 鲜花( 6)  鸡蛋( 0)
|
3 R7 g1 _+ H+ _/ k国组织（OPEC）能否真的落实减产目标之时，数据证明了一切——OPEC最新月报显示，2017年1月原油产量较去年12月大降89万桶/日，执行率已经高达90%，超出市场预期;据IEA（国际能源署），最大OPEC产油国的沙特实际减产幅度为承诺规模的116%。+ n& K. c& }: o* P& m
( d3 |, `6 Y4 o
然而，令人费解的是，油价在2月13日当日却未见大涨，反而震荡下行。截至北京时间2月14日15:10，布伦特原油报55.62美元/桶，WTI报52.95美元/桶。
- a5 J" h; G# r0 n* Z( v" N/ F+ ^% t* l% x/ Q) w2 I/ p
对此，东证期货原油分析师金晓 “之所以油价不涨反跌，主要原因在于市场担心美国页岩油产量会以较快速度释放。此外，EIA此前发布报告称，预测3月产量环比较2月有明显增幅。”9 I/ G m, j5 h% S0 e+ M
4 z* |: q( b6 ~, o
IG资深金融评论员克里斯·韦斯顿告诉记者，全球原油期货多头头寸达历史高位，显然投机商需要新刺激来继续增加已处高位的多头头寸。美国原油产量激增，则一旦油价超出收支平衡点，产油商将尽一切可能使产量最大化。
$ D' c! R) q* X6 [
: {2 ~/ Z: m8 T2 D- I 数据显示，油价升至50美元以后，美国页岩气开采活跃度明显提高(页岩油生产成本高于OPEC原油)。据贝克休斯数据，今年1月美国活跃钻机数达到683台，比上月大增49 台，连续9个月上升1 A0 K! }1 h. t8 b* g6 G
。
$ Z# v( A1 p5 X; z" A, TOPEC减产超预期
# W; D P( {9 }: P$ I5 F, z& Z% X. V4 R+ Y. i& ~
OPEC最新月报后：1月OPEC参考篮子价格(OPEC Reference Basket)平均在52.4美元/桶，较前月上涨1.4%（或73美分）。 w0 I& t- w% ^# D9 \4 Q: K9 J
" H8 a( o) X1 L4 R3 y' R
该月报显示，11个参加减产的OPEC成员国今年1月原油产量已经降至2988.8万桶/日。路透社根据OPEC数据统计得出，11个OPEC成员国已经在1月份贡献出93%的减产执行率。
5 V/ x9 g* _" G t/ z3 p" v" |1 |9 R1 v
虽未达到减产目标，但由于此前外界普遍对限产执行持怀疑态度，本次执行力度仍超预期。OPEC国家与非OPEC的14国产油量之和占世界总量的一半多，其产量对国际油价有重要影响。去年11月30日，OPEC决定减产以来，布伦特原油和WTI原油双双攻破50美元/桶关口。布伦特原油最高上攻至58.37美元/桶，WTI原油也涨至56.46美元/桶，油价中枢上移态势得到确立。
% U* C' N% T' Y# U' E1 t" V/ d+ m) Z2 G' J: ^; Q @- t# ]6 F4 h* Q
减产幅度最大的无疑是OPEC“老大哥”沙特。在今年1月1日全面落实减产协议以来，沙特减产幅度创下八年多以来最高水平，当月石油产量削减了71.76万桶/天，远远超出去年底协议中的48.6万桶/天的减产承诺，至974.8万桶/天，沙特实际减产幅度为承诺规模的116%。
* @- D% i! d, K- e# T- K& O* X$ T
+ @& u5 q* F0 x N% i4 m! s7 ` 除了沙特，伊朗、委内瑞拉、伊拉克、安哥拉、卡塔尔的实际减产幅度都超过了其在协议中承诺的水平。
# t; B" ^5 n; a! ?4 j, j
; n t Z( ~5 Y( e" W' [; E不过，市场仍对减产前景表示担忧。“OPEC的月报喜忧参半，尽管沙特减产超预期，但其实OPEC和非OPEC还有很多工作要做。”Again Capital创始人John Kilduff表示，例如利比亚、尼日利亚此前都被暂免执行限产，其1月产量纷纷上升。此外，伊朗也是唯一一个没有成功限产的国家。市场担忧未来几个月，限产目标的执行力度可能会下降。$ m" q2 P! I& v5 `% P# G9 x
& j# n6 ]* Y* c 原油价格如今牵一发而动全身，其走势与全球通胀预期直接相关，通胀则决定了各国货币政策的变化;同时，全球经济增速以及市场对原油的供求情况又直接影响了油价变化。& T) i+ V0 R( g9 H+ r/ Q
% N6 h2 `, T" b3 A$ Y
美国页岩油复苏. T% L4 `& {: P+ w2 D
3 Z, U+ H' w4 w* Y: X) c( [
在1月OPEC超预期减产的同时，美国页岩油产量则有望上扬。根据EIA本周一发布的报告，美国页岩油日产量在3月可能增至487万桶，与当前的479万桶相比，增加8万桶。
9 }! M, d' \9 {8 a' V5 t
3 b& s0 g/ L6 g& H- y8 e8 F 自2016年5月以来，其石油钻井总数由404口攀升至729口，涨幅达80%。据贝克休斯数据，1月美国活跃钻机数达到683台，比上月大增49台，连续9个月上升。据道琼斯消息，特朗普新政府支持传统能源开发，美国9家页岩油公司表示或将产能提高35%以上，页岩油市场有望继续活跃，已布局北美油气油服，或自有北美页岩油气开采资源的公司有望受益。: D# X8 X! Z! C8 ^* n# B- V% L
" P! y5 y2 Q. B' s2 ~ a- {
韦斯顿 “市场在注视供需动态，并认为美国原油产出是决定性因素。一旦市场对OPEC成员国(以及部分非成员国)会遵守减产协议失去信心，原油价格将趋近每桶40美元，而非维持在每桶50美元上方。可见OPEC成员国遵守减产协议至关重要，否则，市场将更大规模对当前原油期货多头头寸平仓。”" d, f6 s/ r9 C5 T: l4 C6 X/ Q& n& A7 [
' u& N2 _3 P9 I5 X* L+ \5 }" n% N7 @6 W5 Y$ e G3 X; w
如今，国际原油价格的平衡早已被打破。以前油价由OPEC定价，其供给数量直接决定油价，但现在油价的顶部将由美国页岩油价格决定，其已成为边际生产者，技术进步使得成本不断下降，为40~50美元/桶。OPEC当前只能设定底层价格，产量越多这个底就越低，产量越少底就越高，但页岩油的产量又会随着油价走高而再度回升，把价格再度打压下去。. Z4 g6 V; t2 d0 C4 x7 M
' s; F+ `$ U1 s. b6 {3 d 在这一背景下，全球需求能否持续上行，也将主导油价走势。OPEC月报预计，2017年非OPEC需求预计上涨132万桶/日，预计全年总需求将达到9452万桶/日。2017年，预计全球原油需求增长将达119万桶/日。! t& u { j$ X# G
3 U& \( D0 P' N6 {
这一预测的判断基于以下因素：全球经济持续复苏，同时中国、美国、印度和欧洲汽车销量上升，有望带动原油需求。不过OPEC月报也提及，随着科技进步，原油使用效率也会大大增强，这可能会部分打击运输行业原油需求。此外，潜在补贴的减少可能会打击原油消费。同时，可替代能源也可能打击原油需求。' }% o6 ^8 e8 k8 O+ v" ~3 }& F& H
|
|
狗仔卡
发表于 2017-2-14 17:23
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
楼主
发表于 2017-2-14 21:29
