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先是希腊的帕潘德里欧，然后是意大利的贝鲁斯科尼，接着是西班牙的萨帕特罗，现在该轮到法国的萨科齐了。/ v, Q, i, _6 L5 d) D7 K. x% Q
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自欧元危机于两年前爆发以来，还没有一位欧洲的重量级政治家赢得连任。事实上，一位总理或者总统，哪怕是面对沙林毒气，其处境也比不上密切接触单一货币时更加危险。
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6 @0 F3 [; ^ k$ j: c 虽然法国总统大选还没有最终尘埃落定，但是现在看上去，社会党人奥朗德当选似乎已经是必然的结果了。萨科齐在第一轮投票当中的支持率只有可怜的27%，而关于第二轮投票可能结果的所有民调，他都处于下风。现在，他要能胜出那才是奇迹。9 @) C" J/ ^/ C* u) D; w! }
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可是，奥朗德对于市场却是个巨大的挑战。当市场察觉到投票的结果，发现对于未来的希望归于破灭，法国股市基准的CAC-40指数当即大跌。+ }) M R N3 D! y# j
( _! M4 a/ N" b" {* D$ S3 O 然而这还很可能只是一个开始，奥朗德的当选完全有可能彻底扼杀掉后圣诞节涨势。( U6 {3 i; W& q3 `; A9 S: Z
$ q* q3 R3 ?% L" y. Z$ G" A: c 何以见得？# F6 m. I2 ?5 A2 b
! v. g, _7 C, v+ Z 一方面，这是因为奥朗德是一个老派的，借贷开支的社会党人，他在选战中已经许诺，要大幅度增加公共开支，就欧元区的新稳定性条约重新谈判，而且还要对富人大幅度增税，比如所得税率最高会达到75%。过去三十年当中，还没有一个主流经济体选择过这样一位如此左倾的领导人，因此市场自然有理由担心1980年代由撒切尔和里根奠定的自由市场共识可能会被颠覆。
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" j E* G7 m6 L9 u% S2 ]% ?- l 另外一方面这也是因为他完全是个毫无经验的领导人，之前只担任过Tulle的市长而已。没有人要冒犯法国西南部这座富有魅力的小城， 可是，管理一座只有1万5000人的城市的停车场和垃圾站，这样的准备工作对于应对1930年代以来最严重的经济危机，即欧元瓦解，可以说是不充分到了极点。! Z- k2 x t& D; P8 w% S; w
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欧元之所以现在还没有倒下，主要就是因为所谓“默科齐”的存在，是德国总理默克尔和法国总统萨科齐的联盟。不错，这基础是非常薄弱的，但它确实存在，而且发挥了作用。. U7 Z: l8 u- a# O% C: E
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可是，“默朗德”——新搭档显然会得到这样的命名——就完全是另外一回事了。他们的关系将是痛苦的，破裂的，奥朗德最终将引领一场对德国倡导的节俭财政的反弹，而这就意味着欧元崩溃的危险。
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n# r ~3 d2 y, i" Q4 I 默克尔和萨科齐之间的交易非常简单。德国支持援救外围国家，闭上双眼听任欧洲央行印刷大量的新货币，以确保银行系统能够继续运转。作为回报，萨科齐则支持一个完全德国版本的节俭财政政策。每个国家都必须削减赤字，而且必须持续削减，哪怕大家都面对着深度的，而且还在不断恶化的衰退——无论如何都必须让债券市场安心和快乐。只要德国和法国在这一安排上能够携起手来，那么一切的基础就是可靠的。这就是欧洲的运转原理，这就是XX嵝摹�
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可是奥朗德的表现却无异于发誓要拆除这基础。在选战当中，他宣称，要走出危机，最好的途径就是经济增长。这就意味着放松对赤字的约束，印刷更多的货币，以及增加政府开支。这些只是宣传策略吗？未必。上一次社会党人首次当选总统，即1981年密特朗上任之后，就立刻采取了非常激进的左倾计划，包括对银行进行国有化等。
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如果奥朗德想要掀起对德国节俭政策的反弹，那么在欧洲，他是很容易找到足够支持者的。新的西班牙政府正在对自己被强加的这些政策进行抗议，也拒绝按照布鲁塞尔的日程表削减自己的赤字。荷兰政府刚刚因为削减赤字的要求而落马。下个月希腊大选之后，新政府也很可能会要求结束削减时代，因为后者其实是在将他们经济残存的一点活力也彻底扼杀。哪怕是意大利新总理蒙蒂这样的经济专家，也在谈论需要成长导向型的政策了。要求大规模财政推动，不难听到一片赞同的声音。0 Z# T8 z6 v! ?1 K/ C2 J: B e
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麻烦在于，这就必然会摧毁脆弱的休战协定。7 u& C3 G2 ]- _: n
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德国人不会喜欢这样的做法。柏林的观点认为，欧元危机的起源正是因为那些边缘国家政府的开支无度。要解决问题，就只能咬紧牙关进行财政紧缩和结构改革。& G6 I [/ U4 v' s( o
; Q0 Z) D3 p$ _ 如果德国人想要看到的改革没有发生，他们还会继续支持救援吗？在许多德国人看来，这根本就是在浪费金钱。# r; x6 g) P4 w- e* H. A9 Z
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在今年秋季之前，德国就将面临选择了。他们要么放弃节俭政策，在新的财政谈判中让步，允许欧央行大规模进行量化宽松，无论这对德国的通货膨胀有怎样的影响，要么就只能选择让单一货币彻底垮台。5 m( A! m N2 y; s7 b) ^; _
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他们会走上哪条路呢？现在还很难判断。在德国人的心中，对通货膨胀的恐惧是非常巨大的，也是很难抹去的。可是与此同时，单一货币的突然崩溃也完全可能是一场灾难，至少对于德国人而言，这是他们想都不敢想的。
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, c0 [ f7 p9 g0 o3 ` V 抉择真的是艰难。, Q0 v7 C5 N8 e9 ~' B
$ C& K' u9 K h 不过，有一件事已经是非常清楚了。在欧洲两大权力中心之间已经出现了明显的裂痕，单一货币已经到了最危险的时刻。我们即将看到若干公开对立出现，若干幕后讨价还价，在峰会会场外看到愤怒的抗议者，而在峰会会场内看到一个又一个国家以退出欧元区相威胁。4 b& \% K S1 D6 v2 P% [
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不必有索罗斯的头脑，是个人都能够想明白市场会怎样面对着一切。股市在奥朗德可能当选的判断之下已经在下跌了，而他真的坐进了办公室，市场只能跌得更狠。(子衿)
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狗仔卡
发表于 2012-4-27 06:17
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发表于 2012-4-27 08:01
