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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
0 v+ k* |1 e( _2 R g; q- D6 Y$ o是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任' h1 W! w7 ?( ]1 `+ g2 d1 |
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾: X+ U6 o: M* u, z. r+ j7 `
问的经历。: J3 Y1 _" ^) s# N) j
2 S( I6 y8 p- L0 P应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
. x! v, j; E- o: O资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 6 d, |+ ]2 Y1 x% p$ Q% P
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资! l. G6 v) z/ Z# Q/ u* x
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
- k" J; C9 X& f$ F' d( B2 M8 W% l( t以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
& i+ E+ _3 B; g0 o, q+ u n3 E# e+ A% B5 E4 U找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
. {0 o+ K7 C3 M7 i/ \* H$ _7 p' e/ _6 W/ m谈到。: k9 ~# ` t& ]# n/ p M& J
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
4 i( ]% F) b: I$ P和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了! l' ^' I" J/ @( p- n
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20# m: S! F3 X* x& z
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
- F' ^) h D+ A8 h$ v1 f- X# Y _利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
7 q+ p! K. ^6 p& x: {8 I法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
$ w7 P" U3 r {! C% \7 s; C投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因( M# I" U8 L9 z% |5 c
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
4 P% Q5 H T8 k* L4 p% t% \2 ^正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
+ M# T2 G8 D. H7 t1 s$ t" F资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的' L; @9 h2 B8 ?: y0 J* W6 Q: \
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
# S# u1 U: U3 {; n) K4 H9 X保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
5 l( l& X2 w! W5 a. e F$ }在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
6 [9 t$ W# C) W) E6 ]0 o3 q的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
4 l9 z$ ]. J! A太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，; u/ n% X5 y9 u, y. ]/ z
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没2 R5 [- }: r3 W7 T' M- Q
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想. Y, ^+ B. @1 R
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而, ?8 y9 J7 q: @* |, q! F
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实3 w1 _! n+ k9 n6 q6 o, p0 v
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
7 x8 W# c- |* x7 \其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
- F' D5 \, v' [6 ^% j" m4 o6 M付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，: e. C! H+ S# e) Q" I
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
4 b: x, s' P9 K1 h- q1 E% e7 i3 C不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他6 P& Y8 u) G" S9 t n8 p/ _
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
K( X& O4 _, \! I* f% G2 c3 N% V一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
- {) B1 k0 x6 s& \* W太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不4 `0 _6 Z3 n! t+ `( l) a
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她0 r+ H8 r6 [2 B0 f7 ~' n5 Q
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年$ W0 a. y1 g6 P' h- W
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
4 x- j# M L8 G推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何9 ^/ F3 M0 ^# N$ G5 N. d3 P
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese . _1 Y$ s; q9 r7 i, _ N9 A- V
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前# k. L$ v% t2 u; @( A
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我8 L, f; y X2 M) L9 g. C4 j
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
2 f- `& @) S6 s3 C# C5 Q% v% e- ~大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
8 Y0 ~0 F1 X. m3 B0 h! Y是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
; V0 [" s6 J4 }* c: R多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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+ B% i1 q6 s+ G+ N8 c两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour |; t' t0 N% B7 e
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的 A# y& B' `, l: R( |% @7 @9 ~
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
! \$ p- t6 W: f0 o+ J保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
# f7 u8 f. g" X顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的/ x! f# `+ m$ p7 L. E7 x
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
. A3 b. n% ^* n0 ]0 Z票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
5 ^, |* E* I4 e. s原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个/ K5 Q0 J" W- V2 m
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在" H5 Q) `1 } k5 d! R; E) v
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
& ?; J8 }2 Z: S9 x# t仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
6 b7 K9 w* M- t; N+ y! q6 V借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕% Z3 B( g4 [. {+ h
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷( P. [! ?, P' f6 C! j
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但3 b2 \8 x, q, C" v7 X
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
1 y# |" Z6 z) ?' A8 ^; [0 }' N款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定( F U+ ]2 \% U& Q- \
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
8 j9 J3 S( J- r! z$ @" Z8 v见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能% q( b3 _' C4 s- f# K
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
! p+ i. i7 Y: R9 @2 {" x$ a e缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
; G/ H+ H) i+ H. |草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
- C' M& }$ L# `- s E也非常糟糕，大约失去70-80%。/ F; {5 t; [9 K
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
5 c* z% {# b3 U! X H! @起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可$ Y6 {' }9 M ?7 u2 p& ?; g0 H
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
4 c% [5 h8 Y# b$ i想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可& N5 |0 n; E- Z6 X% D
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
3 X: i$ W1 w: `/ F6 x滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自, |! _4 v$ c% X, m
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想' z4 A5 t' o" a8 z Z3 O' x0 m0 m
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。6 t5 h7 ]5 p' w! E6 ~' u
' o m' A8 I: p第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
5 b% ]: A3 X+ B/ A. i0 _/ ^5 `非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
- g* V: Q( t1 [8 d权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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9 o }" l8 F- P( g有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
# N+ h* ~8 ]. d- C& ]# @2 A- J必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮9 L. }$ K7 E9 j: p$ W/ r
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的+ Q6 }" ^" v3 c8 `# _$ v( X( R
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那7 J$ r, W7 d j% m+ v
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个( @; Q8 Y; ^' p3 i. }* A! E
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他5 M- q S$ ?& E) G+ t$ E
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
1 I) `2 S( d z% ]4 X除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales + q' b5 S4 m0 N: b9 n
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不9 j7 [& c8 E$ w6 \* x# a
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很8 u% W6 x, p8 b; [. s7 F" w6 f
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
5 R* {; G) a1 P/ ?, v奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为6 N5 T8 `: d5 _6 h" @6 W
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
! @2 A- h! M$ }: S' Y j7 W5 |买者的头上。
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& F$ X& f' D }+ h2 X3 |所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三0 X& w6 D4 J6 ]: F
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同% l2 V1 b' a0 I9 X+ C! a
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资$ |- h' p2 X( ?* P, V
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
7 a2 Z' k5 y% p8 q$ J由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
3 s/ u4 y& b c3 }他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
2 J2 u5 _5 y) J4 H' _& M告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮6 V" B- y5 v% k) Q9 O! @
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。3 q! n. U( ?6 t5 \. {
) r8 O, k" n% S当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
1 u/ Z! v! x' j; t3 w! j7 q有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
1 o) c2 J, E2 f# D& G- J并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
@8 K* t. L7 K5 G: x1 I律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更( Y3 E3 P4 s# E" p% @# G j
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。5 e( l) Q" @1 H* r* r6 c
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。9 x7 L" }5 P [& u2 }
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
( ]6 M: m. }, [- ?+ ~他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
. E/ J% E" R C2 p' `0 k己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
- [ X0 n# ~7 f+ V个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算# x* U& ~$ _$ r; e" G
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
' ~5 z5 J& Q3 k- R7 `! A( @0 o6 g就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险$ }8 g0 X9 W8 f( Y4 k/ b" w+ t' o
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
$ x6 o& |: Q, d; N是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
* o- o/ W0 Q1 ^+ c9 L7 o! D不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。5 j+ m4 Y, _7 Z7 h: h
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
4 |" G: H( l0 R+ K: @- _那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如6 I/ o7 k: h k2 T
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一# V- T0 K& N( r0 H% S- n! X: M: Q
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个" z. y; N% H' V# ]1 v& u/ O
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间" l1 d8 O4 O! b
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
' t% k* N p( {) ~# `) W把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心. Z1 S* K, s8 F8 Q5 s$ e. f! {( o
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给3 G; {9 F3 l' i8 K: w }
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋7 }$ H V- U& h; M L* ~ u: }
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... g$ z6 c% c K4 A, P
