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加拿大皇家银行(RBC)指出,中国工业增加值和出口数据表现不尽人意,彰显出了中国竞争力下降以及中国央行[微博](PBOC)容忍人民币(6.5705, -0.0005, -0.01%)贬值的必要性。
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7 }) E2 S; m. _ D& n6 D% M加拿大皇家银行驻香港外汇策略师Sue Trinh表示,中国原本希望降低对投资的依赖,提升消费对增长的推动作用,但这些数据描绘出来的画面依然是经济增速低于这个理想状态,且近期货币与财政刺激政策尚未促进增长回升。8 e# u! J/ F* E
' v8 U- q* D" ^ e1 G; E; g& k+ w Trinh声称,“他们试图稳定增长,但即便如此,似乎还是失败了。”9 g' @. o$ B# o% s1 ~0 o9 e5 g
3 w$ a8 r( n. ^5 ~9 g8 _3 p* g Trinh预计,至2016年底前,美元/人民币将涨向6.95,比RBC预测的更加激进的宽松举措可能出炉,将给这个预测提供支撑。
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RBC)策略师Elsa Lignos在今天发表的研究报告中写道,中国政府此次能够淡定面对人民币贬值主要是由于中国企业的外币债务错配问题已得到大幅改善。: ~2 Y* j* t1 d U/ ^. F3 Z# e/ ?
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文中称:“估算自今年1月以来,中国企业未对冲的外币债务已经减少了约75%,目前还未对冲的外币债务规模约1000亿美元。” `/ f* c4 [) L3 B& w. c
Lignos预计,中国将会在今后减少外汇干预,维持今年底在岸人民币兑美元贬至6.95,明年底贬至7.5的目标。
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“然而,中国企业将外币负债转换为人民币负债后,中国企业整体的债务负担仍在大量上升,且盈利能力在下降,” Lignos称。
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同时他指出,中国当前仍然面临着巨大的挑战。 |
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