p
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
. j0 t! z; W* I; wmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在3 o' f6 S( g' x( N. g; |- {
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
S% v' r3 D' Q: _仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
$ V2 v. A- l! e! ]借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕$ r! I6 v7 n) A6 ^
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
) w8 s* @4 _# J9 T多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
/ K" N# I1 j) p b" T不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷7 h: R* ^" m6 d% T
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
4 K4 @5 F0 E& U' ~了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未8 N: B- T- F- x @
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能8 Z r; C/ q+ ?: K" l" V
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200001 Q" R; S7 B* ^" M* e
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个1 }; a2 Q% G1 w! C- p7 m r4 M3 M
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
& v# {+ }: C& p Y也非常糟糕，大约失去70-80%。
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B. u* K: d6 p. [! L说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
a; y6 i5 I3 S% F. v& n F起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
2 j A: p# _) r8 v y% N0 D能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回$ `- ^* K; B( s' W+ Z2 f# y8 Z$ V; ?
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可' B3 W- p3 e- I' m/ Q/ T% E
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱4 S% E* P7 o5 E) ?9 ]6 S6 e) Y
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
, n3 v J7 f3 X7 b以为是，在这件事情上，完全暴露。: g0 N/ L/ s2 I% B& D
" d" e0 \# r8 ^% t6 ?7 M* G. w- {这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想6 X$ F9 Z0 z/ i0 }$ H7 \& C' `: q
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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& ~1 U8 J. Y. P! U) q! K第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
6 c! N& ]! s; ?$ o% E) c- |非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
8 M+ [5 Q2 O' a+ o) p, @# A权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。. x' V5 K! D) g
0 K1 s1 d- T7 L. e" S( h有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
0 U9 [0 I b) _8 h必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮) u1 O! K7 e/ f+ j+ F7 |
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的- [9 y" Z- x, u
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那) ?& P" i3 w t# h
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
" E6 @7 e7 W5 x2 _3 l新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
; B& W' n( M4 y替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏% S5 D+ C1 T5 O' J/ o9 e% V
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales O2 [; [# ?6 X
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不; e8 j o. m7 n& R8 U8 o
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
- u" I4 C" w X G3 ?好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
# |; Z1 \( E) E* n# T s, Q奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
$ t: {4 e. M5 T3 o0 b* K: W了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
8 {# O& t+ T. [5 F3 e/ s2 X! J E买者的头上。- y; t: E2 v1 w$ n& F1 H, V0 J# d' R1 R
0 {! q' L, K. s9 h8 _- G7 }' F, b" y. t所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三8 i" E' o5 R4 c7 a3 O0 r
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同. V* m5 J0 G; K( Y- p
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资# ]5 P6 l/ v3 t6 t0 ~& ?
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理5 z, K: Q- T3 ~' B* p1 Q& [9 L
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
; C5 C( ~' c8 M- P$ ]. M& y9 m他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不! e4 v' U( P. Y& ~# I% R$ w2 r/ U
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
* s- m6 o- Z+ y$ W% d半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。7 F+ K+ p# X- v) f6 L0 ^5 a
7 ~' X, K2 r/ S% h0 e当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问. r" `2 b; n2 w/ r: P
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为, L4 o0 i' I: B1 K% E# Z
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法9 }0 l# b4 S- |2 J( _! A
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
3 q. Q2 T7 v+ M; }: I得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
1 I! H8 r0 [. c$ [1 d9 Z
+ y3 n3 Q+ b' O8 D8 ` e第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。4 P! N/ r4 j! R' z
% h7 a. b1 g$ z不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
Q( E# S# \4 @0 a他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自7 N! B5 s+ P1 v! {7 N$ X7 d) ~
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
% @+ v4 u7 T& J" ^3 W个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
5 Q' ?. |9 t& U5 ^! [1 w s1 E4 K了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年1 B( U3 n4 Y. G% g# w
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险) m% v7 f- E1 q+ J- {9 e, ~9 r
费。% `* R; V% @! O$ r' L& T
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不3 C8 _5 s# N( x8 A4 j- q) \- ^
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果, G9 L0 l! d& Q9 L
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。" Z: e3 Z) b* A$ K
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的9 r' X( a: _/ g6 z+ r
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
; p# D# f+ t! p果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
+ l5 u" h+ w5 T# i! x& O+ a个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
3 |) ~( l# w. G糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
+ j; }; |; _- h& g5 N内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
& E! ~" P F9 h T" E5 U把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
: V# _0 ]8 W2 ^& }2 k0 r& k的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
* H, K& T" ^5 I他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋" K: W* o$ z8 j6 y
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
% [ f; B2 r" D& u0 T
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
