技术前瞻：美股将深度回调 (ZT)

WST

http://www.sina.com.cn  
& ]1 i/ K+ |" R  W* |- I, C
2009年06月22日 21:22  新浪财经
　　这是Capital Essence对2009年6月22日(周一)的市场技术分析。

+ Q9 a3 l  Q5 I　　在从3月低点大涨40%之后，美股已经连续两周下跌。上周道琼斯工业平均指数下跌近3%，收于8539点，标普500指数下跌2.6%，收于921点。因此迟到已久的回调行情可以已经启动。

　　值得注意的是，在股市停止上攻之后，投资者继续将资金从“通胀”题材的周期性板块撤出。能源(XLE)一周下跌7.6%，原材料(XLB)下跌6.5%，可选消费品(XLY)下挫2.7%。很显然，上周表现最好的板块是防御型题材。医疗板块(XLV)上涨2.3%。

7 A! G: ]  l$ B　　事实上，这一动向确认了我们在6月15日的“美国市场交易地图”中提到的“超买回调”判断的有效性，我们当时写到：“可选消费品板块大幅落后于大盘。从该板块的长期超买局面来看，这不是什么好消息。另外，市场资金仍在继续流向公用事业(2131.295,-3.92,-0.18%)和医疗等防御型板块……因此未来两周市场可能会面临深度回调的风险。”

& ^- E/ ^8 z' ^/ ~5 j" N　　我们来看看波动率指数(VIX)的情况。经过上周一和周二大涨之后，波动率指数掉头向下并收于短期交易区间的底部(上图蓝色色带所示)。这意味着市场的恐慌情绪有所平息。
6 Y; U- i2 l! u8 J4 y" o' k. b
! L2 p6 f  N1 G% @　　


" t/ v( L+ w# M2 R1 x& f2 x3 p
2 Q" ]% p' ?  x) S# p' I$ T- k9 X. |& g　　图1.1 芝加哥期权交易所波动率指数(日线图)

+ E9 _- I, w; d5 m  m! I% X2 T2 I4 \　　如上图所示，波动率指数从去年12月之后一直在稳步下滑。这在短期内对股市是有利的。紧邻阻力位大约在33.2点(上图白线所示)。只有收盘站上这一位置才能导致股市相应地大幅下跌。

2 D4 T$ @" J, {7 s" e0 a　　从更长期来看，尽管波动率指数从2008年12月以来一直处于下跌趋势，但仍位于历史高点。一般而言，波动率反应的是股市估值内在的不确定性或风险。也就是说，波动率指数越高，风险就越高。因此，除非指数跌至20点以下(5年均值)，我们很难说市场风险已经完全消失了。这一点将会限制股市的上涨。

; f' X" G; t0 r& e# ?3 k  h　　不过话又说回来，恐惧减少意味着信心恢复，波动率指数的下跌趋势给标普500指数这轮上涨行情提供了支撑。

& V. E, d4 i# o% Y: u- M. Y# V　　
- i7 U4 z" ^8 i4 `4 z
3 r4 M4 U1 u) e( a0 n: M* n
/ r: s6 A' t! ?9 {8 i+ B4 x6 y7 G  g7 ]
　　图1.2 标普500指数(日线图)

% p6 c% A. l! Y$ M8 q0 I　　如图所示，上周标普500指数跌入900点附近区域后迎来新一轮买盘，出现强劲反弹。这是非常振奋人心的，不过我们需要注意，我们的资金流向指标经过4月份的上升之后，目前正在下降且自5月20日来一直处于零线以下。这种看跌背离是一个警告信号，意味着股市可能正在进行一轮深度回调。标普在900-880点的区域有一个强大的支撑带，跌破这一区域将触发大规模抛盘，指向800点。只有收盘站上950点才能开始逆转近期看跌的态势。

5 E- [- W; [2 u　　总结：标普500指数的短期交易形态发出见顶的信号，意味着可能出现深度回调。换句话说，从3月份开始的这波行情似乎已经见顶，预计标普500指数至少会测试800点的位置。

紫光

谢谢分享！几个星期前我就认为950不可破，要做深度调整，可惜来得晚了一点。

carlzheng

大盘在880和850都有比较强的支撑，短期反弹一触即发。中期如果跌破800点，就是非常好的大举建仓机会。

wwwlhit

我看跌破800是大大的坏事，说明下跌确认

carlzheng

4# wwwlhit
+ J6 q1 o% I. K+ e4 ~
! V6 s2 a) I7 |- L
1 H- L, P  E& n9 D+ S, p在一些人看来是坏事的时候，对另外一些人确是好事。

zsm2002

dolittle

已经在8000点上方坚持了近3个月, 真不容易......