 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
沃尔玛的投资者们必须明白一个古老的道理：无风不起浪。
3 h7 Z: ~! i2 I, B' ?% b( c
- c# w: T) |- \' h) a 刚刚过去的周末，新闻报道爆出沃尔玛墨西哥公司的行贿丑闻，对于这家零售巨头而言，这很可能还只是一个开始。
# l3 u/ v8 R4 S% C' R! d% ]
# p' h+ F9 c0 m 至少，从一份反贿赂强制执行行为影响的学院派研究，我可以得出这样一个结论。在研究了很多年当中的大量贿赂案件之后，研究者发现，一般情况下，市场对于贿赂问题的反应都可以忽略不计，除非贿赂还伴随着其他的财务违法行为。6 C+ K3 y6 ~/ M1 Z- D$ }
. I4 Q. S2 ?, x' g/ u" J
在周一的交易日当中，沃尔玛股票大跌了4.7%，意味着大约100亿美元的市值人间蒸发，从这一点看来，市场显然是将赌注押在了还会有后续丑闻爆出的可能性上。
* M; r# J- t$ Q+ k0 T% V7 F# w# d7 r
3 @# j8 \! L2 M$ f5 d 这一题目为《反贿赂执行行为对目标公司之影响》的研究是三位金融学教授进行的，分别是华盛顿大学的卡尔波夫(Jonathan Karpoff)、德州农工大学的李(Scott Lee)和美利坚大学的马丁(Gerald Martin)。! Z, K5 {. W4 c! L, y# ]* s
; q. M& O; l. j
这些研究者搜集了1978年至2011年所有由司法部和证监会对行贿上市公司进行的执行行为的资料，并进行了分析。由于样本数量足够丰富，研究者可以对单独的行贿指控，以及伴随其它不当财务行为，如财务状况的错误描述和诈欺等的行贿指控各自的影响进行评估。" J) Y" a+ h, U, G: G
) Z/ e6 {8 N5 ^) T7 E5 W& o* Z 令人吃惊的是，他们发现，在不伴有其他财务不当行为，而仅仅是行贿问题出现时，市场最初的反应，跌幅平均只有0.47%，而沃尔玛这次的跌幅是前者的十倍。
" s9 A* g$ t2 U0 K! |
$ ?; F0 F G) }# S: ?' Y; ? 沃尔玛的暴跌难道只是市场反应过度？这可能性当然应该说是存在的，卡尔波夫教授周一下午接受采访时也承认这一点，但是他认为这可能性有限，因为他和自己的研究伙伴所发现的历史常规不是如此。
5 m8 j: G( v# Q: T) N7 o6 X. k8 X5 W, _# ~8 o
相反，他强调，历史经验显示，“投资者是相信还有更多坏消息将会爆出”。(子衿)
; G8 w/ V# j8 P/ C) k! A- _
" F) n: S$ s$ g6 x" r5 n |
|
狗仔卡
发表于 2012-4-25 06:01
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2012-4-25 07:26
