 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
股市长期以来所期待的调整行情现在或许已经开始了。, l5 [$ |2 T$ ?/ H
4 e r/ L' g' c3 k: i3 y) f- R
我之所以这样说，是因为正如大家所看到的，道琼斯工业平均指数突破1万3000点大关之后，已经有为数众多的牛派再也无法遏制自己的激情，纷纷跳出掩体，冲上阵地。事实上，哪怕道指现在又跌回到距离1万3000点只有一步之遥的地方，市场上的看涨情绪依然要比两周之前浓烈许多。. r; s7 t2 Y9 W, ~! \
! y# S" ]7 {. M3 l& [ C 从逆势分析的视角看来，这无疑是个令人担忧的信号。& M0 J: P% Y3 t: `2 i1 {
* _5 |$ [6 @ u+ `! T/ j 具体数据的层面，我们不妨来看一看《赫伯特金融摘要》追踪的股票短期随势操作投资通讯平均推荐的投资充分程度，即赫伯特股票通讯情绪指数(HSNSI)。2月下旬到3月上旬，当道指首次试图冲击1万3000点未果时，指数在3月9日一度下跌到了17.6%的低点，意味着整体而言，这些顾问是将投资组合八成以上的部分都转入了现金部位。
6 ]2 u) S/ ^) h" E$ x- I- d6 `- S: q1 o8 H
今天，尽管道指距离那时也只高出了1%不到，但是HSNSI的读数却达到了42.1%。这也就意味着，市场的一点小小的进展，就使得这些顾问将自己的投资力度一下子提升了25个百分点。: u- H/ l& x! [* f8 S6 N9 t
7 m5 a; n% k/ k4 J$ T 众所周知，牛市是要翻越忧虑之墙的，可眼下的情形和这样的描述实在是不搭界。
5 l$ g+ k2 j! Y1 {* e+ U- n* u: `6 W, L: J* U. O% W
我们还可以了解一下阿隆森(David Aronson)最新开发出的一个情绪指标——阿隆森是纽约巴鲁大学金融学副教授，同时担任Hood River Research的总裁，这家公司使用复杂的计量经济学技术来“强化量化投资策略的利润率”阿隆森现在做的就是将芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)的实际水平同按照股市近期行情推断的应有水平进行比较。/ b0 }8 l- p [3 s A/ |
$ V6 w5 S# A+ J) z
阿隆森将计算的结果称作是“纯粹波动率指数”。他指出，从大上周开始，纯粹波动率指数就已经达到了现实乐观情绪过剩的点位。" ~: O* C- ]3 T- p) C- K
0 l/ H4 C/ o" i3 g 我的读者可能还记得，不久前我还在文章当中介绍过，著名专家艾森斯塔特(Sam Eisenstadt)的预测是市场中期看涨。那么，这两者难道不矛盾吗？
1 E( H2 m/ g2 s8 }$ {' X- ?1 | B4 Y& t4 O2 f
答案是，未必一定矛盾。逆势分析所针对的是很短的时间段，比如未来一个月，最多两个月而已。
2 z% ^5 a; a {: c; \" [* B& H
) V: a: U \4 Q# w% ]1 B2 _% V 因此，我们完全可能看到这样一种情形，即股市到秋季时的水平确实会明显高过现在，但是如果逆势分析家正确的话，市场在上涨之前必须先完成下跌的手续。(子衿)8 s# _/ D& r) {
% u4 i3 D& H, q- W. |, i
|
|
狗仔卡
发表于 2012-3-26 07:25
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2012-3-27 18:50
。# ]0 L* N& e- R& H
。 