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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议8 A7 c$ F, i& l5 G5 G
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
# U. q" b7 U2 U' }9 V7 L的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
& \, f: s1 q+ M1 A问的经历。
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" ^ F; @3 L g- d+ o3 o应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投4 j4 Y, U3 F. ?- Z2 C: I
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ! O t& f+ _1 a! A
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资% k3 }( S, J+ {
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
7 U* x' }+ D% e3 L8 k. F5 T3 Y0 J以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
# H4 r2 r/ [" ^8 v9 z, c找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细) N! a2 H2 G! F1 S! \# Y) z
谈到。# N# d6 B, v8 n+ N0 T+ e6 M
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，3 a3 w8 M) H0 P, [+ l' L8 i
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了/ y. a" e7 k b+ R; R6 e
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20 i W) V3 ~0 L' j; A
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不( n( t& u& o2 x) F: k$ S$ H+ {8 I
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想' T# I; I8 Q6 V
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的$ X P5 ]' F d4 Y8 R: L8 o
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
- c: [ Z3 J) J4 p; h* ~& z8 |为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
9 X' X& K& Y- Z$ y! W+ Y正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
$ u! h7 w. z; v/ W' F# ~: {' M资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
& l4 h4 S- a" ~" U想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年% H0 x# I6 B- |
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。+ D# p( F9 O) Z
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
/ y4 x4 X5 Z0 g! m3 l: c; w的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得2 G- P% B, T y* v
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，) z4 G7 }% c8 Z% m
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
2 M6 S! `/ W) j+ ^7 y有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
% }5 ^6 L0 e6 o! K1 ^' S多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
9 X( h1 s8 g5 K/ a1 c我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。* s, h! [/ Z/ N7 _8 j# q3 {- z
$ D8 j0 t1 h7 `3 @当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
9 t- ~' ]. g8 D" c( R2 F在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，( x7 x# P2 x4 O* f& w0 g* X2 a
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
4 j9 P: O8 u) g% m付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
, M2 t# C; f k她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
( H3 `1 L9 b& L5 d* ?不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他" U/ d/ \* o* l2 W: x |: c
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。, a: o5 e+ R8 B
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
~" f: I& P8 I: K0 y0 g; ~太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不- Z+ K; U" ~- E( d( Y- j& u
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
( I6 ~ H# X, J% k- l所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
$ m- L3 x' T# r! E3 ^& U下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
' ?( Z. f- U4 p8 @; `推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
/ c. e3 R$ M" T( b( adiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 0 h% k# G. y8 A9 U! f. J
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前7 c) T H3 h7 U2 w+ p6 O/ k
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
' R8 {5 X7 {% j" G9 N( y当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
' e3 s" O2 ^0 N" @大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的, L( w7 k4 H3 a% x5 I2 ^8 a
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺0 N6 v' l2 Z! U5 |6 C3 T- f4 v! y
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
8 M; N* j! p% F4 y1 Rfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
/ t p& U- E9 [% ]0 o: jloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
/ C% m. D6 e: A( B) k) K6 ~8 }9 v保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在2 r0 C& }! w* [0 n; ~" o
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
4 j. K' V6 ?' hloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股, y! M2 V! {/ j
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于8 j1 o$ I9 I) J
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
/ `; U* s* g" p; E: m, pmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在- p5 A7 T6 Q$ `1 Q* y5 A
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
0 J- _3 V% s: r仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友% c, J/ M# d( a4 N# x
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
9 M. t: k8 u+ G" \: v! L9 b; P( \已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷6 e* G$ A- `6 W. ~) q/ v
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
& D7 ^1 L: v+ S; ~' _4 G6 G5 L( e不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
1 D% H' T5 r( \. a% ~" ~款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定: D6 u. J7 t2 M' q! D5 b1 Z& L" F
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未* c& g* I# y. s t# J
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能 X9 ^1 s& l1 ^: l* l
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
( J, q1 \2 `/ ]: h- i& Z缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个* V0 r$ I8 G- A w
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资8 _# P* ~5 G+ B( i
也非常糟糕，大约失去70-80%。# C8 C% j ?' D$ z
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想" S( q$ S% Z; [1 ]0 L
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
. k, Y: |" H: v; J# @" q: U能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回& w0 b* T0 _$ `3 h/ o9 z: l
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
6 I% k, U$ r, B. P0 u; t以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
( E T& C W* J滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
) T) G) u+ g9 ^: |7 S h) @以为是，在这件事情上，完全暴露。0 I" T5 ^5 w, E ~' p4 |
) E. B4 c" i0 a4 }9 A4 Z这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
2 |: A* U; _ m( T先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。8 D% ?. n/ s( @: `- P; r% ^1 G
4 N+ ~, B6 l% u! x. K. Q第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除' [* B2 \+ C4 N: x5 w% a$ |
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
. ]7 o! G& {' q% c( C% p7 U' F权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。" J6 d& z- z: I- ]0 E0 e
4 B# a; o$ j. t( o' \- o5 h有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
+ o1 x, u3 F+ a必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮: a1 H! ? \" u& ]6 ?
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的) v) S# H) _' G8 U5 G. e) X
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那0 o+ i: [" u( i& G( q
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个6 z6 m/ c" N' n" S" r+ y
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
1 j) d7 B" Q9 `1 Z7 y+ t& z替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏/ _* n' L3 G8 L- A
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
. M( S9 ?$ b& z R2 xfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
. X# L0 D% R8 a& W收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
) M0 S* P& p" _; \' L$ t好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
% H+ z$ I; W1 y/ C3 N0 x) o+ B* ?奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
6 d% t# A5 c- _6 I了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购$ ?/ R# D0 y0 H" x
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三4 a' h! v. }- N- d8 |
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
/ k8 j# ]- `2 o# O8 f) H5 O* ]种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资% h: L$ U$ [$ a2 z. Q9 W% e- @, I7 S$ ]
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理3 V" G/ `/ D0 E/ k4 n
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过, D3 j5 y& R6 ?+ C. J3 c7 ]. Q7 {
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
9 X8 I8 f, Q2 h' y5 _告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮/ N4 ]8 Z! v, s
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。9 o) N& I+ r7 P- ?1 x& m
. E$ \/ v# P: p0 ~' C, Y k$ }- W当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问& C: L. M+ L. e. k
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为; _* O' m0 g- K+ z
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
8 P# b3 L, e4 I; q/ x( n律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更- g0 B; x/ i$ @1 p
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。, s4 x% X5 M8 |$ a( L+ D4 ], @& W
$ G* q$ K9 y c2 p" {5 p! |4 g' R第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。0 J9 a, {0 H2 |( X
4 O0 s- F; m9 v1 \4 m1 F" j4 h不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
$ k% v& Y# a3 W( `. Y他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
' q; C, z5 Y' P5 V. S( {己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
( C; l( o# d* j个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
6 N4 {: E! x2 {+ q y+ U8 y7 s; m. F了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
. w$ M8 q7 F6 u6 R就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险+ Y+ F4 I) d* a: K
费。0 x2 J# W; b2 f. v; o% c
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不+ t; V* F0 |$ k/ k% M
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果; |/ u; @1 a- w' p8 m% B* w
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。: A+ `# K( G# g5 a
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
9 |0 Z2 ~5 K6 K/ N( H那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
/ u$ j1 E Q! u* r7 R( \0 S1 G果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
* `/ w8 g( m3 S6 P, [. A个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
. [! _2 R6 k' q& b糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
$ g3 @8 ?; l l内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
( }5 s5 d7 P0 N- g9 ?把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心( U" ^+ }0 ?4 _9 c6 ^/ |# R: w
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
2 g2 }- f& I6 e+ d |" b" r他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
' I/ S, s: Y' F友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
