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纸笔准备好了吗?下面开始今天的投资小问答。7 ]% [# f% t" Q' y0 X: P6 j! i6 c
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和今年年初时相比,欧元的汇率有怎样的变化?
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. x0 M( k+ f; o, j) i5 w3 [ 各位,不要作弊,这不是开卷考试。5 `8 H# n% Z9 c2 T- C
4 b" e# L7 z# W0 g 在各位思考答案的时候,我们应该记得,在这一年间,欧洲货币联盟的生存能力一直在被一次又一次地严格地质疑着。) ~8 |3 v ^# w0 O
' O* R2 f$ p, K; Z0 c: K 有多少人能够答出,其实欧元对美元的汇率是上扬了?% C1 \% P6 z- c& f) C
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如果答错了,也不必过于难为自己。毕竟现在铺天盖地到处都是欧洲的利空消息,如果你认为欧元原本早就该崩溃了,那也情有可原。! P0 ^. R5 O6 t/ T, j7 ^
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不过,事实就是事实。在2010年年底的时候,1欧元可以兑换1.3391美元,而现在则是1.3631美元。从投资回报的角度说来,我们可以说,欧元在今年迄今为止的表现是要好过标准普尔500指数的。
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4 l8 w l5 V# y$ R/ s" g 或许,这样一个题目随随便便拿来做测验还亏了,我应该建议电视智力问答使用它。/ U: C; {% R# `& m1 r1 n4 f- M
3 e6 H- H) ?6 n1 v2 R6 h 那么,这一切的背后到底是怎么回事?为了找到解释,我请教了德萨尔(John Dessauer),他1970年代曾经为瑞士的一家大跨国银行工作,而在那之后,则一直在美国担任投资经理人的职务。( f* x7 D& ?% `7 T9 V! I
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德萨尔回答说,哪怕是欧洲货币联盟确实是风雨飘摇,但是对欧元的这种强势,我们也不应该大惊小怪,原因一定程度上就在于:非成员国家现在还一直希望能够跨入这个门槛。比如爱沙尼亚,他们就于今年年初加入,而且还有不少国家在他们身后排队等待着。
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德萨尔提出了一个很直接的问题:如果说欧元注定是将要沉没的泰坦尼克号,那么,为什么还有那么多人还要抢着登船?
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在德萨尔看来,这些非成员国之所以非常急切地想要加入,关键之一就在于欧洲货币联盟成功地拆除了贸易壁垒。在贸易保护主义大行其是的今天,欧洲货币联盟能够去掉关税和其他障碍,这就意味着它“已经是一个巨大的成功”。
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德萨尔强调,“那些认定欧元将会走向末路的人其实正是没有注意到这些好处”,而后者又实实在在是欧元体系所带来的。% e; h; H' A3 Z& `7 o% ]& g
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换言之,德萨尔的观点是,欧洲货币联盟不但将会存活下去,而且还会日益发展壮大,这是否就意味着他预测欧元汇率还会进一步上涨呢?
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7 a( V8 d0 ]& ]' h |# y8 o% d 德萨尔的回答是不见得,至少中期之内不见得。他认为,欧洲央行将不得不在未来几个月之内降息,以刺激贫血的欧洲经济增长。利率的降低,很自然就会带来欧元汇率下滑的结果。
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不过,他又赶紧补充说,这些都是最正常不过的货币汇率波动行为,与所谓欧元末日之类的预言根本没有任何的关系。(子衿) |
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