【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
7 B- k! d3 \1 u3 `. O% N( L剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
5 @, r6 [: H6 P7 n" H. C银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

8 e, E* ~9 U& m8 F& J( j赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
. G( O4 x: p3 A* D很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
( b6 \0 M% M  z1 d还有钱给自己盖砖房。

! V1 W* I, f* z+ f在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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5 t( h: |% ~0 L9 ]9 x岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

3 H. X' R; y$ l& B$ d- G如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
) _) X6 P+ |, O- _- a
0 S4 K. i7 {. E: I0 V, `资产
椰子树１颗　１００　万
+ S2 f# F( S9 M) z0 U+ N, r负债
银行债 　　０　万
; V* q+ P2 \' H& v* F0 T4 J3 l本钱 １００　万
; g! |" E. @& f: U
损益表

) `6 y( J' |; e# I6 I7 b/ t- ^年产值
5 b; j; j( |2 n7 m! F椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
5 ?: t" G% C( f: l; ~" _. S利息 ０　万
. O6 d, ~( T8 X% U! h: v
税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
- X6 r7 @5 S9 t5 _税后收入 ６　万
% k& s1 E9 W% W( Z' o& G
! @3 T6 Z) Y3 p) x  l/ K
如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

: V  T8 h: g8 c3 c5 o# a资产
* g! d/ f9 M; E" H" y: n* H椰子树２颗 ２００　万
4 a: ^6 e+ k7 \3 |9 _2 a3 g负债
银行债 １００　万
4 h* q- R7 z$ d1 D6 _2 B本钱 １００　万
; y* F& V5 M6 s* x3 `) X
损益表
* j6 g4 ]5 c2 ]+ E' X' t) S年产值
椰子销售额 １６　万
* v6 a+ e2 V" R成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

( V! m8 S; {* Y3 O" X税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
; `' d" U/ I  A. d. U税后收入 　９　万
0 R. j9 \; B7 u& |
% ]4 \* B, n* I) X9 ?5 p哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
5 R3 P; f4 t% C1 L. ]8 i5 C椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
% i' }! F( [2 f; c大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

' K) @6 l) u* v6 a" p/ H& W后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
* B3 N1 ?- Q7 R& i4 z; ~8 W- w鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

0 x  f" j3 j' Z沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
4 U1 t! d: ?/ C1 L椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
$ Q. c2 `/ j: A7 t# J. t( u+ G没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
& u5 z8 J+ L& _# j% ]1 H
资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
% {3 m# q9 o" i5 v+ u# M& \负债
0 Q8 q* w1 _9 V% ^银行债 　　　　　５０　万
+ O$ U- Q  R4 C$ y& A8 x本钱 １０　万

# Y4 H9 `8 L, n9 p6 V$ D损益表
年产值
2 s2 w$ s8 S6 Y: y) _椰子销售额 　８　万
1 t) `3 k; }6 C! ?4 S: z/ K2 E& c- K成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
" J6 d% T4 r; Z& x税后收入 　４。５　万
* y, v- D3 N! |3 b* Z1 u' M本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
2 z( \6 G: ?# ^) q) [5 Z( f# N* w. a4 C
哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
4 u) N: R/ b: t0 J/ H# b; ~- i每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
$ [( a- Y" h( j7 q手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
" b) H: C, Y* K8 s他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
: r8 |9 ~1 Z: N$ b5 Y6 }嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
7 l3 l' v4 L" F2 ~- |* P: U3 U年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
/ ~3 o2 C" J/ c* j- A4 h) n不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
% I1 T. n! ]' h让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
7 O! c5 s$ f( r: i哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

  @) I# X3 ]1 s$ I6 c新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
* Q8 i' Y5 M7 P6 ~! a(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
. `2 d) v' t" l4 i也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
; ?# A# M; h4 [" i3 _9 `- ?
/ E% P2 m& V6 _0 @ＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
从银行买进的贷款组合
) I$ j$ w% n( w% W3 s（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
( `  a" J  {) a
负债
) E* ~# K6 f6 Y- @! Y0 g3 T银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
; {* P) B; P4 T4 i
损益表
1 P, ^" p1 R- m6 n3 |$ T年产值
! @# e3 p+ W6 g( `. E4 W利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
( c2 R8 z! D/ }8 b利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
7 U+ x  H+ M) m- I) x* g税后收入 　　　２。１　万
" ]* d, n  c* }: e. W4 d本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
0 F- m7 O! |2 G2 d% O" C银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
# K( a& ^7 F  A% }# G毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

! o' t! c+ I- K" ^+ G椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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3 ]5 ~3 G; k7 b8 N8 b, i岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
$ k" r) s- f" d. S9 f; T他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
! `  Z% h0 Z1 Z0 k但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
% }/ Q, O& p2 r7 ]4 i) c; z他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
% x8 o8 r% N$ G$ K: w# J* z椰子树Ｘ２ ２００万
负债
  e$ F0 [) a( \( Y% J' {5 ?椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
+ p# }7 @# }. D! M+ d总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
( A) d: y- i3 h9 [' B也没有人骂他是乌鸦嘴，
9 ]! w  w$ @* Z9 o* \8 }( }, }欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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' f9 t: Z! m* o' y+ [9 Y( a直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
/ I$ p+ {5 x$ \0 C3 |银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。