 鲜花( 2253)  鸡蛋( 32)
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本帖最后由 如花 于 2010-5-1 01:32 编辑 ' l# f) [! I# g& C" D# D9 ^
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国债(treasury bill, note and bond)的票面利率是用计算到期支付利息,仅此而已。国债的实际利率是通过价格倒求出来的,国债的发行价是拍卖价。例如:发行面值1000元,5年期国债,票面利率10%,最终折价到900块发行,利用付息期,年期,名义利率和支付利息就可以计算出在发行日的国债实际利率,或者叫国债收益率。; `9 K/ a, t o3 a/ v
需求大的时候,折扣少,价格高,收益率低,需求小时,折扣大,价格低,收益率高。- \* w" k4 C3 s+ }2 M) D
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可以改变国债价格的经济因素很多,短期利率只是其中一个,例如:2 u" d! g, \+ V8 u! y/ b( Y
: j, C4 w( a! s4 r- J- v1,各种长期,短期的投资机会的存在等。股市火爆吸引了大量的资金。
9 t/ j& V+ K: f0 o5 n$ w2 v( ^2 b2,政治政策,如:美国建立医疗制度,令投资者预期大量的债券发行。
^( |* F( ?; K& G3,经济政策,如:中国,美国的刺激经济方案。- Z* g \, {2 W0 {8 `( O
4,贸易政策,如:贸易盈余和贸易赤字。
# z4 m. z/ d. W3 [/ O5,财政政策,如:改变税率,发放各种补贴。 o) B' G1 E R
6,除了政府因素外,还有商业因素,如:养老保险基金的投资喜好等。5 e+ E' m- |* D6 r |
短期的利率改变对长期利率的改变影响有限。
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* A/ p, a- {& V4 v/ {PS:银行的资金主要来源绝对不是从央行。 |
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