 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
【MarketWatch旧金山5月3日讯】即便是逆势分析家，在很多时候，精神上其实也会备受折磨。! j. g8 Y3 P- [5 Z% j5 r) P$ h* R
3 k! \& p9 I" t' S: Y
比如现在就有一件很是让人苦恼的事情，我们无法判断市场的情绪究竟是过于乐观还是过于悲观，因此也就无法预测股市近期该是看涨还是看跌。
: y9 W3 e7 _( D4 T9 z" {3 `; f4 u* C2 _) k) X/ |
一方面，面对着今日的市场，散户投资者仍然是满心狐疑。比如，国内股票共同基金在去年当中所经历的，是一场投资的净流失。这是一种极端罕见的现象，因为按照正常逻辑，在经历了去年那样规模的涨势之后，投资者原本是应该将海量资金投入进来才对。3 K2 f: t/ {: v7 d! T$ n
- T5 B+ H/ Y; t {! o
更加值得注意的是，根据四月的最新数据，这种趋势现在依旧没有改变的迹象。" i2 }' d# d: V/ O5 l x9 m
/ q$ j* ~/ N: r, m6 e
可是与此同时，投资顾问们现在却是牛气冲天——事实上，从某些指标看来，今日的他们比近十年中任何一个其它时刻都更加乐观。1 h/ o. S% _% g
4 M+ V' q8 D+ @7 ^) s D 我们不妨来看看赫伯特纳斯达克市场投资通讯情绪指数(HNNSI)的走势，这一指标是根据《赫伯特金融摘要》所追踪的纳斯达克市场短期随势操作投资通讯的情况编制而成。考虑到纳斯达克市场是一个情绪作用尤其明显的所在(当初的互联网泡沫就是最好的证据)，这样一个指标显然有其重要意义。
5 ?, C7 w* }5 Z1 k! o8 W5 C3 Z9 g2 h/ I v E
HNNSI最近的读数为80%，已经达到了一个非常危险的高度。
- c5 x" ?! m }1 X
2 [# ], n: j! Z6 ^3 @0 y( h9 q 想要对此有更加清楚的了解，就需要进行一些比较。在二月上旬，即一月至二月调整行情的低点之中，HNNSI曾经是-16.1%，较之今天低了96个百分点。在短短两个半月的时间当中，情绪面出现如此巨大的变化，实属罕见。
' D, X, t7 K5 J. g6 \
& Q- c: O+ \: p" K+ D. v4 z 事实上，HNNSI上一次出现如此之高的读数，还需要回溯到2000年7月，即近十年之前。那时是怎样的情况，应该已经不必多说：互联网泡沫实际上已经开始破灭，只是情绪面还依然无法接受现实。: Z8 F. b1 w5 o9 l# j
2 f. J4 B8 D/ @( o. y* h( Q 面对着投资顾问情绪和共同基金流量所呈现出的截然相反的趋势，逆势分析家该如何是好？. a. q8 n8 n+ J
3 m* [ x; O% \) Y: f7 [; @. ^! }( s3 E2 \
有一种合理的解释是，投资顾问的情绪更多是具有较为短期的意义，而共同基金流量数字所呈现的则是散户投资者的长期怀疑心理。前者的波动是非常剧烈的，而后者是基于长时间的统计。& K# s4 W0 s4 i9 s
0 R2 ^* A1 A7 {& u m/ q 那么，所有这一切对于当前的我们究竟是在传递怎样的信号呢？考虑到共同基金投资者的这种长期和强烈的怀疑态度，牛市无疑还有很长的路要走。
0 y+ z7 {8 [/ s o) D. p
. h% Z0 G6 a8 h5 O( ^: W) ]% M5 E# R 不过，考虑到投资顾问当中这种极端乐观的情绪，短期调整的可能性已经是非常之高了。9 a2 ^0 j3 Y9 P. G# D/ b
: @$ R6 t8 x/ O$ f& ?% N |
|
狗仔卡
发表于 2010-5-4 07:21
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2010-7-14 00:32
