【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
6 n4 I7 Z  f! z3 P银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
- A) v5 |# ?6 d3 ~都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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" x3 w! X  u+ W8 E赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
# [8 n# }; m& S! e0 Q' P到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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9 }7 h4 B, l4 ^- F+ @在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
8 S+ `7 b# K# |: k# V! B款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

! Y( M3 U1 O  S岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
" o# `# X/ B9 g9 @
7 r8 R' F% {' W7 i4 a" X资产
8 c( e. [& h" @! n9 w% D椰子树１颗　１００　万
8 K! I6 _$ t7 T) h$ t. U- N负债
银行债 　　０　万
7 `! L  W" N+ Z5 Q, w2 E' V3 L本钱 １００　万
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损益表

3 j1 K$ T7 x3 f8 ?" d, z# D年产值
+ u' a( {7 T2 x$ {  J3 l2 Z椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
- |* }3 n/ Z6 `- u利息 ０　万
7 ?' s& h$ H$ e; K9 S! `
- @# Q1 k' l! L7 Q6 T) Y6 ~税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
4 n  i5 L9 }& I/ C8 J

" @2 F- S0 O5 K% r如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

: N* n7 j. D. V& T; A2 t9 T资产
椰子树２颗 ２００　万
+ i. ]) H% P+ s1 G负债
银行债 １００　万
8 r% n: L/ ~  j8 j& V6 t本钱 １００　万
7 t3 h# Q  V& Y
损益表
% {; ~+ {, o7 M5 t年产值
3 \1 Z2 ~' L; X6 x9 P+ W9 |( J椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
) X0 h* h# ]3 k1 Z3 c3 a利息（４％） 　４　万
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) r, L% `! z6 E5 ~税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
1 \3 ~5 J8 Z9 `: P9 s" q- F税后收入 　９　万
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/ h0 e- H: T3 b$ ]哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

+ t# ]% `) z8 ^* N8 x9 s* f3 J后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
) ]9 w- X7 j! L! z5 S大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
+ D3 I9 |: p1 h0 @" a实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
" z$ G( Y) I0 m; G( D5 H" ]鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
* w  _% @7 y" ?4 `" H' w8 r5 E但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

1 r- L) k- s* t9 O! q, LＰＣＥ的资产负债表如下：
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& N" L# o+ _- x, B/ d, n* d4 N) @- ~资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
3 C6 q- S3 l5 I4 w银行债 　　　　　５０　万
$ b; ~$ |2 `# u) |1 ]5 b0 {本钱 １０　万
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损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
1 }3 m) N. Y7 e* V: i9 P成本　　　　　　　　　０　万
) o. i6 q" |' X利息（４％） 　２　万

* t0 D9 U; l' k+ A* B4 ?( ^税前收入 　６　万
2 _1 X3 r4 }) d+ ~& [& r/ y1 ~; O  d9 }税（２５％） 　１。５　万
. I/ O" s( _- b* C  ^2 Q3 t税后收入 　４。５　万
1 }% R( e! M* M- [7 k+ I6 f( O本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
* A/ k$ k* H  M; J; K& Y' B5 T! k每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
% d9 ]6 M) f7 t9 _2 Y+ y不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
' B' w$ G& |& @" d3 d2 @: \5 u他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
2 F0 A( P) k) T! M; K+ D( G0 Y嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
3 ^) q' V8 ^3 k2 ^2 H年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
/ E0 i5 U( J) S4 N2 R+ z再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
  n1 p8 n+ j! t3 ]; W, Y) P不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
" U$ Z$ N  f1 p* k1 Z& p  {我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

& q: q) U, Q5 Y新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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( S4 J! r; x8 T7 b) \1 Y他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
( d2 c) a0 S% g/ M+ P, e  Q哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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! c, [5 c. r6 s2 n" U$ |6 p1 P新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
5 @* z7 U# l2 B& N( ?3 m: q(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
$ N) U: T  Q; U0 j, h: g5 E/ f也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

2 j1 I2 F8 ~9 k- z/ x+ CＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
2 ~* @# B* h& C从银行买进的贷款组合
, O# ^# L: p4 n/ W$ ~0 \（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

: J  o- B) i8 |( q* v9 ^负债
. ~( H0 G3 @' E银行债 ６７。５　万
9 r( W3 z( Y, H, s# l本钱 　７。５　万

损益表
年产值
) x+ B! O8 c3 X0 P利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
2 o( g4 @. ^( [+ K/ K3 \成本
/ I' D& M* }- ^4 s$ L" ?* y* m利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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1 `; Y: z) V, i. S税前收入 　２。８　万
7 A8 g( ?$ N) o- r# h5 Y4 g税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
9 Y3 Z' p4 b" U3 N  ^1 S, Q本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
9 m5 h' g# M/ i% j+ }5 a' A银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
  ~* q, U, `, i: X! ^1 G毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
" }6 }+ q2 H" q  R6 o0 H7 W& \大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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: C1 |7 w! h3 }' W$ H/ h& u% t岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
( o0 g4 _6 }5 E- X$ ^他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

0 M" h( u) K4 ~5 R+ Q* d资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
# y7 O, ^! N0 G; d" `椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
) H2 L& w  }7 c$ Z相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

" l( q$ w; G4 v9 Z, `椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
$ r/ ?6 H8 R7 h2 D/ y. D3 y/ w也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
- {$ J2 P3 [% J: A; i2 v大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

0 B+ E/ D& C2 b3 T' M1 g  C" x直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
( ]. }* T+ C& p$ E1 C椰子岛的房价跌１０％，
# ~8 x* ~5 }: p6 ?9 x' i- y3 Z: s银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。