【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
% `* L8 Z# [: }& [吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
4 z; F, v  H% i' f7 c, [$ ]剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
3 ^* d3 h2 m2 m2 `都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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2 z+ t/ q; u  K$ A赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
' h" l4 f# V" W) S: J" Y' U9 |9 O还有钱给自己盖砖房。
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$ a3 ?7 J# \7 `7 D) |8 k/ ^6 Q3 s在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
* b" f, h. c% T$ H收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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; B# X# I! g1 R如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

: I$ V; Y' ^' A, y$ K  P, q0 X" e资产
椰子树１颗　１００　万
8 |* k3 E, z: v0 ?7 ~负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万

# E$ ^* @* F* a! P; m, _2 n损益表

年产值
/ p: [6 m/ U- V9 S; Q, J3 T椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
5 u( @6 m* C7 g+ U' c& x/ ?利息 ０　万

9 P+ Y7 i, v4 M; N, y7 Y! o税前收入 ８　万
6 c- K1 q- r2 l8 Q税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
  t2 v" B& q+ \- j$ ~: L( K: ]

如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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5 a7 g0 E4 U8 h* r6 S. u资产
椰子树２颗 ２００　万
7 \0 E4 X# Y- O! V' b4 ?* W( k负债
  n: Z9 u: k- O银行债 １００　万
# M6 X( M" p6 s6 Q) I+ c) x本钱 １００　万
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, Z. W: N1 k# S+ r$ p/ D- L8 C- r损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
, i; F3 m0 F( P+ M7 L& }3 ?" n成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
4 m( t  _2 a( V: J2 R1 D税后收入 　９　万
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5 x" g2 e5 g8 w( h2 f. |9 t, h& r哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
" j- ~  c7 V" N6 R椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
% b6 ^4 @, C* j- x; ~大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

) u' m6 Y1 ^) Z3 m后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
) \7 |* }6 E" C; U大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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, j7 ^" k/ f! Y( D: z6 f- j' C$ j这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
; v$ V' w5 ^7 r# \& a实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
  x! J, h. v8 y0 }- g8 U0 N+ G鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

# i8 Q1 t% }& [" P$ C) ^* m沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
, m; \+ p2 k! Q5 z9 U  p7 O椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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6 u1 Z( {# v! ?1 m& x: G" ]! X沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
* y, o% p1 r: {; f手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
( s3 k" v" E; Y4 ]' A1 v) h
7 Q7 \3 ?& x7 c) c% {) Q5 T, L资产
$ `# V& t; c+ V椰子公司５０％股权 ６０　万
4 A3 k. \4 J. N  R+ j7 y负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

) u3 r+ Y3 ^: z; I' K7 r5 Y损益表
7 a2 ]% E  V& g) K6 I5 T年产值
& y0 S# S( d6 v- ~# r! c* m+ f椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
, ]- r! L. H# b9 ^! y2 o6 o税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

, X* ~( W- j0 q# u  m哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
' I) y2 ^3 W1 @手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
* J# @$ l6 u* Z% T& ]5 s( I5 \" YＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
/ t4 \* ]& o4 s5 G嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
5 [7 A4 {6 X# N( Z$ X年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
; h1 d6 a( g' w* o$ k５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

: M5 z- J$ C! {! u他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
# `9 k# \1 s! l5 S3 e(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

2 v8 b' y4 y' _' R4 C5 IＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
1 k1 |: V3 ]. |0 l! x- v从银行买进的贷款组合
0 m5 z! n" @* ^+ `* b4 L% v' y（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

1 ^' m6 y5 u, R8 c( y负债
银行债 ６７。５　万
. ]( ?4 w& ?7 k本钱 　７。５　万
  K* E' ?$ V! ~
, h' s$ {9 _' N损益表
年产值
- h" r; }4 S; {5 k利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

8 m! N# ^, l. n& Q) C/ p9 d税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
" C* k, n+ C+ E! d) P; G税后收入 　　　２。１　万
- [( q$ ?) a. s; E本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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4 Y( L- G6 E) w3 `4 [, C业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
9 ^6 x4 Y# S) T) P5 T" F& x毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

5 h6 t- r0 o1 M! w3 A: I2 j5 \4 W椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
) D3 ]9 j. J5 B1 ?0 e5 B他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
) X+ Q" L" y) f  H( r他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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3 h; p3 G$ u9 v# J9 L3 ]" Q: ^资产
  v/ [2 l4 n& Y8 e: y椰子树Ｘ２ ２００万
% o$ U# h9 Q7 v/ s6 E9 n- x5 K5 ]负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
/ P% B' b$ i/ G" e# y
净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
  q/ ]" g8 {; k! _相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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! Y! Y& U1 Q* f: T& g9 q  c) D4 `椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。