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嘿，库克(Tim Cook)！5 o) T' u$ G4 S" f7 v, J/ X# y
" v9 m! O5 ]) Q5 J' J% A8 I# x 我看了你们刚刚发布的财报，现在我对你有点要求。(不，别胡思乱想，这要求不是“我要iPhone”。)3 X5 t% |1 q; e" ^8 A( G" |* {
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这要求是：拿出钱来！
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苹果(AAPL)的新任首席执行官应该开始派发股息，现在，立刻开始。8 J# i ~* p: N, d
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他还在等什么呢？" y" I" Y0 \& u' q: P- y l
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苹果在盈利电话会议上介绍说，在截至9月24日的财季结束时，他们所掌握的现金、有价证券及其他资产总数已经达到了1160亿美元。) O% o' O8 N( f4 U3 d* |2 q5 R1 K
: T! p& ?/ J+ H! I 这当中有一部分厂房和设备的价值，还有所谓商誉之类，但是即便把这些扣除掉，他们还是有1040亿美元的现金、证券和流动资产。# c- z! Z$ x7 g# {
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这不是一家科技公司，这是一座金山。如果苹果把他们的现金都换成金条，其规模将大过SPDR Gold Trust(GLD)。
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6 m. x2 P. Q N! T% P 我们再把他们的400亿美元债务扣除掉，得到的净值是640亿美元，随时可以写支票寄给股东的。算下来，这相当于每股69美元，即股价的近两成。5 d% q+ P! g) z5 |1 D+ d p2 z
1 ]+ J! O* s1 ^8 g% A 然而，苹果能够做的其实还不止这些。他们只要愿意随随便便就可以再举债500亿美元甚至更多。他们这样做不但可以充分利用眼下这超级低的利率，还可以为公司带来若干税务上的好处。对股东们而言，这可是难得的好消息，因为他们多数人自己都是借不到这么廉价的资金的。! t( \; y3 z! j0 V
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哪怕苹果只是再借290亿美元——这并没有超过上财季的销售额——他们的特别股息就可以达到每股100美元。易如反掌。
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( k1 I E3 b- H0 A+ y( y9 u 换言之，苹果完全可以轻松地向股东们派发930亿美元的特别股息，这些股东中很多都是典型的美国中产阶级。这才是名副其实的经济刺激计划！* W- x5 t# i8 E9 E# W
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为什么不呢？苹果这些钱留着也很难派什么用场。以他们现有的利润，支持自己的成长和研发工作不费吹灰之力。那些钱就是静静躺在账面上，换来的不过是微不足道的利息。8 n' H/ Z6 ]3 ^: M
" o" |6 D- v1 f0 a8 A& e8 F- U 库克先生，把它拿出来吧，把财富散给大家吧！
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我们还是来看看这些钱是怎样堆积起来的吧。和一年前相比，这些资金的增长幅度达到了令人震惊的220亿美元。即便在清单的夏季月份，他们也进账30亿美元——而且据苹果方面说，这还是在大众等待新的iPhone 4S，导致现有iPhone机型销售不畅的前提下做到的。8 G5 n2 Y% `- w
0 V8 ^6 z4 e9 ]& i7 z 公司的年度现金流大致相当于每股24美元。7 o; C8 U; e1 _8 Z& O( C4 H
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换言之，哪怕不派发特别股息，而是每年正常派息，苹果的股息收益率也会在6%左右。
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! b' G5 h/ m/ S- o; n 这怎么都不是个小数目。
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再退一步，如果苹果超级保守，只派发50%的利润，收益率也会在3%左右。! g6 U5 L- p& g% x; c
# }5 b' T3 s' o. W" m 与此同时，可口可乐(KO)不过2.8%，埃克森美孚(XOM)不过2.3%。! ` I* ~5 }9 ^3 |8 H. n q5 ~. {
; c( d) P. G5 z& E+ @# [1 f 这主意不坏吧？(玉祥) |
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狗仔卡
发表于 2011-10-20 09:16
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发表于 2011-10-22 07:02
