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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议 D u; j# g# [ h ] J- k
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
C- Z" u7 m' G8 q) j4 |的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
y! G5 M: x# P9 z- R# }问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投1 X! S8 [/ `1 g" n; B4 ]
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 2 X' k+ B' b Q- F) m6 W# e% D
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资: l* s# n$ X/ C0 m8 J9 [
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所) i) h& i" o. y- `. a6 W
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻- b. Y3 f! U( G r" x; S
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细$ ]+ q: A! p! H8 ]- ~7 K9 W$ e
谈到。. G7 f: S- f* x7 @
, g$ D6 _4 a* C/ o2 ?1 {工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，0 x$ u$ R* `7 m( l; R/ _2 Z: I* T
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了" R7 C% e; x8 y( \4 }
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20 ~4 r2 T4 g4 [' A2 z! \ `$ r
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不, ]6 W( {$ X$ g
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
% m9 Z' L- s( W9 d1 h, C法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的# t# U1 `2 [" Y! t- \
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
! R! S# L& S/ m- T3 o6 ?为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
8 ?0 ~; A% v; `+ D( ~ s' a9 d* Z正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
3 p) F7 g! M1 Q) ]2 G资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的0 K3 \ }( U6 k" |
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年) Z( `8 O/ V: x
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。9 w# x l* J" G7 J+ a# E& P. l x0 {
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
8 w2 ~+ s3 F0 j- o7 ~4 s的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得* ~* Y6 a- F5 h9 `. v: B* a. L
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，$ T/ u- J+ O; q- @9 a8 b8 j
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
& y* m6 z! }" Y; J J有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
' G6 [( s- s/ a2 }, b9 Y多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而0 N! Z' k+ | _& W
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。4 f' Z2 g F5 }0 ]! p$ P
4 d8 E! d4 \- y! F! O9 h/ t7 i) ^) T当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
1 W# f8 a6 G. n" B: a. v1 T- i7 Z在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，' e! j! W$ g+ {6 O
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终( w2 x6 y( s. p9 w: I" O' ~) D' {
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，! d( K, u& q$ ~/ X, e
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问' `* R! W$ m4 Q! x3 ^
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他% v# O) e* F. y V% v
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
i) e8 b/ k+ ` j一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
2 o3 M$ m3 H% H& ~+ u) ]; A太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
" U; J4 s" D" Y+ H$ e然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
: r! p, p+ }% T' H( \所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
/ Y& c3 S' N" \3 e) c下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所6 l) K/ E: c# K0 k# z$ U
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何: C: o1 t- p& @1 m2 N0 m
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
_0 y" V- V0 w: bfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前- F- h$ t) x. Q' }6 ~8 Y; W
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我% K) l" ~% J& ]# \: Z1 a
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更: K: Z5 h. ?' U( U9 h/ d
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的9 |6 J: b2 c( ]5 {5 T' v# ?5 U( F6 b
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺9 t9 n8 t0 w8 ^! [- e8 n. M
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。6 k2 u& e, ?+ m; A
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 9 B! F! z9 d6 z0 h! e8 j" @7 c# a
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
7 I4 F0 k2 ^2 R4 S& M1 Ploan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的8 ?1 T6 G6 z6 O2 h l
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
8 _9 N; u; f; |5 D2 p% X顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的4 L( L' H. l: u1 O& g4 S, t1 v
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
/ s7 i$ G; o4 R0 I( M票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于% s, `7 I; T S l
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
5 l4 v. _1 \0 l2 d3 u" p/ T( M8 wmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在5 [3 f8 A/ A$ m. O ^, h4 [
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
0 S( }' B# o+ U/ J/ P- t5 f仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友6 h( ]8 H4 h/ R3 c8 J. i+ l
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
" O/ \5 W$ z' C( L a已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷: a0 a8 z$ C: j4 W% C
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但& E- m7 l) \/ A+ U- d* i4 m
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
5 M2 o) X. I9 T, i+ X+ _; n款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定. k8 W" c" y+ H
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
, L& L! O* _( ]8 w# e I4 a1 |见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能4 n) u# a4 T- I4 B& e
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200008 ?& w* f1 J4 @6 d/ D; t
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
& w N6 n5 V" z6 g- d草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
. y& h2 P9 h2 {1 P! y ]. J7 g# ^也非常糟糕，大约失去70-80%。
* @( ?' j. {/ `/ @
' `/ J+ q0 F+ c: p( F1 O7 { s& k说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想# }3 `* R* a7 o- p/ D, z ^) v1 \
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
: }8 v& C9 O; }" x9 T能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回8 @4 W6 U0 U2 I. n" S f( }9 C ^
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
2 \# Z1 J! _% e2 k1 q8 T以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
1 k N# {# x% R- Q( |9 w% q滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
8 }' r0 t9 I; S, [( c以为是，在这件事情上，完全暴露。
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9 N8 |. C# X4 T: D( Z7 @# |4 N U这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想5 U- s: `; \ K
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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. c; e1 V4 Y1 p第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
: G \1 Y9 q( u0 h9 x& d" v非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
" S. l4 s! s9 T' o! A* O权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。6 w5 p2 w! P- S" Z6 A. h M
. w: A: T$ V& ~; s0 {$ \! c5 @/ L" n有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就8 N) e# z1 }; D. r
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
I+ p+ q3 N* _/ R助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
$ Q/ t5 b8 w% {$ u0 {2 B资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那1 G* v# Y- u" o) A
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
$ r" C4 E/ F9 o, p$ Z, L9 K3 A新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他. ^3 v! l1 d% _& O0 u: G. x
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
- l0 \4 p3 l* W除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 9 |- {0 i5 I2 ]
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
3 t8 V( M! E4 U1 @" R: s# ?/ e收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很( P N. |/ |" B& v
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的5 D% G7 S$ u% b4 L; O
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
: ?; S' u+ a# k: Q4 A# R+ O了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购$ y2 p- h2 {& U
买者的头上。6 G: o7 I! f. `! n# M/ |% I
1 @( s; ?% R8 Y所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三% [0 }7 ~& c7 K: C5 \
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同3 {2 D& |& K8 [9 I
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
, P! i6 K( s, {0 i顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
( O* o( O% Z7 [; q9 K由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过; b; b2 K# p' v. D3 e5 m, i
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
8 l7 k. X. h B4 D1 Z告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮1 k9 e' c. G. V5 |. Y
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。4 h/ Z- w- W, f2 Q' I& _, c" n5 X5 P
, f' E! [8 O' `) D当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
2 }8 _/ M( O$ E; o7 o9 a有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
* R5 Y# i# i7 [" b并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
$ h$ U; P, H4 A; @$ b9 O2 g律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
' X- {( S; [7 b, t* e- x9 A$ O5 C5 x$ C得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
% j. h+ T1 J$ }5 n# C他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自; r3 J3 r. _: W- _2 z/ h& H
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我* ^6 P- Y) l! c/ l
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
1 q( a. }1 [5 [: [: D. y: A了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年) ], e9 ~) W! k4 b
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
- r5 D: F' |9 _* @+ l7 e费。
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# z$ g/ @: V* [; _$ h2 G另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
1 Q3 x/ V( k+ r. E是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果, J1 O- d3 Q) D! o6 J
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
5 F0 N* z. N1 P5 k她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
+ w8 C: E+ s6 }" N( N那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
) ~8 [' L! i. M: B Z* F/ U果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
" X8 ]/ f! A8 j U- L7 w个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个% o( t7 L+ \4 n' ?9 q, K
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
( T, q" l) w3 m, v+ }内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百3 t1 ]& V) u( l
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
- m( U1 h. N: \' P: e6 |的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
. j) j' _4 ~* G7 c9 b他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
: x( O- ^7 D( b8 ~- }. ?# |友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
e1 g: F/ [) c3 X: H! j2 E
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 9 f1 M" ]% A* ^0 `: c- |
