6-July 2022 绿圈morning call

吕千亿 · 发表于 2022-7-6 05:04

Schiller: 即便市场未见底，超卖反弹仍可期

从年初到现在，导致市场涨跌的催化剂有很多，但推动多数市场周期的两大支柱是来自央行的流动性，以及经济和企业盈利对流动性的反应。随着全球央行加息，支撑股市的一个主要支柱被移除，投资者的反应是减少股票敞口，这是可以理解的。市场现在面临着经济是否开始减速以及企业盈利是否会受到影响的不确定性。技术上说，现在就断定回调已经结束还为时过早，但值得注意的是，sp500指数之前正接近其4年(200周)移动均线附近的一个重要长期支撑区间。从长远来看，在上世纪50 - 60年代、80 - 90年代和2010 - 10年代的长期牛市中，4年移动平均线经常作为大多数周期的支撑区间。

目前股市的趋势仍是下跌，没有明显证据表明可投资的底部正在形成。我们预计未来几个月股市将继续震荡，3500是一个重要支撑位将支撑sp500指数在上涨的四年/200周均线附近。从积极的方面来看，追踪AAII情绪的指标，以及50日和200日移动均线的股票比例，都处于严重超卖的水平，而这些水平往往与市场底部同时出现。此外，许多市场和行业指数回落到上升的200周移动平均线，这通常是支撑的领域。最后，中概股和生物科技等部分领域在2021年初开始大幅调整，目前显示出震荡触底模式的迹象。不过，股市的learder仍是防御类股，而半导体等重要经济指标仍疲弱。虽然市场可能出现超卖反弹，但我们需要看到市场内部leader发生变化，才能建议长期投资者将资金重新配置到股市。市场底部通常是一个过程，而不是一个事件，目前从技术分析上看，没有足够的证据表明底部已经形成。

目前市场进一步在消化衰退，这就是为什么最近我们看到了大宗商品见顶回落，大宗商品的走势往往和经济周期密切相关。很多人也注意到了，最近几个交易日，成长股明显企稳，而价值股反而表现不佳。凡是在经济增长高于预期的时候，价值股表现强于成长股，相反的，当经济增长预期较低的时候，成长股的表现好于价值股，目前市场对经济衰退的担忧与日俱增，这可能进一步支撑成长股的持续反弹。因为时间关系，不能多说，如果想知道更多，可以请大家看我的《美股下半年展望》，里面我会更详细的用基本面来阐述我们的看法。谢谢大家

Tradingbeta:无量上涨感觉不踏实

大家好，我是TRADINGBETA。今天美股大盘是一个日内反转最多的时候, 大盘跌了接近2%，纳斯达克的话，今天最终收涨了接近1.8%，实体涨幅非常的大。另一个非常值得关注的, 就是整个大宗商品作为一个整体全部破位下行，石油跌了8%以上，铜跌了接近4%，黄金的话今天也是跌幅接近2%，整个大宗商品美元指数突破20年新高的影响, 都有很大幅的下跌。对于美股来说，我们还是保持一个比较看多的观点吧，但是，美股一定还是会非常的波动，而今天虽然日内反转幅度很大，但是有一个不太好的信号，就是今天成交量非常非常的低，比之前大幅下跌的时候成交量要萎缩了很多，所以我觉得，看多的朋友还是要小心，市场并不稳定。对于大宗商品这一块，需要非常警惕大宗商品的下跌，主要还是因为大家对经济衰退的担忧，今天欧洲出的这个经济数据很不好，导致欧元大跌，然后欧洲的股市股指, 也都比较大的跌幅，但是美股这一块儿相对还是好一些的，星期三的时候会出美联储会议纪要，里面也是看点众多。觉得可以关注的arkk吧，今天涨的, 确实是很不错，而在开盘的时候大盘大跌arkk的走势, 其实也是不错的，40块钱左右还是有支撑的，如果大盘没有那种剧烈的下跌, 觉得有机会，很多持仓都是形成了higher low. 黄金跌破了关键的1780支撑位，现在在1760左右，我们总体认为黄金可能还要调整趋势，没有结束，包括gdxj, 我们之前复盘里面也提到, 可能要跌到28左右，现在30左右可能还有个5% 6%吧. 谢谢。

DXF: 厘清自检/复盘/风险收益比

大家好，我是DXF。我今天想讲一下自检，复盘，风险收益比。我们每天会收集很多信息，找个股机会，买卖下单。我觉得很多人会忽视一个非常重要的功课，就是做自我评估和复盘，了解你的风险收益比。股票的美妙在于每天都可以是一个新的开始，每天都有一个新的机会，但是如果你不去评估自省，那么所有的机会放在你面前可能你都把握不住，因为你总是不断地犯同样的错误。所以做这件事就是把过去的交易做复盘，检视你做过的正确的交易和错误的交易，来更好地了解你自己。很多交易员，尤其在赔钱的时候，不能面对自己，做不到。但是当你能够控制好情绪和心态，冷静地把这个功课当成这个工作的一部分，你就可以告别过去重新开始。那么怎么做？
第一步，尝试了解你自己。
把过去12个月的交易数据放到一个电子表格里。计算出你每个月的损益是多少，每周，每天。
你每笔交易的平均收益(average gain)或者损失(average loss)是多少？你的赢率是多少？
第二步，找到一些共同点。
比如你是不是总是不及时止损而让损失变得很大？你是不是卖的太早？你做空和做期权总是失败？你的损益是不是和市场走势总是正相关？
如果你不断地在这个表格上做功课，你会看到一些很不一样的事情，了解到你是什么样的交易者。可以尝试避免一些情况的发生，或者努力在某一方面去提高。
我在周末就做了这件事，将我4月转到national bank之后一个trading账户的所有的交易做了检查和统计。一共40个买卖，有3个是无效交易（就是说盈利或者损失很少低过2%忽略不计），除次之外，赢率是50%，平均损失是-5.2%，平均收益是7%。虽然理论上收益应该很好，但是实际上不然，主要是因为其中损失中有一单仓位太重，即使仍然按照纪律在7.3%止损，但是实际金额太大。所以我在这个自检中将每次的资金占比和止损百分比重新进行调整之后，收益数额就大大提高。这一步的目的是什么呢？就是找到你的risk/reward ratio。这个risk/reward ratio很重要。
我给大家解释一下，这个三角形代表了你的收益，损失和赢率的关系。举个例子，如果你的赢率是50%，也就是说100个交易里，你只有50次赚钱，剩下50次赔钱。同时你的平均收益是10%，平均损失是5%，这时候你的risk/reward ratio是2：1，也就是说你需要risk 1块钱得到2块钱的盈利。当你的赢率掉下来了，比如40%，这时你只有40次赚钱，剩下60次赔钱，为了维持同样的risk/reward ratio, 你就需要将你的收益提高到15%，而损失维持在5%以下，这个时候你就要特别注意损失不要放大，而更需要让盈利奔跑。我会跟大家讲尽量保持这个2:1的risk/reward ratio很重要。很多人以前问哪里止损，现在你明白了吧，止损不完全是价格，更重要的和你自身有关，你的（平均收益，损失，你的赢率）所以做股票首先要有个目标，比如你希望今年达到什么样的收益，根据risk/reward ratio，来建立你的操作计划。未来我再来讲这个具体如何操作。

董事长在巴黎：
看空油气：我比花旗公开报告早2周多

昨天有朋友给我推送一篇公众号文章，标题是：第一家看空油价的大行出现了！花旗：如果衰退，油价可能在年底前跌至65美元。
花旗分析师在最新的报告中指出，受经济衰退影响，油价在年底前可能跌至65美元/桶，到2023年底或降至45美元/桶，这意味着年底前油价将从当前的109.7美元/桶下跌40%。
此外，近期比原油下跌更暴力的是天然气。其实，我从6月21日就公开唱空天然气和石油！比花旗的公开报告早了2周。
但是，可能人家花旗比我更早看空了原油和天然气。因为人家是大机构，需要充足时间建立空头仓位，并根据尊贵等级，让VVIP客户，到VIP客户到普通客户等利益相关人士们按梯度建足了空仓，才可能向公众释放看空报告，这时候，已经盈利一大截了。
6月21日，我在绿圈Morning call里我以“近期天然气为啥暴跌“为标题，专门分析了天然气自6月8日来的暴跌原因：美国液化天然气输出终端自由港发生火灾停产，导致堵库。最后总结到：受新闻驱动，气价两次盘中闪电暴跌超过15%，这是历史上比较罕见的。在获利多头主力迅速出逃的同时，似乎大空头鳄鱼群闻着腥味，正蜂拥而入。在自由港LNG工厂完全恢复产能前，短线逢高做空天然气，仍然可能是唯一正确的选择！
6月22日的绿圈Morning call里，我又以标题“油价暴跌的完美风暴或许正在酝酿”，分析了油价有可能暴跌的理由：拜登政府压通胀，必须釜底抽薪打压油价，正在打一套组合拳：访沙特，压OPEC，逼增产；放松制裁，释放油储，增油源。受欧佩克增产传闻，油价一度暴跌，感觉超级大空头在出手试盘，重磅打压天然气的同时，超级大空头貌似即将奉旨打压油价。同时我也提到：石油远比天然气复杂，打压油价没那么容易，因为里面涉及了太多的国家和金融财阀大型集团的利益和博弈。我的结论是“闷雷已经在天边隐隐轰鸣，一场油价下跌的完美风暴或许在酝酿中。逢高做空油价，抛售高获利的油股，或许是比较正确的选择！”
接下来，我陆续告诉股友：油气是所剩不多的做空大肥肉，下半年崩掉的概率很大，建议逢低吸纳做空油气的ETF：HND.TO/HOD.TO/KOLD，听劝者、已经获利丰厚。我还在Discord和微信群里多次画图，展示做空趋势。
最后，我们来八卦一下超级空头主力的做空路线图：先做空天然气，得手；然后尝试做空油，做不动；然后，选择做空铜，得手；转过来再收拾油围点打援，再先后重锤做空铜和黄金，引发资源金属贵金属板块的全面崩溃！
目前，超级空头主力对油气和资源期货的做空已经取得阶段性成功！

晨曦：几个矿业股消息

大家好，我是晨曦。出于对世界性经济衰退的担忧，美股大盘周二开盘大跌，然后在收盘前大幅反弹。石油，黄金和其它大宗商品都向下破位。科技和成长股表现不错，但是石油股和矿业股有较大跌幅。下面我想分享几个矿业股方面的消息：
1. HL 向AXU 提出并购建议，每股AXU 置换0.116 股HL, 虽然可以将AXU 从困境中解救出来，但是并购的溢价并不高，受黄金的影响，收盘股价双双下跌；
2. RIO 在智利的金矿项目，在政府的审批方面受阻，股价一度下跌超过60%，收盘时跌40%；
3. DG 和 RGLD 与BARRICK GOLD 在合资项目上发生纠纷，DG下跌40%, RGLD下跌53%。

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