加拿大央行议息日来了! 五大银行预测出炉, 丰业银行喊年底加息50基点!

片儿刀

预计加拿大央行将在周三维持关键隔夜利率不变，但疲软的经济数据以及来自美加贸易战的新不确定性，正在减弱加息的讨论，至少要等到今年晚些时候才可能出现。

% J" k& ^& t1 k' L. T2 P

& L, t$ K9 l" c2 Z  e! K蒙特利尔银行（BMO）加拿大利率与宏观策略师本杰明·赖茨（Benjamin Reitzes）在周五的一份报告中表示：“目前的经济条件尚未发生足够变化，不足以促使央行在1月28日的利率决议中做出调整（例如降息）。”
0 f' Z  @! O. V2 W: j& z
7 Z- e  |. I. I, C7 N# B: N尽管如此，他指出，最近的经济数据显示出部分就业趋势疲软，这意味着增长可能放缓。这也“平息”了去年年底关于央行可能很快加息的讨论。
8 J& I/ I; J. U, f* `& r- N
! W& W! M$ s0 x" V7 W赖茨写道：“市场现在略微倾向于今年上半年出现降息，”并补充说，最新经济数据显示“风险偏向经济走软以及进一步降息的可能性。”
1 u* ]: h6 H' k
他表示，虽然经济进一步放缓并非他的基本判断，但在贸易与关税（以及即将到来的美加墨协定重新谈判）不确定性的背景下，下行增长风险仍然存在。

  E  K+ U0 I# L" g0 v& t- D  R在去年12月的上一次利率决议中，当时加拿大央行将隔夜利率维持在2.25%时，行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）明确表示，需要实质性变化才会促使政策调整。
" k$ o# ^- Q' Y
赖茨表示，麦克勒姆还暗示，如果通胀放缓且经济表现疲软，加拿大央行可能通过未来降息来提供更多刺激。
9 F6 |1 w0 ?% [: \% W0 W) A
! U( D# M7 ~5 f$ `* j目前，经济学家们普遍预测，本周利率将维持不变。

9 \: f) c, J; E0 v8 K多伦多道明银行（TD Bank）经济团队在周五的报告中指出，没有数据表明加拿大央行会改变政策立场，加拿大经济仍然疲软，并面临显著不确定性，尽管通胀有所缓解。
) I4 |* i% A" `# [0 D- E3 `$ R
报告写道：“确实，需要经济增长显著低于预期或劳动力市场出现实质性疲软，才可能迫使政策制定者采取行动。”

如果周三决定维持利率，这将是继2025年累计降息100个基点后的第二次按兵不动。

# i0 H2 b( u4 u% o; x1 `, W8 s* F不过，市场普遍预计本周利率将维持不变，并不意味着未来加息的可能性被排除。

) l5 M4 Z7 X% i9 i加拿大帝国商业银行（CIBC）首席经济学家Avery Shenfeld表示，自加拿大央行去年12月的利率决议以来，公布的经济数据都不足以让央行改变按兵不动的立场。

" c- m2 }# V1 H6 Q4 ?. q- Z6 h4 BShenfeld表示：“看起来经济在第四季度再次放缓，通胀与加拿大央行的目标没有出现明显偏离，而失业率仍然过高，不够令人放心。”

CIBC等预测机构预计，加拿大央行在2026年既不会加息，也不会降息。
3 A2 u+ {" _# |; I) G" ^* `! y/ I
加拿大丰业银行（Scotiabank）资本市场经济学主管德里克·霍尔特（Derek Holt）在周五的一份报告中表示，尽管他不预期周三会有利率调整，但他预测利率将在今年年底再次上行。

; W+ x  q4 u1 X  W9 o霍尔特写道：“加拿大央行将在周三动用所有沟通工具，但不会立即采取行动。”他补充说，央行仍可能释放未来政策方向的线索。“我们仍预计今年晚些时候将有50个基点的加息。”

7 w5 E' J9 D- J5 i加拿大国家银行（National Bank of Canada）的经济学家们认为，央行周三不会明确支持“鸽派”或“鹰派”。

% E" _" W2 R1 d& D, K( I他们在周五的报告中写道：“相反，央行可能会重申政策是适度的，声明内容会呈现一种‘一手说这个，一手说那个’的平衡态度。”

“声明可能会将12月失业率上升和招聘意愿仍然低迷，与过去几个月劳动力市场整体改善的情况进行权衡。”