美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威，国际油价上周止跌反弹，是5周来首度收红。但是，有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价，并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因，认为油价仍将跌跌不休。 / T! X& e8 q( G+ i& O + L4 p, `& i' c! s: G R 受制于全球原油供需失衡，油价这波空头修正猛烈，与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成，现在是否可进场炒底？葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升，加上美元走势强劲，原油可能在年底跌至每桶15美元。 ' ^& Z% o/ N) O# C& e2 I7 C6 j4 r# m. K# F+ A& j
此外，根据《财富中文网》报导，投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones)，以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因，认为油价恐进一步大幅走跌。4 Y& w b8 c z: r
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1.供给过多( M$ ~; E8 y! s4 A9 X1 `
8 J9 |) s" E7 M3 F 根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示，美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油，是近32年来的最高水准，供给过剩恐造成油价持续下滑。! t6 L# X* D5 N8 X
/ i# H' |& @) K5 I 2.石油商未停产 * K0 E4 `( j5 g0 ?* ] ( H8 c4 W* G" d. F! t ? 现阶段美国原油产量以两位数的速度成长，EIA估计此一现象可能延续到2016年，届时美国原油日产量将逾960万桶，达到1970年以来最高水准。 $ O- n. \) [1 b& k$ I F8 I# f# V1 p, b$ Q 3.全球经济成长缓慢 . ^8 N5 S2 R1 M7 t$ W1 o; |4 k8 s 1 o' x) c8 c+ B4 u 目前中国大陆经济走缓，日本、欧洲欲振乏力，美国成长速度今年也可能下降，预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点，也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。 ! d1 X& W8 K7 J; }) o; \) ` 1 d# ^% A" i* m1 [& B& r$ y 4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价' i' m9 C) `( i$ g3 p) H5 i
# y. Q$ Y! M3 O9 X 虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元，但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底，足够承受油价下跌期间的损失。 / s" [' f" {3 Y, l + L/ k2 D% W1 S+ O1 K1 a' o+ N7 R 5.油田应变能力超乎预期# b* `2 H; a' K- S5 J0 u. B
( o) R6 \! I* `' e 根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示，当每桶油价跌至40美元时，只有1.6%油田会出现现金净流出现象。 6 R. P7 m8 V8 S: \9 k& W( u& L8 F9 G2 ~( T" }% V
6.依赖原油的产油国恐持续增产 ) p7 _7 [) C$ M 5 C8 m4 q) V& j/ \, s 对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说，油价暴跌后减产等同于经济自杀，只能硬着头皮增产原油。) F& z) z) E: \4 A4 Q0 h! U
" k0 t& O' e6 Z9 K( X; O) O 7.储油地点选择日益困难 8 B; O7 v r# T& C2 X8 f X3 t; N/ b# a: q9 ?( Q. c
目前美国原油总储存量约4.489亿桶，年增率23%，处于近80年来最高点；至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止，原油总储存量约27.41亿桶，创下历史新高，相当于该组织成员国58天消费量。 ' k- ^& z( V# W. E# S8 o9 _. G) ~. [
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发表于 2015-3-22 20:04
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