【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
$ O/ J4 C0 e# T剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
8 F( T, h" M1 ^, ]都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
; |% p: ]3 ]- `; @7 T很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
; Z" Q1 l/ t4 B4 K! e) k人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
$ h6 j- D, j$ R3 k8 F0 F还有钱给自己盖砖房。
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' O$ m4 E6 a% q& ~* t! m在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
( S( y/ c1 v" o( T! e收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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4 G3 q( w( U0 Q' v4 C2 j岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

$ f+ M( k% k* t6 p, E资产
- C2 I3 \( f$ s) Y, X椰子树１颗　１００　万
& v( f1 j1 ~& ~+ C% w负债
6 s& g% x; T3 M; o+ r% \- Q2 C银行债 　　０　万
% ?/ {$ g8 s8 L/ b本钱 １００　万

损益表
+ M) [3 L0 k/ S" h
( t  E+ {0 M4 D3 ?1 v# j0 [年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
7 n; U5 W: l/ [# V, l" K& W  F2 k% w
税前收入 ８　万
% _* o- a+ F' ]) A+ b" M# J税（２５％） ２　万
6 U; V7 X  U/ L; ]税后收入 ６　万

# O+ ]& a8 _+ T% F3 I: j- v/ }
如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
; w0 P2 t. y5 X3 L7 J& P: A3 h* m" j- T6 x资产平衡表如下，
: x  Z1 \6 Z6 l& B
; d5 w, Z- e: |/ C5 H资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
9 h& j; D$ k2 d( x  _1 c1 S& \
损益表
( c* Y+ R5 E6 m  ]. U年产值
椰子销售额 １６　万
; \8 C, a; r2 ^成本　　　　　　　　　０　万
+ R7 ^* ]2 K+ U9 h/ Z  q利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
  U0 r& h/ \% u5 P$ a/ f税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
+ m% [- m& [! B2 X大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

  _$ f' e2 F2 i! S7 n这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
% K. @9 U% y( i2 x% u& ?' {实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
  r: [- A+ Z  z/ |# I# j  W. a以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
) ~9 h/ v. G0 L' V: N但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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; J7 m# o! M/ J! x) \沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
3 D3 I/ v  t; I$ z5 s+ A椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
$ a' d6 d; w5 ^4 l& h没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
/ c( k7 C: ?  k% u手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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; |$ i& A' U! W& `; iＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
8 k" e. @' D1 V+ Y* S7 ^椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
* V3 [. i5 U0 z2 B: t本钱 １０　万
  @, T: \! O4 ~! X$ i
9 {5 b: F8 u" Z1 ?1 z* v; I4 R损益表
, x9 E) k3 l; c$ a- _( v8 Q& J8 z年产值
' d# e9 c" n7 V+ X( R' m! Z椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
0 P  o1 h; V7 ?6 p- {4 Z' l
) n! D& u* t7 }; A' k( T! \1 @" n税前收入 　６　万
8 v( m. }5 E; p- O8 Z' {6 U税（２５％） 　１。５　万
$ @" W0 R; k# C  a税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
5 T. m  B4 j) P( X每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
: V) P; A: c8 H( S+ @1 }, l好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
# P4 C& L4 _3 l) f; Z* B: g' z5 |手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
7 _2 Y( O9 y/ dＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
5 x4 b4 n7 _4 M# F  i/ _( G8 W他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
) G- Y6 u: Q; M5 s1 C年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
) t$ G+ e! C. r$ H4 n4 x4 o" L再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
" G8 Z4 c1 m4 {  |我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
. X/ v" w5 _  X2 U- ~% u+ c让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
$ ]% C. {+ i' o) V2 Y! M" B
& L* m; W( s1 C- u" H# J! {# _% d& {新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

# c. m* y) V1 |/ ]  E' I* V他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
7 T! _" B! s( i. p3 _哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
  \2 E. o1 C1 v' Y# ]/ B也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

- Q$ y: @( S9 S. yＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
/ j3 x) ^( i8 w4 L$ O/ @. M从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

0 g1 P0 P+ I* F. t( \, {7 H! }负债
银行债 ６７。５　万
  u3 L  U! G; Y  b% v# z' ~本钱 　７。５　万

损益表
年产值
( c4 i0 T7 [# f0 u& j8 i/ I利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
, e0 H; D! q# c, a) m6 P( }成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

  s4 K1 l8 p# q& U. ^税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
8 l1 o/ O. ^% [" S本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
' q, L* K9 Y: V, a& g* m银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
+ V& P& K4 H. f8 c3 ?; j毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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2 l: q) B5 K9 x7 K9 V5 @) x椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
$ Q: i& c0 x4 U) |4 M椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

3 @& G  q3 {$ C% p6 ]: W8 y% u5 p岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
& u& X" x8 e! B% Z他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
3 i; b; d- u) e但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
/ }0 y5 X$ [0 x他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

* u7 e7 O' _+ S8 r7 L资产
椰子树Ｘ２ ２００万
) |9 f+ m, G$ O8 _/ t  {/ F负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
( L. B# @$ B( p) f$ [6 F5 F) p总计　 ２９２。５万

& ^8 T" p) p; l. Q) S净资产 －９２。５万
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+ d) @/ F: S/ O, l他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
; W4 Z$ G. Q3 D0 V+ ]相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

* e4 {; _2 x; n2 q4 Z椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
* z; W- L% b" ^" V1 _- m/ A也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
9 x, B" @  \0 N, j大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

; u/ V& ?0 J; y, H' ]( j直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
' T. K3 [5 V" L0 F1 g6 A椰子岛的房价跌１０％，
' ]1 T3 {9 F0 `( }9 H4 S银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。