【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
6 K/ X7 Q- ]; x吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
* X  X6 h- e8 ~, l剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
, M8 J; m# V9 V( w4 S银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
- i; z1 j% o0 F  b$ R都把钱从床垫下面取出来存了银行。

( U( S& D, R, Y" S赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
) Q6 |* Q+ W% n很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
4 f8 d) `: A7 i- m$ f人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
. m, }3 u* C" ?/ y4 X6 h到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

6 i2 O4 Y% }2 {* K8 J* G, B在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
- u& ?% a0 h6 a0 n收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
  |( P# s' |( q) X4 G( [款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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" M# K" g* o- X+ Q  l如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
' @8 Y: {2 ^. m) _* c; P
5 S+ H: m5 P. |% Z4 ]% i资产
/ p5 l9 I: _# g! Q: X  ]$ r3 ~+ o椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万
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损益表

年产值
椰子销售额 ８　万
6 J1 c1 B) g5 b% T! e* z& p2 O成本　　　　　　　　０　万
! I; c0 ?- m* f+ x( m利息 ０　万

. t: f/ O! Y& T$ T税前收入 ８　万
% U, g7 }! R& c8 W税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万

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/ Q3 y" r# l; X5 k+ v9 ^9 f如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

0 A* C& K5 a) D1 ?资产
! |; d9 Z4 _0 Z椰子树２颗 ２００　万
/ ~1 y1 S' k: ]负债
8 F& q5 W( C% s. \银行债 １００　万
" }  V! b: p9 |/ ]7 Q+ @- A本钱 １００　万

. F( r1 e& e+ D! l) d) Y损益表
8 J" P( Z$ _2 r/ Z年产值
( m* e0 R5 L' @  ~& p' P椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
7 r1 R: d& d- z% d  r利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
6 v0 h; S" N: Y椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
/ C  j' b, U! j' C- U+ e" G大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
) g" w3 Z& r4 \4 Z大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
4 T" ^2 b: Y; H0 k  X. I以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
' y( t' k6 G. H  {3 @0 y$ i" X鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
0 C9 ~1 H" O- s* z3 p3 n但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
  L4 P/ k1 K5 Z* F" E0 z椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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! n2 l, f: g# g' _- k% u* N: x沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
; q- J$ c' {4 s) H0 q" D" U6 s手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

2 H! f" z; ~, V- C- FＰＣＥ的资产负债表如下：
$ M# K9 g2 N6 n  h4 g7 G
6 H) O2 R) C  b1 V( n: C7 n资产
1 J* L. G+ L1 y3 B椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
5 b  R' n, x4 q6 J6 }银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
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, N  J% G& d2 i1 j# g) o3 K: \' G损益表
  M3 o/ k7 G2 o! q& Z- U4 e年产值
6 O) j: y# x# v/ p1 N4 L7 Y椰子销售额 　８　万
" P# x( ^0 y. o  x& W( s0 c成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

$ `3 u& M8 Y/ @+ _7 l税前收入 　６　万
: C! F4 o! B/ r税（２５％） 　１。５　万
: Y* `4 \( a$ Y- ?, b+ |4 I$ c税后收入 　４。５　万
8 n' J8 b4 d! s( B  ?( A, M本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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# b* ?& y% z* A  c; y1 X* y* W哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
. C' g: y% {! }, h1 e" I7 h4 f好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
2 q4 U, y" G, ?" |( e9 b不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
- T; ]- n3 [) @. F( f0 nＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
) F$ F- z- V7 G" Y他们这回不找椰农甲而是去找银行，
, B( R5 u: r0 T& m5 T- h跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
. `8 O. g9 i! U( h嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
, ]% n! Y" l0 h不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

: y) ~$ M0 I9 k, E4 b# s; V5 _银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

6 p/ m7 L1 G0 J" i* {新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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0 W* g7 p! N( m; }. \3 n2 p6 e他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
9 d  c0 q* C$ N+ E, v, J哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

% d' H1 n# l1 l7 v1 \, I1 P2 \. o9 _新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
6 c$ X5 I: g$ X(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
7 v/ g+ q; v) Q5 f3 S2 v( {7 z也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
; _- V7 h' \+ Q1 N' J' f. {! o+ q
- N$ }: E. ]4 n  K* K2 c4 h- g1 ^资产
2 x; ]' f) p! {9 z5 d# w从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
) s1 [9 K2 c: n  T3 v3 n7 b4 z银行债 ６７。５　万
" t$ V& v( @7 {" ?% K本钱 　７。５　万
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损益表
" c( J( z/ `& i& p年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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4 e* C8 z  Y4 C, a1 f税前收入 　２。８　万
) O. s$ c- ]1 d+ c税（２５％） 　　　０。７　万
$ i! @% S% k) h, `' l# o- C' `* o税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

% _5 t/ T+ R- m业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
/ L; C$ D) x9 I7 C# G; d! R. R银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
9 h1 H) A& u/ B- J* o" a% r毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

" i* E4 _! ~# M) ]4 f) ~3 \# v椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

0 y* K+ k$ f* Q岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
" O8 T6 S+ f" e7 J1 Z5 w' q但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
: e' P7 M0 n  C0 r$ O* Q% U% G
* d$ A- w" d4 ^% K& X资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
, b, v7 J0 `' Q6 s: p/ [; l总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
5 w) |, a: x5 K相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
% H' o$ C) h+ n) S$ Z! _欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
8 S2 h/ p. _/ Y+ B( U. r) r大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
& z# g- y- X; J+ C" a" a, A0 {: X椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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& M- m* z" E5 B+ Q1 A- C3 J谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。