再谈道指黄金比

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　　新浪财经讯 著名投资人亚当·布罗切特(Adam Brochert)10月9日发表评论文章称，道指黄金(229,10.80,4.95%)比必将跌到2，甚至很有可能跌破1，这意味着在明年6月底之前股市将会大幅下跌，而黄金将会大幅上涨。

7 L  |/ i0 t% X* K. u; w　　以下是评论原文摘译：
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+ s9 b8 O4 Z& J, o( H# e* {　　我曾屡次谈到道指黄金比。原因有二。第二个原因留到后面去说。我先说第一个原因，那是因为要想让那些痴迷股市的人远离华尔街的一切，是一件很困难的事。道指黄金比的长期图形可能有助于股民醒悟过来、亡羊补牢，换句话说，可以改变他们关于长期投资的看法。目前处于投资年龄段的美国人是在大牛市中成长起来的，他们被灌输了太多简单粗糙、荒谬偏颇的股市投资理论。

　　自从1999年以来，一块金属的回报率远远超过了股市和银行存款。这种趋势还将持续一段时间。

　　是的，401(k)计划是有限制的，大部分计划都不会让你投资黄金或者黄金股。的确，没有人会关心你或你的存款，如果你将你的钱放入退休计划中估值过高的股票共同基金，你将会被套牢。美国的短期国债较为坚挺，但你将面临着未来出现货币危机或者一次性货币贬值的风险。

' f+ U: l; q9 X' t　　何必将你的钱送入狼口，有一种闪闪发光的金属能够保护你的储蓄，让你免受金融资产不可避免的进一步崩溃的冲击。在这轮周期中，道指黄金比将会达到2，甚至很可能低于1。现在道指黄金比大约为9。这是一道简单的算术题。假如你不是一个很老练的交易者，无法同时对市场做多和做空，那么你现在应该不要选择股票。但如果“不要股票”，如果企业债券和房地产将会同时出现价格崩溃，那么你的选择是什么？石油泡沫已经破裂了，也拖累了大部分大宗商品。

4 y* m; H$ ~: E( S　　黄金超迈出尘，淡然俯瞰世间。黄金的价值在于，当它身边一切事物的价值都在起伏跌宕的时候，它的价值是稳定的。不管怎么说，它只是一大块冷冰冰的金属，其价值如何改变？眼下，随着信贷收缩将金融资产的杠杆移除，那些因为杠杆过高而价格上涨的资产(比如房地产)正在面临价值缩水。这正是黄金相对于股市升值的原因之一，而且这一过程从1999年就开始了。
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! [& q& @! e# o+ M" }/ X　　在周期性的信贷市场收缩过程中，现金才是王者。由于其他资产价值都在缩水，所以现金越往后越能购买到更多的这些资产。但是在一个“康德拉捷夫冬季”里，你最好持有正确形式的现金。最佳形式的现金就是黄金。它不会受到政客们打压，而当前地球上所有的纸币都受到了官僚主义者的操纵，他们试图通过借贷的办法来走向新的繁荣。
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9 e, l0 h5 X8 L　　道指黄金比反映了大家对金融资产信心的下降。既然现在机构基金和众多散户已经认识到黄金的价值，黄金和黄金股的狂热即将开始。当前以美元计价的黄金价格突破至名义上的历史新高，与之对应的则是道指黄金比向下突破并出现相当不错的技术形态。下面是道指黄金比截至昨天收盘的3.5年周线图：
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4 R( }7 x4 M* k# ?5 M3 G/ D8 O　　下面这张图是道指黄金比20年的长期图形，在图上我们根据该比率图形所形成的交易通道预测了下一个底部的位置和时间：
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$ I! \0 j4 ^2 q( f2 ?　　这应该是一次大规模下跌，由于这是一张比率图，因此走势可以有很多种实现方式。我所相信将要发生的是黄金将大幅上涨(30-75%)，而道指将大幅下跌(40-75%)。这一中期走势将不会是直线式的，但根据黄金的季节性上涨通常始于夏末到秋初、结束于春季的模式，我认为这一过程将基本上在明年6年底之前结束。

　　哦，还忘了说我不停提起黄金道指比的第二个原因。因为我将它作为一张长期的路线图，用来判断何时该卖出我所持的黄金并返回到股市、企业债和房地产市场中去。不过，在这轮周期结束之后，我将会留几枚金币作为纪念品……