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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议! W6 A. J0 b8 o5 e$ \- m( V( u
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任3 d5 W% J5 S8 d! z. o
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
* b! L" ^' O0 I2 ~7 `问的经历。: `) u! Z) S5 }3 u/ G& z: m
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投7 M7 _6 K. `+ O8 q/ p/ }6 X3 a; G( @
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond + J R. U# _8 O9 m
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资, w6 |8 h. ^: E$ ?( M5 h
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所( H8 U1 A( B9 a
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻) J$ }9 Z: g2 B3 J- e" _7 x
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细+ G8 w( k/ `1 ^* V( O W" N" l+ e
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
- s$ g4 g2 V% P' M和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
7 \2 T1 j, @& I) l5 m' r一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
4 @8 U: R+ E- G8 J# m# c万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
; D3 _" F! v: P' [3 T) k利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
* n% P2 M/ x0 r+ A, Y. \& O法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
/ p% [- ^) h$ F* z6 Z2 \ t投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
6 ]0 a0 \! R( \8 c为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己5 M, R8 ~7 x4 B a; |; c: g7 ]+ v X
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投1 J& r! ^: t, q: c9 J1 J
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的+ u0 x: v# X8 O' Q d G
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
# m+ M$ Z, F% i" C0 i: W! g保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。. b$ F$ G' o+ Z3 X. ~( n
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后( u0 X8 `- c2 d/ V
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
$ \, f( q' d$ a) P" d. _9 L7 c太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，( e' j. d4 G: `. C7 M/ x
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
; m% }- [" ^9 S/ T! ~4 g有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
6 b) ~: K# |6 d- g8 f' T多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
5 ?/ H+ y& X4 P- t6 l$ [4 Y8 E我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。1 V* M5 H; Y9 l% P' r, r* P
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
" D% e9 R( w7 L0 H4 r' _在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
) S# P3 i8 q* {5 Q0 h$ E其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终( _$ V9 M/ i; ~
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
- `& S( a* I- R8 d她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问6 d& k y# q4 p
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
& \. B5 I. j9 M的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
8 [5 Y; x* q( E8 F* a一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
) o. T9 M$ w* P' D& s9 C太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不5 N5 ?9 z) f6 o, q) H
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她 G: R/ ]' D/ i
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年$ u( R3 y5 {" x% W
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
9 {2 n, e( c z4 ` k9 `& U2 r推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何: L' S4 y5 K' y' O; ~4 G7 f, D5 O
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese + F& n3 Y" P# U: K4 _, u; G
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
/ e3 S. K3 s6 \$ \/ B+ M1 E+ R因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我' F6 q$ b6 \0 _
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
' }0 o. J7 i3 d' t; {大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的+ F' }; I9 k% O2 `7 T! r) W
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
2 C4 ]/ F m0 Z- |3 A u多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。$ o$ S, Z7 p8 h! V+ q4 h
* W8 G9 e5 t, d0 D: K9 e2 M7 S0 a两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
3 Y) ?3 ?4 h; D& e# b, d9 {: Qfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
{6 ^. D* Z0 B s* e/ {) lloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
6 k9 e* W: _! Q保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在7 R9 z* s/ Y6 O
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的; C' Q. V, Q8 w" P& ~" m( e
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股; e5 `+ w: i2 P0 U. q( y
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
* E. M: G; S; w' x6 l8 o( X原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个, a. v+ I6 T9 l0 c, i( U
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在( |1 L( h8 \$ w0 I( \
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
: [5 G% A/ _5 ]- J1 R) n8 p仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
$ a5 q7 H* O/ M借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕! B! }2 @7 h' S$ @
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
, g- `' B: h6 s- ]' G6 {多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但& S5 W3 i, v* A4 P; l* Y3 Q0 [
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
( E8 U( l) K' w P7 k2 B款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定5 Z. P I+ L1 A. U$ X' u# ]; }& V
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
4 g+ s) c- {1 q( P见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能 j$ {' r( s: `4 v" q
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000; I. ?( a, \1 l
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个7 C: {0 @ F! {3 Q
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
* o3 X. {4 m1 T也非常糟糕，大约失去70-80%。7 a+ v* Z }2 {# ]6 J7 k9 r* @( R
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想8 F$ u" W9 s) X6 s' U2 I4 W! ^
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可9 |' I* Z* s+ G) {) a
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
, }2 w: `( T. h7 K想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
0 T* _% c* V* a8 ^. w以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱: v7 N4 C& ]% h
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
* `, Y. C5 |2 }5 [* M2 h以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
7 a4 K' Z7 g4 F0 g先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。. }: |3 [ k6 X* \0 \) S8 w
6 L" ^% J9 |% J/ d( ~第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除3 E- Y7 |: ~/ u. M; L7 z
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
1 \+ r6 V$ b C. Y' E$ n+ E( h权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。/ O" q5 h3 A; l
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就) l1 `$ D5 E/ I) ]* |9 f
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
) p6 V8 X' @# G1 R) [1 {0 Q6 r助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的7 p' G; z/ \; v$ I7 C
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
0 W5 Q9 A$ a/ a他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
( R; D- |* l! [; K: S+ d1 V新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
' j2 j6 e% G+ w: m8 X替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
- i* d: N6 t( T, a% O) B除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 1 c1 r7 S% Q6 i- s4 V
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不$ X& }0 E) b; X2 ]; L7 @! q
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
! ?8 t' N& b- i3 Y5 M: f, b$ h好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的9 F7 a1 w* y+ |& S6 G; z6 y
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为2 g& Y9 e! X: k8 a5 a" Z
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购! v7 f0 n6 {- R. y9 R
买者的头上。
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$ v! S& J1 H1 S% }& V所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
7 c; {+ B: }7 R/ e次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
$ i* v! w+ _( F% X% J种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
8 k9 ?8 u, k2 z) v* N顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
4 J( k: a5 Y3 {, N/ X' Q由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
7 V" |4 E1 U z7 v4 W8 i" [他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
1 u# |7 V% ~7 l4 T# a: }告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮: a" q: ^9 S8 x
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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; i# P6 m5 c7 s' W) O当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问# X8 G+ a/ D7 q% t J- O( |( D
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为& ]' P8 o1 I& p6 M: o$ x
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
5 A& l" N2 K- T. P律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
" d7 l' v" D D* u) N得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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1 S( q+ h) e' {& q0 A& Y+ w第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。$ k) E' F4 f7 }9 G: S- y: A
0 `# }5 x2 { H% L0 g7 U! w不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
5 c8 L2 n# |) H4 F- z0 m4 y O他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
% h; x! x; }! }己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
; A' \, w) z/ h4 n1 f% S$ p个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算8 F! C9 V+ Q& G8 S' X% w. |
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
* o; H! b; K1 n6 J( B就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险9 p N9 E0 _- A2 a! Y2 x6 _
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
5 T# X3 {, G! c3 B是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果- I7 {9 V* q6 x
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
& M5 E# \6 z1 w& T她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
: N& ^" K! L5 b3 J2 g4 {- P那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如/ Y$ Z- }" W' `, o, o
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
! N! u4 n7 V4 S" A3 q. u8 ~个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
+ A! } n8 W! c2 e3 ]1 P糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间$ A- Y# }0 r* y7 }
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
, h" c/ a- `: R- T+ h9 B4 i1 K" D把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心3 b( ^4 d/ ^2 v- J& o3 j
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
4 ?( h$ e" ~4 Z3 j$ o& z3 I他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
) ~9 o2 _ I' t% ~友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 2 u7 g/ @0 F9 g1 O1 v* O+ }' L
