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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
: r. v7 C; J/ L2 v是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任+ O6 B( g3 g5 K$ y
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾4 t5 o9 W1 P; O: \7 F* m
问的经历。" \1 n: q: c) N5 Q S0 r$ j/ U- a
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投" U% x6 D9 g* I6 e% u% Y; ?6 s6 I
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 6 I2 r+ t/ a/ Z( n6 Z$ c* k: S
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资; _2 ]* a' u, E7 Z- }
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所" J" H/ p. k1 p/ i
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻& m& h2 Z5 p% S0 |6 c$ b; k0 T: r* d
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细4 S$ P+ y) n2 r% J {/ z5 w2 N6 i
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，3 N5 B2 }" o# R/ g. f9 ?# U
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了5 l7 {" S. s$ v( h8 g- G
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20% h2 \1 _7 ^( v$ p' m
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不: K; @" I# B. ~0 m! H# c0 X- }2 g
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
, w& d, p! a; I* c% s法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
) n. F! @! P: I- h) {6 V8 V投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
! { d/ X8 W3 g% S9 I* T2 ]5 i6 I为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己 O# B, l. u6 `' G5 i; q
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投8 }" Y v" e3 }& D
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
6 l2 z" t+ D6 a% X# T& D2 `想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年' X. b" p2 D3 f* Z$ q" _
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
: e& W+ b7 e! g+ K在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后/ C, @4 `7 t" n7 t( I. }7 \' t
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得3 Q# E1 v7 \1 i* [: }9 x$ O/ `
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
3 H) O7 K1 O% J; A" J1 g7 ^! J投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没) d! h$ w& U' ^2 b* S' V t
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想. T$ w2 U' v7 @9 O \, ]$ m
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
5 w [$ s! r8 S' x. n8 T我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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: \6 ~0 e9 k' n1 ?2 |当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实- J/ S% |5 `) v; Q7 x
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
# n; K4 e1 }" j* T3 P, J0 F1 B其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终4 g' x3 c5 a6 E& J3 j8 K
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
& Q: q' N+ p" M; z8 J0 W4 {她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问, o2 [& v+ o6 ~6 L9 ^% d2 \
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
- y' {! M2 |" H8 U; R3 O( P3 ]5 q的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。8 V7 O, y; ~! a
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
/ F9 L+ y6 f6 }2 a* a. W太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不- R6 e% Y8 ?( l% g
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她3 G/ I3 f: [6 U0 A
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年$ ]: O' L' n2 Z# g/ n
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所: T& J9 y, e% |
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何. h" d5 E. Q: i& f! G
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 9 R1 q6 P6 r# ?2 O2 |8 @$ L
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
; |, x S. E0 N1 |7 j+ w" I% H因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
) g6 k- ?( L) P2 _: x# ?0 w& g当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更* Z: {# p* ~2 u% [* }9 o1 ^
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
' }+ X* w0 H6 p/ w& s是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺( D3 l0 r3 q+ C! c" L
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。$ M6 M' n9 s% Y( Y' Q3 W) ^2 {- n# [. E
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
) d7 H( m) b, _' u- h2 {/ gfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的% D$ W9 J% i0 r, g
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的! k6 n* O9 Z: c# N
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在3 D5 X1 g5 H6 B* A" Y1 z
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的% G/ B) ]; ~7 H4 d, }3 J
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
W( R0 |& _% \$ u) b票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于$ ? X2 r% r2 @7 [1 T. `
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个6 [+ A( ~8 `6 P6 ]" M8 c O% t
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在* A. m4 Z6 w$ @0 G! ]( M0 @
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
( d: K/ i3 L" Y: d2 r& _仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友" t7 A$ V; ^+ `9 N7 O5 Y+ I
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
" X, [4 u: U1 D) o已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷5 Q9 V @8 Z+ Z* b" J
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但' B- ^2 f! A% |9 i, U/ b! L
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
$ _( Q8 T0 ~" T/ I6 L i2 K款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定( B$ R, h2 p& T
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未' L( d M2 @. K/ j* {/ v& a9 Z0 _! u
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能- f0 I2 [1 x8 q6 _4 u% `! T1 s" V
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000# n2 h% q& q# ?6 o
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
( V5 s0 ]+ V. K' i1 K: @' B草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资' C( o t: |4 |+ V9 i s1 J7 ]
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想$ q. ?0 |4 U0 g9 f3 f' T7 \
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可' m" {. O" ^4 s
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回. J! z6 y, X$ ~' a$ I. N
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
1 V9 H2 i& c' Q% A以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱3 [/ J; K* |( y: I, l/ T- F+ P
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自* g2 b; u9 ~1 ]6 Y& c3 l" q
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
! M. ^% ]& }# s$ ?8 z' J3 d先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。" `/ ^# f, I2 p
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
( [. v0 _( U4 c3 _& y非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
+ E h" N! O3 o1 l" ]; p, e权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。7 T; j. p7 W7 M4 p
8 s# M/ W7 S. e+ M' ~: v' v有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
3 r6 {% N5 \( E$ n必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮: h8 e9 J; H0 b) o8 H( N0 l
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
. f; v. i- O- R( l1 a资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
; @0 d) Z3 x' }/ K! R8 j0 \7 l他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
" }8 v Q$ E- F/ q( F5 l& W新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
6 S! U# O) {5 ^0 C; W替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏! h# K& R) t. q
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales ) W) y7 N8 \. |* J" k& I
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不$ E: n( ~7 b# p6 j' M) U
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很& _" m5 q0 d. { S
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
& |" f: w+ M: @奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
" a3 M6 m7 u' ] u了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购( A$ l8 k" X. m& B8 q
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
% z7 f: ~4 Q% {, b$ c$ I次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
- B& D% T4 t7 ~6 ~7 v& m种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资: r' F- P/ }0 y$ E% G9 ~2 q7 u7 X
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
5 ~- i- `# i2 P% \$ x$ A由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
5 ?0 T! I8 z0 m! I; t C他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不7 R0 }4 [0 \6 s7 U( H
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮$ ?7 l d- W; r+ ^% t
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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; M3 R, P! C2 H% s6 |1 [当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
( S3 {* W4 ^8 N* Z8 s$ B8 U7 V' C% I有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为% W1 W& _/ f# [' `4 _' U9 F% }
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法" O- G6 e+ g% y
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更; W# o$ W8 M$ I- T9 |' j
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。' G2 M1 d6 E+ K" e
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。7 w1 T$ ]+ l6 ^- I& t
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
! c2 |! p2 g8 T, b W: [他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自4 U3 K9 K# m# {/ x" Y2 D' i% ?: v
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
% ], N% d3 K( t" u/ T9 _* x& w个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算& p% [$ k( q* T0 `
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
5 A# n6 c6 N# b! g就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险$ {4 |4 ^( V$ q+ ]' O/ w
费。
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. w# x# O4 Y$ \6 q+ m另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
5 A: y0 P+ u2 ]) ]" d是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果- V3 |. d% l9 X8 X( D3 E2 H4 h
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
' @; I `. z, \/ [" l她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
4 R; y/ y* Z8 M+ x& `/ }% o- h那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如. Q" X: U8 \ M; Q6 a4 D+ j+ s" K
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一% s: D8 Q5 _7 H: I
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
, [7 M, x h# r+ H糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
; V1 I' j+ i9 L% r4 x内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
$ ]& o E, `/ |把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心' X8 d! Z1 b$ K
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
" d5 [/ e( @% Y# V+ P9 W2 t2 c7 ^他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋' v. [0 q- C! z
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... . }2 k1 u! _' k/ b Z( l
