移动市场大集成呼之欲出

get8686

　　现在，无线运营市场上最热门的话题无疑就是AT&T Inc斥资390亿美元收购T-Mobile USA的计划，而在这背景之下，投资者很自然就会想到：他们的竞争对手们将做出怎样的反应？
7 |2 R, I9 F2 Y! u/ Q& m2 F; v! U
　　AT&T(T)的消息发布之后，首先大吃一惊，并且感到沮丧的，便是斯普林特(S)的投资者们，后者一直以来都寄希望于斯普林特和德国电信(DT)旗下T-Mobile的购并谈判，觉得这样就将催生出对于消费者而言具有最大价格优势的运营商。
+ Y% @8 }. Q) e% }7 v6 o9 l
　　然而，在T-Mobile和德国电信面前，却出现了一位更加殷勤的追求者，献出了更大颗的钻石和更多的海誓山盟。AT&T拟议中的购并交易至少需要一年的时间，而考虑到要通过监管部门的重重审核，或许时间要更长也未可知。可是至少，AT&T和T-Mobile的网络是兼容的，这或许也是这位追求者的最大优势之一。(斯普林特在一定程度上受困于上一段姻缘，他们和Nextel的合并堪称是电信史上最昂贵，也最糟糕的交易之一。)

/ w$ p# l! A& R1 O+ {$ b) V+ J1 N4 R　　总而言之，在AT&T和T-Mobile等待交易被批准，等待成为最大运营商的时候，许多人相信，受到刺激的斯普林特和Verizon也会去寻求他们自己的选择。若是AT&T和T-Mobile的交易能够顺利达成，则新公司将拥有大约1亿3000万用户，而现在的第一，Verizon Communications Inc(VZ)旗下Verizon无线只有1亿100万用户。
$ Y! ~' q9 Z% Z; m2 u: `# g
: x( ?+ z; _: V- C" B0 U　　斯普林特拥有大约5000万用户，他们现在的处境尤其尴尬，因为资料显示，他们近期的新用户主要都是从T-Mobile旗下转投过来的——后者拥有大约3370万用户。

( t" f0 @3 c2 d) d　　Bernstein Research分析师墨菲特(Craig Moffett)将斯普林特的目标价格下调到了3美元，在研究报告当中写道：“它作为一个单打独斗的玩家，其前景令人忧虑。”一些分析师开始相信，斯普林特将成为购并目标。
4 F7 e2 x: \" ^8 S
. P5 z! W4 w; B2 {　　“短期之内，也就是两三年的时间，斯普林特还可以维持自己的价值和地位。”Gartner Inc分析师瑞德曼(Phil Redman)指出，“可在那之后，他们就将处于AT&T和Verizon无线两家强大对手的加工之下，要维持自己的地位就难上加难了。”

' ^- F  A0 p( P6 p6 m　　斯普林特将寻找其他元素，来支撑自己作为低价格运营商的优势。Gabelli & Co分析师德鲁泽夫斯基(Sergey Dluzhevskiy)在研究报告中指出，他们可以通过收购其他无限预付费运营商的方法来扩张自己的低价格利基市场，比如MetroPCS Communications Inc(PCS)和Leap Wireless International Inc(LEAP)都是可能的目标。
2 e' O4 m5 |' y( W* r
　　不过，Verizon同样可能对这些目标生出兴趣来。美国的智能手机市场将迅速饱和，所有的运营商都必须去寻求新的客户来源。那些预付费计划的购买者通常都是来自收入较低的阶层，但是换个角度说来，他们同样是意味着一个巨大的潜在市场，这里不但需要低成本的智能手机，也需要相应的数据计划。

　　Bernstein的贝宁斯托克(Robin Bienenstock)和墨菲特在不久前的一份研究报告当中指出，T-Mobile拥有当前市场上门槛最低的数据计划。“将自己的努力锁定在让数据计划变得更加容易负担，因此也就扩大了自己的市场，我们相信，T-Mobile USA正在向着正确的成长方向前进。”AT&T是否打算继续T-Mobile的这些计划，继续保持后者作为一个低价格运营商的品牌形象，目前还难以断言，只是，对于收购者而言，交易确实也意味着一个攫取T-Mobile客户，迫使后者升级到更高价格的数据计划的机会。

　　还有一个关键性的因素推动了眼前的交易，而且也将推动未来的交易，这就是运营商对更多频谱的无限要求。AT&T的首席执行官在本周的CTIA行业展会上就曾经直言不讳，他们之所以要收购T-Mobile，频谱是重要原因之一，毕竟他们的客户在要求愈来愈多的数据流量。

　　该公司的声明表示：“AT&T和T-Mobile USA的客户将看到服务品质的改善——包括通话质量的改善——这应该归功于额外的频谱，增加的基站，以及更广泛的网络基础设施架构。”

% c9 p& a: X* B  J　　投资者也希望斯普林特和Verizon能够走向寻求交易的方向。PCS和Leap Wireless的股价近几天以来双双上涨，就是最明显的线索。
) i2 m- p5 h1 p1 ~1 P: e
　　PCS刚刚推出了他们的第一批安卓智能手机，显然是将目标对准了年轻人市场，他们的网站也带有明显的Facebook色彩。Leap是从高通(QCOM)拆分产生，开发了Cricket低价服务，使用CDMA技术。两家都是在G4网络下运作。

: y3 `5 u7 Z+ Y$ M7 I# c- J) y　　现在还难以断言Verizon或者斯普林特下一步会做什么，不过Verizon的首席执行官至少已经传达出了一个信息——在CTIA展会上，他明确表示无意收购斯普林特。
+ @2 Y  I$ N) w3 ]0 D; W
; f8 V( F; v' h$ n& Y　　无论怎样，我们至少可以断言，两家运营商肯定都在紧锣密鼓地评估自己可能的选择。(子衿)