- D# U/ U4 m/ a& M1 A8 l 那么,去年闪电崩盘那样日间跌幅10%的情况,其发生频率是怎样呢?根据加贝克斯公式的推算,大约平均十三年一次。: |, O6 y- a8 I) c7 z' o% r" g
6 K1 p I$ \/ |; b 为什么不同的市场都会适用这一相同的公式?: c- b4 k7 ]3 W8 Y% e/ q
2 \) X& Y; ^' |1 N! U
加贝克斯教授解释说,这是因为看似不同的市场其实也有其相同的一面:所有的市场都是由那些最大的投资者所统治的,区别只是程度而已。比如说,在这个国家,那些大机构投资者所下的交易单显然要比我们的规模大得多。- n0 k( o) F+ Q4 ], u7 I7 H
" K% q R# f2 t" _# O& z k, Y5 @ 当这些大机构都想要退场的时候,股市就必然要暴跌。不错,在去年的闪电崩盘当中,许多大机构交易者完全是受到了惊吓,而做出了错误的交易决定。可是这又怎样?从众是人类的天性,难道我们还有本事让大机构投资者忘记自己的天性,或者是让他们在未来不会再被吓到?' K R$ W w W* h
' T' P0 F8 Y; j' g$ U! u8 M# O 至此,我们已经可以得出结论:不管监管当局采取怎样的措施,制定怎样的政策,也不可能从根本上杜绝这样的现象,至多只能将其发生的时间推迟一两天。 9 D8 S' @1 b1 W2 q% a& s5 X* ]+ \; F# o) \7 ~+ F
如果这些研究者是正确的话,那么可以说,希望从监管面来防止跳水行情出现,不啻于唐吉诃德拿着长矛攻击风车。投资者最好还是明白,这种暴跌的行情虽然不多见,但却是市场上必然会上演的一幕,然后以这样的认知为基础,来精确地制定自己的投资计划。(子衿)