农夫聊菜 ZT

Fontainebleau · 发表于 2010-11-13 10:44

1) 今天谈谈股菜。

我早段讲过，美股2010会是两头高，中间低的格局。自April后，market明显是乏力了。无量上升，大量下降。CNBC还每天说，股市是如何猛，真让我们行内的人笑掉大牙。我当时就叫大家，有货的要出了。无他，Risk/Reward比不合理时，就要Sell, Sell， Sell。炒股要学会放手。不然，你回家搂老婆好了。为啥？搂老婆风险低多了。

美股于五月初展开大幅杀跌，市场一天一度大掉1000点，恐慌气氛之下，Wall Street的 excuse是，按错键了。我当时就笑掉了大牙。目前，市场重要低点已现，我相信，美股在重探10000点位后，未来将会震荡向上的情况下，到时，市场收益将远大于风险。入市的时机又到了。有一点大家要留意。美股9800不能破。一破，就完了，美股会重见2009三月低点。为了有效打破９８００，美股一定要带量穿过９５００，不然，无效。

五月后到今，美股就是个猪市，对我们作swing trade的，灰常妙。拿捻的好，就是个收获的好season。

但，农夫很关注的一个指数，是ECRI。这指数已几个月在走下坡了。这是一个很重要的超前指数，要是持续下行，那么，美国人民都要卖咸鸭蛋了，股市当然就不妙了。

最近，Fed的行动，更confirm了美国经济是暗流汹涌，而伴着中期选举的来临，Wall Street 的pro－Republican 一定会搞风搞雨，给民主党难看。

媒体上能让散户看到的数具，九成是人做的，这就是为何，输的都是看CNN和CNBC太多的散户。

Fontainebleau · 发表于 2010-11-13 10:45

2) 谈股菜，就不能不谈汇菜。

股市和全球货币供应不可分割。搞不清这一点，你回家卖咸鸭蛋好了。

五月以来欧洲高达7500亿史无前例的救援行动还需要欧洲大量发行货币发行或欧债。但欧猪五国（piigs）的问题已经让我们看到欧盟，以致欧元的 Structural Defect. 美国更会趁机把欧元搞臭。

我一直说过，美国复兴的关键，就是美元地位的巩固，只有如此，美债才会有人买。 This is crucial to the success of US medical reform and economic recovery. 有钱好办事，中美都如此。但，美元的关键是，它是美元，是国际货币。Again，美元两字的含义你搞不懂，回家搂老婆好了。

总之，美元相关债券的天量发行还将进一步推高全球股市和期市。后果是，全球资产泡沫将会越来越大，通货膨胀将不可避免得要在未来爆发。要应对通货膨胀，

房地产、原油、黄金、粮，天然气，铜等商品是长期战略投资。

大家也看到POT的news。我五月就提过，要买农业股。无它，人不穿衣，可以；不泡妞，可以（农夫除外）；但不吃饭，不行。有时，买菜的思维就是如此简单。

但是，在通货膨胀发生前，因早期bubble之故，很有可能有一段滞胀或通缩。长远，农夫是偏向通货膨胀。

很多人以为，通货膨胀，房菜就好了,一定大涨。。错！通货膨胀是房价上扬的一个可能因素；但高房价，却不是通货膨胀的必然结果。这话题，农夫以后会再谈，不是一，两句话的事。农夫买房菜的心态，是保值，大家不要用过夜发财的心态。

顺便提提，我五月发贴谈过，高盛会没事。以下是原话：

＂有朋友问，高盛会垮吗？这跟问我，犹太人会被灭了吗？这没脑袋的问题都要问，你回家搂老婆卖咸鸭蛋好了。丢人啊！我一直跟大家说，高盛的事，就当看一场戏好了，谁当真，谁是傻瓜。老美太会忽悠人了。＂

结果大家看到了？高盛给点钱，连认错都免了。无它，高盛是美国的大爷。天下乌鸦一般黑，这话是全球都通的。

目前，股菜进入一个seasonal对牛牛不友好阶段，农夫感觉，市场在九，十月间，会给我们一个很好的entry point，所以，农夫目前是轻仓观望。

如何玩股菜，是各花入各眼，农夫就不献丑了。

Fontainebleau · 发表于 2010-11-13 10:46

3)农夫最近很担心。

我不想看到的，都在发生。

我一直对Obama的８０００买房鼓厉政策很不感冒，无它，瞎了眼的都看到，是逼人提前买房。所以，大家对最近差到离奇的房屋销售数据就不必大惊小怪了。奇的是，Fed的Ben大佬会给吓了一跳，又在发炮说会印钱。

问题是，大家看到，Fed的印钱是有点苍凉无助之感。所以，股菜市场的负面反应就是意料之中。

更大的问题是，Fed印钱，银行却不贷钱。最近跟几个在New York作broker的朋友聊天，都提到，很多到手的deals都化了水，只因银行不放水给客户。大家可以帮忙验证一下。

可能性是，银行水不多，还在困着。或银行不信经济会复苏，放水风险太大，所以，不放。正反来看，都是两个字，不妙。

老美到今天也看到了， Obama就是个耍嘴皮的货，靠他，美国是没指望的。没工作，再加信心不足，指望consumer救经济，谈何容易？

再加中期选举，共和党一定会搅局，乱上加乱，花街不会给好果子大街吃，短期，股菜一定不妙。

我最担心的是，Fed要是一而再，再而三的印钱，而经济再不回复，房菜市场还不回头的话，通缩来临的机会就很大。到时，是股菜，房菜都变了烂菜，菜农就有难了。

有鉴于此，农夫觉得，在leverage之余，手上留有足够的现金，对广大菜农，十分重要。

贪字得个贫，信不信由你。

Fontainebleau · 发表于 2010-11-13 10:46

4) 有在找白菜的人该看到，在目前的价位，银行把一些short sale价定的高了点，投资者好象也冷静了一点，一天来个十几个contracts的光景已不在了。无它，大部分的投资者还是冷静的。

经济方面，看看Obama的被人当狗论就反映了，好极有限，不然，Obama也不会狗急被咬。

目前，很多人担心通货膨胀，但我看Fed担心更多的是通货紧缩。

通货膨胀是基于货币流通过大，引起物品价格的普遍上涨。但有一先决条件，就是经济要发展，从而引发市场需求增长。同时，工资也要上涨，从而刺激消费，转而刺激经济和生产。

但是，目前的清况是，老美工资没涨，投资失败，购买力下降，更有苗头的是，表面是Fed在inject money，但市场银根很紧，市场上流通的货币其实在减少，投资在减少，经济动力已大幅减缓。目前，表面看是大公司cash大堆。但偏偏是最需要cash flow的小公司在＂应该＂很有钱的银行里拿不到钱。见鬼了吧？

后果就是，经济再衰退可能性在增加，失业率高企不下，对物流的需求会下降，引发商品价格下降，从而很有可能导致通货紧缩。

通货紧缩的后果是非常严重的，看看日本就知道。通货紧缩令一切物品的价格都下降，包括房地产。

大家一直在担心的通货膨胀，是根据美元大量流通，经济会再发展的立论。这立论越看，短期越不成立了。

目前，农夫唯一看到的救命稻草是，美元是一哥，manipulation的能量不是日圆可比的。

有不少人问，为何谈股菜的不多。我相信，这里很多人多有玩股菜，但玩过的人都知道，不好玩。有句老话，宁教人分妻，莫教人炒股。可见教人炒股是多不讨好人的事。

炒股菜其实是炒心态。很多人没主见，大市一冲，恨不得就把钱全换成股票才高兴。隔天，大市一掉，吓得跑了。再回头一看，靠，又升了。左右几个回合，钱到人家口袋了。不幸的是，很多散户是如此。心态大乱，还炒个鬼股咩，回家炒菜好了。

农夫对股菜看法很简单，资金管理。合理的资金分配，不但对风险控制有好处，也对让个股赢大利打下基础。资金管理，也反应了个人的贪婪程度。要发急财的，往往会押的重。对，搞中了，你会发，但你会再押，结果有一天。。。见外婆了。有本书，＂When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management＂，不错，大家有空看看。

财不入急门，这不是无的放矢的。

农夫看法很简单，炒股菜的决定因素，是心理质素，附以资金管理，才有胜算。

不然，人人都看图，散户靠看图赢大钱的，少之又少。

谈股菜的不多，不奇，有兴趣的，股书比数学书都多，大把你看，有啥好讲的。

Fontainebleau · 发表于 2010-11-13 10:47

5) 有位老兄笑米大不懂Fed的balance sheet。我就讲两句。

老兄，要是你是还信Fed的balance sheet不是做出来的话，你完了。balance sheet，懂行的都知道，可做性太大了。你没看见Lehman倒前的balance sheet也很好吗？老兄要是在花街混过，就该知，balance sheet是骗散户的。Fed的balance sheet？是骗傻老美的。我是老中，所以，骗不了。

举个现实的例，老美到今天，还说unemployment是９。x％。偏偏就不过１０％。１０％是个心理关口，不能过。

偏偏，农夫有个朋友是在统计局做unemployment 统计的（农夫的内线），这朋友说，把公开的unemployment rate 加个７。５％，才是下限。上限是１９％。其实，不用想都知道，很多人都已过了拿unemployment的期，不找了。偏偏，不知何故，公布的unemployment rate把这些人从分子上给减了。所以，永远是９。x％。就象美人生日年年都说是二十八岁一样，假的。自己开心就是。

我要讲的是，不要信老美的数据，都是假的。多少人就因为信了Fed和老美的话，输光了。

提提股菜，农夫这周大举short S＆P指数。好事都price in了，阻力从从，我就不信他不回。但，年底会更高，回调后大举long。但明年我就会很小心了。

好象有人说hold 个３X的东东就发了。傻得不能再傻了。３X的东东有个东东叫contango effect，所以，３X的东东只能短炒。这水平，你股菜就不碰了。有hold ３X东东这想法的老兄们，听我一句，你回家hold老婆好了，起码一年后还有个热炕头。

好心的话总是难听的！

Fontainebleau · 发表于 2010-11-13 10:48

6) 今天先谈谈油菜。

米大每次讲油价要大涨，都被人拍砖头。其实，我对米大对能源的理念很认同，但timing上，有不同。

能源产品的价格飞涨通常发生在经济cycle的晚期和步进recession的早期，就拿这次危机，2007年5年美国次贷危机爆发，几个月后，大家确认美国经济衰退已经到来。而2008年7月原油才见到历史最高价。我还记得当时在大千潜水，很多傻冒说，看，经济复苏了，所以原油是140了。大慨，这批傻冒已经卖咸鸭蛋了。

假如现在美国的double dip 不会重现，那么，我很有理由相信，未来原油价格会随着美国经济的慢慢复苏而开始新一轮的牛市，而这牛市的起点该市在09年的三月，也就是大家已为天塌之时。按上周期长达十年的cycle来看，这一波油菜的牛市应该会维持到2019-2020. 到时，按如今老美老中的印钱速度，下一个油菜高点在200以上，绝对不是问题。这过程中油价一定有起有落，但，方向就一个，向前，向钱，向前。。所以，农夫自去年，一直在accumulate高质，有dividend的油股，放抽屉底，看都不看。十年后，无论如何，都会跑赢inflation.

再讲讲金菜。我个人看法是，就算黄金一后还会上，但在一波是炒过头了。当人人都在喊，你不买黄金你就晚了时，你就该知道，这是卖黄金等大回调了。目前，任何黄金的反弹都是卖的机会。我也是这样做的。

股菜方面，我提过，我一直在accumulate农业股。我觉得，下半年到明年，会是农业股板块的发光期。还有，这一波的上胀，金融股远远落后大市，这也是我短期要空S&P的原因。美国股市要真的在冲高点，没有金融板块的参与，美市不会有真的气候。所以，我会将回调板块之一锁定在金融。

Fontainebleau · 发表于 2010-11-13 10:48

7) 中期结果毫无悬念。

Fed印钱大家都赌是５００B，结果是６００B，算是Fed给了个小红包。

其实，民主党也好，共和党也好，对如此纪济残局，都是无力回天的。当然，花街是乐见老共重夺半壁江山的。

中产们该清醒的认识到，他们，才是为残局埋单的人。也是以后几年最高危的一族。

农夫对股菜的看法不变，短期一个小correction可期，然后，rally会继续。 buy dip，该是主题。６００B是一个clear signal。农夫不做唐吉柯得，立马把我S＆P的short卖了。果断的，全卖了。

这６００B要到那去呢？答案很明显，不会在美国。大家也看到了，美国很多企业是钱多到流脓的。 Fed的钱，当然也不会好心到借给需要钱的老美大众。钱只有一个流向，emerging market，和发展中的大国，中国。

最近，索罗丝频频在香港发飙，股神带着个李录（露丝汗奸）在中国大地上新闻。都是个信号。钱要往美国外面跑。

阴谋也好，不阴谋也好。农夫绝对相信，老美的目标就是在这一年内，把这６００B的大部，变为到中国和别的emerging markets抢劫的热钱。所以，农夫觉的，以后的半年到一年，有搞头的地方，是中国和香港的股市，而不是美市。美市最多就是个稳步上扬的小牛。

人民币，我们老中手上不能没有。农父相信，人民币在以后这几年内，一定会无奈的升值。

中国的危机是，在美国抢劫够本后，老美一定会想法来个回马枪，抬高美元，把热钱抽回美国，在重建美元信誉之时，把中国bubble搞爆，造成中国的危机。如何避免如此危机？就不是农夫够水平去烦的事了。只要美元还是一哥，这种看似阴谋论的东西，就是现实。

讲点题外的。

很多人就搞不明，一个以基督教立国的国家，一国充满＂博爱＂的国家，为何偏偏整天都去炸别国，抢别国？

答案只有一个，国家利益高于一切，而犹太人的利益高于国家利益，这才可怕。要是伊拉克没油，美国的民主绝不会去的，而候晒恩今天肯定还是白白胖胖的。想想候晒恩也够倒霉的，当总统没错，为何挑个有油的地方去当？要是当个啥非洲国总统，屁事没有。就算像卢旺达发生的灭族，老美最多派个红十字，民主就免了。

想想也可怕，民主这东东是印在导弹或美元上过来的。一个是硬的，一个是软的，但目的就一个，灭了你。怕了吧？哈哈哈哈。。。。

Fontainebleau · 发表于 2010-11-13 10:49

8) 股菜方面，农夫上次预测的correction已在进行，其实，从上周美元的态势和最近银的有点最后的疯狂，就可看到苗头了。但这只是短期回调，不影响年底和明年头季的一少牛。所以，农夫的buy dip观点不变。重点是农业板，金融板和资源板块。外加emerging market和中国A股和H股的ETF。

银行个股方面，个人看好C， BAC, 和 GS。 C很有可能成为银行股明年的turn around story。 BAC人人担心他有屎，农夫偏要买它。

个人完全同意米大的peak oil观点，更同意，美元在QEn(可能有n次）后，会抽水走强。长期看淡美元，是错的。农夫对米大的SD很有好感。

有感于金，银有炒过头的现象，个人感觉，金，银会有一波不少的回调。

炒股炒心态，所以，建仓要慢慢来，不到你的点位，就算走宝了，也不要买。求稳忌贪，积少胜。发急财的梦，在股菜市场是不现实的。菜农养菜，是靠每天默默耕耘而来成的，炒股菜，一个样。道理很简单，很多人偏偏做不到。

房菜方面，感觉抢白菜的菜农这两月明显减少。和agent聊天也同意这看法。大慨到这价位，很多菜农觉得不值了。房菜的真正反弹，没十年也有八年，除非你想做房东，不然，不用急。

最近农夫Brooklyn的房子发生了一点和租客的事，才发觉，从法律保护租客对房东的不合理性来讲，纽约是大大的坏的，北维州是大大的对房东的很好。还有，Herndon真是房东的天堂，农夫爱死了Amigo租客。一找就有，一赶就跑。而且，Herndon Amigo区的租市真的很旺。和Herndon比，农夫灰常后悔我在Viena买的出租房，白人租客真是很麻烦。有感于地铁就要到Herndon，农夫明年的白菜目标，还是Herndon。

在人人看不好美国时，农夫坚信，目前最好的投资机会之一，就在美国。

nca · 发表于 2010-11-14 21:10

在人人看不好美国时，农夫坚信，目前最好的投资机会之一，就在美国

CO2 · 发表于 2010-11-15 15:06

这个农夫同志真给力啊。

lastman · 发表于 2010-11-15 18:38

高手，看问题角度很高

FORD88 · 发表于 2010-11-25 16:49

能说什么呢？
我只能说，“兄弟，高，实在是高！”

咱们华人里面真是卧虎藏龙啊。

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