加币汇率要涨？经济学家预测：美国衰退风险上升、美联储立场转“鸽”，加元已见底

片儿刀

加拿大元今年表现不佳，但最糟糕的时期可能已经随着加拿大漫长的冬天慢慢过去，经济学家们表示。Desjardins集团取消了其先前预测，即加元今年将跌至67.56美分，现在预计未来三个月将保持在70.92美分至68.96美分之间。其他经济学家也纷纷调整对加元贬值的预期。此番调整基于的背景是特朗普“作妖”，美国经济面临衰退，美联储态度发生转变。

衰退风险上升，美联储变“鸽派”

今年，美联储突然在货币政策上变得比加拿大央行更“鸽派”了。

美国的衰退风险正在上升，美联储在3月19日表示，经济增长正成为更大的担忧，甚至将关税对通胀的影响称为“暂时性的”。
  s) B  [% Q* c& t1 R7 p
; R& d% p% E, o- t0 j
$ j8 j$ E( d) Z8 s" H
另一方面，在加拿大央行3月12日的会议上，通胀问题被频繁提及。

& ^' m1 D/ A% `% ZDesjardins首席经济学家Jimmy Jean和外汇策略师Mirza Shaheryar Baig的共识是：“加拿大央行对降息步伐变得谨慎，而美联储则在等待硬数据。收益率利差可能会缩小，特别是如果美国劳动力市场出现裂缝的话。”
  i; Q( B/ V$ x' s0 |9 ~  u; n/ B
9 Z( C. ], x/ ^& b# O美国和加拿大两央行的利率差缩小将支撑加元汇率。

( Z! ~9 c! s6 ^7 Y5 |3 q& R* `4 o与此同时，美国总统特朗普的新政府带来的政策动荡，削弱了美元的避险吸引力。
7 S: o. k; ]/ f. C* H9 f
/ a7 V" u7 v% FJimmy Jean和Mirza Shaheryar Baig认为：“随着美国经济衰退的风险增加，美元可能无法像过去那样对冲风险资产。”

尽管加元对美元保持相对稳定，但它对其他货币“显著贬值”，这有助于加拿大出口商在北美以外寻找新市场。

3 v% }( \5 r8 ^若新总理经济改革成功，加元可升值

如果目前联邦大选中提出的经济改革能够促进生产率增长，加元可能会进一步升值。

! O8 O8 B& Q' T5 S! Q( H; j) W; DDesjardins认为，“如果加拿大能将其丰富的资源更多地推向国际市场，也将增加对加元的需求。”

) a; m! C& J$ i3 c7 y6 ]美国央行（Bank of America）对加元的预测更为乐观，预计其将达到71.42美分，主要是因为他们对关税问题的态度较为乐观。

3 k$ @, ~: n9 ~$ o$ n美国央行预计，3月份市场避险情绪导致的股市下跌将逆转，油价将维持在66美元（每桶），市场将重新评估加拿大央行的终端利率（即最终利率水平）
7 i, B7 h4 o4 X! l1 z8 L+ |美国央行经济学家Carlos Capistran 认为：“即使关税问题在今年不会完全解除，只要美加两国在贸易问题上的沟通逐步改善，使2月1日成为今年关税恐慌的峰值，那么美元兑加元（USD/CAD）汇率仍可能大幅下降。”
) c7 i1 }0 S& B" [; d
# ?. e2 c: {0 G+ @2 j9 v加国10省赤字达320亿加元，或刷新纪录
/ g# M9 _( S( P1 N0 ?0 g7 |
* L7 h, k; O/ a7 j* i4 n5 u加拿大国家银行（National Bank of Canada）估计，加拿大10个省份的财政赤字总额将达到320亿加元，是去年同期预测的两倍。
  _) C, Y/ ?1 R; ?
9 ]4 Z6 j% D' [, C* y7 b" ^国家银行经济学家Warren Lovely称：“财政政策的基调与此前的指导相比发生了重大转变，关税风险成为核心焦点。”
* K' ]( F! c4 W( h
如果经济增长放缓，油价下跌，加上关税风险持续存在，加拿大各省的财政赤字可能进一步扩大至400亿加元，创下历史新高。
/ d2 j  e. J2 {
安大略省的预算要等到4月14日议会复会后公布，而联邦预算则推迟到4月28日选举结束后公布。
& x! ]% w9 z  g% p9 R& E, q9 r
加元可能已度过最糟糕时期，但仍面临经济增长放缓、全球贸易紧张局势的挑战。央行政策、国际贸易关系以及加拿大自身的经济改革，将影响加元未来的走向。