加拿大央行内幕曝光 6月大概率降息

片儿刀

刚刚，加拿大央行发布的一份报告显示，央行官员在4月会议上曾认真考虑将基准利率下调25个基点，但部分成员担心降息可能在美国总统特朗普“反复无常”的关税政策下加剧通胀压力。
# b) d2 a* u4 R  e; F' j
/ r# Q( b  y7 o* W& C% ~6 m这份关于闭门审议情况的摘要发布于央行维持利率在2.75%两周之后。在此之前，央行已连续七次降息，从5%的峰值一路下调。

' P' U. N$ W' V; D报告揭示了此次决策背后的拉锯过程，以及政策制定者对加拿大经济前景的展望。
: [& o% j# u! W" r
“尽管存在观点分歧，但大家一致认为当前形势极具不确定性，局势可能迅速变化，”报告写道，“他们也一致认为，当前应比往常更少作前瞻性判断。”
4 \4 ^/ `* w6 ^8 R  k, M. d
报告称，最终央行七位决策委员达成了共识。

展望未来，一些经济学家预计央行将在6月恢复降息。
8 q* z5 l- O& R# q" r  g+ }; F( |
“我们仍预计加拿大央行将在6月重启降息周期，目前的争论点或许只是降25个基点还是50个基点，”Desjardins经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）在报告发布后向客户写道。
# ]- \* @" U! o$ Q
报告指出，加拿大经济在2024年底表现良好，但受关税影响，2025年经济将放缓，而由于油价下降和碳税取消，近期通胀压力将减弱。  

( S* L  A% u9 M, i& `# G- f但长期走势仍存在重大不确定性。  
9 k$ L7 q+ q0 e1 s
如果关税持续加码并长期存在，央行预计加拿大将在2026年陷入衰退，同时通胀将升至3%以上，原因是关税成本上升及供应链调整。  
+ p! l( U# l* Z" G3 ?
9 G6 M3 r# A0 S* \2 m+ i但若关税只是短期措施，经济增长仍将受损，但对通胀的冲击将较小。
0 b7 L4 L2 X8 |' ~
+ d3 C, h  R. G; e+ c“如果有新信息能清晰地显示通胀可能朝某个方向发展，央行将准备果断采取行动，”报告写道。
5 Q7 e; N# I7 i; s7 h/ b
" b/ n; T1 D5 c自4月16日作出维持利率决定以来，特朗普又威胁将对加拿大汽车加征关税，并于本周二签署行政命令，试图为美国汽车制造商减轻进口关税压力。
% z, m: r* c8 {( L) h* ^
该行政令澄清了重叠关税不会“叠加”征收，并允许制造商对部分汽车零部件所缴关税申请退还。
- x  Y% @* J' U1 q5 T
与此同时，加拿大经济已显露疲态。
( _( _$ i) _- L. t1 K
/ g5 J: {* h5 N! G% H0 `% P) X" X央行在报告中指出，消费者信心、房地产活动和商业投资近期均出现放缓迹象，劳动市场也正在走软。

+ C# Y$ }! y( ~' J) v此外，加拿大统计局30日公布数据显示，加拿大2月国内生产总值（GDP）萎缩了0.2%，尽管统计局表示第一季度整体经济可能仍实现了增长。

“今天这份疲软的GDP数据表明，加拿大经济在遭遇最严重关税冲击前就已开始失去动力，”门德斯表示。
" j# E5 d8 q! C- s) X& a( D
  A0 r# N3 L# \: Z$ E' _3 L加拿大央行下一次利率决议将在6月4日公布。
: x! Q0 @+ w" p6 ~
“加拿大央行将采取更为‘反应性’的策略，而非主动出击，”BMO经济学家本杰明·赖茨斯（Benjamin Reitzes）预测称。
* V9 e# u, g6 b; B. ]
“因此，下周公布的4月就业报告以及5月底的GDP新数据，将成为央行6月决策的关键依据。”