 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
大西洋月刊报道：房地产市场是否存在泡沫可能并非是只是简单的主观判断，与其它金融资产一样，房产价值也有客观衡量指标，比如房价与房租比。
, B& N/ m9 k- o. n
5 D& \# g9 y1 a& b
0 F- q2 h; {! K/ x- s% {1 M7 s2 n6 ^& f; v% b
5 A; S/ |/ Q+ A* a- J
: B" y9 D* q; |( a上面的图表来自《经济学人》，这份图表比较了全球各地有代表性的房地产市场的房价与房租比，相信这份图表能够告诉你哪些房产市场过热(正值)，哪些过冷(负值)。 + R3 Z6 X( f: G6 m/ |0 x
. O' w9 h5 t: a+ i4 F0 e9 [
( P, B! S1 R0 }% |) @, H) v
# G7 E2 ~2 g" { u2 K2 o房产中介会告诉我们每个市场都是不同的，但他们都有着三个相同点。 4 |' z! _! _6 Q8 n& Y8 X
1 P9 `+ W4 C- c$ z, j
首先，每个过热的楼市背后都有中国富人的身影。除低利率外，全球价格最昂贵房地产市场还有一个共同之处：来自中国的华侨。温哥华、香港、新加坡和悉尼都是中国富人最欢迎的转移资产场。他们的到来导致这些地区的房价冲到了天上。
, v O0 X, _3 B( ~; F: b; K
2 a' t, P4 E7 H; X/ s" J其次，房地产泡沫的破灭需要时间。在美国和爱尔兰，在经历为期十年的繁荣与衰退周期后，房价目前低于合理价值。但西班牙和英国的房价仍有很大的下跌空间。僵尸银行通常不愿确认房贷坏账损失，相当于在苦苦支撑房价，但现实最终一定会占上风。房产泡沫破灭得越早，房事与建设就会越早开始复苏。
p' c1 T _' v3 D% d7 r4 b% R7 n& m: {7 F( n
' r# n' z$ C1 U# m8 J; g8 W
~6 R6 ^$ k8 }; ]0 g3 [" Y
第三，楼市复苏可能需要更长时间。在二十年前，东京皇宫的土地价值超过了加州所有土地价值的总和。值得注意的是，坏的宏观政策会带来持久的伤害。长期紧缩的货币政策使日本房价冬眠了数十年。 % s. I3 _/ k' H( E5 k( U9 z/ c2 c
) v" o4 C2 \( L% h9 z" x, \( Y- q+ t
8 i* l7 o# g+ z9 w1 P# l
2 p0 E& W8 n0 e% O6 h; {8 k/ v% Q3 X
加拿大目前正在试图低调处理泡沫问题，具体方法是维持低利率，但让抵押贷款更难以获得。加拿大希望通过这种方法让房价缓慢下跌，而不是触发恶性循环。在最好情况下，房价表面上并没有跌，但涨幅低于通货膨胀率，这样从长远看，房价实际是下跌的，但家庭的净资产并不会突然缩水。
, O/ G+ Q/ a. h% y+ [/ g0 i \& }$ ]
- ~+ J- p* ~" i+ A P* Y1 y" j
! l% U7 ^' L- W3 S: z! k虽然这种办法有个加拿大名称叫做“宏观谨慎调控(macro prudential regulation)”，但其实并非独特，中国人几年前就这么做了。
9 x# f6 n* N0 d- s- P0 o& x% a! \- u% I3 {! X5 H
: R0 T, S0 a* O, j. Y' f7 O/ K( F+ n- ?4 V& u$ `! ?
在未来对抗楼市泡沫战争中，让我们希望这种方法能够奏效。
( l- u" ~8 V# |' G1 q |
|
狗仔卡
发表于 2013-2-12 11:19
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2013-2-12 12:21
