【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
. P5 A7 [7 Y$ R剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
- G& l' ^3 Y. I! t% W4 X4 `+ N银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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  H8 E& u/ j4 D赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
2 V: f! q  y' y/ t; z很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
* h2 w* r8 ^, q7 h人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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  p: {/ j" i! j: s: v+ q. j" A8 n在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
0 H* K8 D5 b1 R收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

) D3 E, w% h: j/ D! T+ a岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

; C1 w! `" U  o; j7 V' v- |5 c+ ]资产
/ X7 Y6 M$ _2 |9 q" w' U: s5 L! K# z椰子树１颗　１００　万
负债
9 F  ^* I" Q2 j' E2 H: z银行债 　　０　万
0 C; H. Z0 V$ M6 y/ d0 j$ ^本钱 １００　万

) l% v" d; _8 v损益表
8 S( j/ h0 A  d$ ?
$ G* |; h; S) I年产值
椰子销售额 ８　万
# ^4 o1 F  d5 j9 w成本　　　　　　　　０　万
8 ^6 Z7 A7 u0 }& k利息 ０　万
' p0 w! I( P9 W+ I% W* x1 X! E* q
税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
; K5 |$ r$ O2 ~) g/ f  E9 h' u
- k# Z5 P# M1 Z; j
7 o$ `2 O4 M5 j- t) b6 r8 v如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
椰子树２颗 ２００　万
. |, {, x# Q9 o0 x- y负债
  ]! T9 H3 w3 Z银行债 １００　万
本钱 １００　万

) {# a& P* [. Z损益表
; g/ W7 q) z/ j0 Z9 X$ |( S6 W年产值
2 P% }9 k8 b% P8 ], V0 r椰子销售额 １６　万
, y% P8 U; U: K! b成本　　　　　　　　　０　万
& r# f! _1 l6 R& N$ q* x( ^- q* d利息（４％） 　４　万

- q1 S0 a- E3 {3 ?税前收入 １２　万
' c$ f( O1 q( z1 \; x& f税（２５％） 　３　万
5 k1 L" {( d1 E. y9 b税后收入 　９　万

2 f% N( v5 q# `) k. w哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
& E7 j: z* n2 r) Y) |7 L( q' r; Q1 c: I椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
; j4 t( \% c! J# R$ c# R0 S
, h) |8 B# @3 a( _5 m后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
8 W$ H  ?8 j2 t. L2 K大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
' s3 \: c/ o4 p: p: G) \+ x大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
  m& B+ |" B1 |" o3 r8 Q* T$ A以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
8 i" b+ t7 y6 d$ O鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
1 I0 o$ s$ a0 j" D8 A+ i手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
4 k2 ~3 b2 U8 G2 n% o/ n负债
$ h0 _: Z8 ?  V银行债 　　　　　５０　万
$ r4 A% \$ i0 V5 \! x本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
# Z1 N$ l. [' e- ^2 S* {) j' Q
税前收入 　６　万
6 ~" x5 d' X8 N* C税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
. T6 E* T! e' M& w( J本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
+ \, z' s; r5 s8 ~; i椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
5 t- S+ q6 ^1 l. ^7 @每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
% J. ]* ]% H: L' W6 N$ V好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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+ \4 R4 e3 E8 u& h  ?0 G过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
' H7 a( [. d7 J7 W1 w( ?, k手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
& c) s1 ], |/ @9 {再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
8 i! Y# m% E- I% X8 U我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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" w" N4 M! E9 T4 E: u: C新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

$ n( ?2 k/ @% L) F他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
; k' [5 u: y8 \0 K9 O, L" y8 a3 P哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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; ^: e8 c+ d' ~) W新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
4 q6 h3 W3 Z8 a! ?! h(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

) h0 N$ R: P& o- ]# W# |ＣＣＤＯ公司资产平衡表

2 \( J! _, R/ W: X+ c! |资产
* S) y9 ~/ L2 i从银行买进的贷款组合
: @. k( I9 ?* h5 f# H（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
* J; b0 x. P6 e
) U9 m# i3 G9 Z* m负债
/ J3 c0 z% t4 J9 n( y/ E5 v9 k银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

; Q, F8 X, o6 Q1 y/ p损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
3 p1 H8 {8 \2 N7 Y8 p3 B5 s- ^成本
4 f4 }  b+ x$ C利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
- L+ ?" {/ v* B2 }  d税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
5 I9 |9 w$ ?: r0 _0 O( x本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

( R3 v$ ~0 o5 l, z6 T- Q业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
4 I7 |( O* G" j4 C8 t" [% f银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
3 z$ Y+ {- |8 W* |* R+ ^  h5 d+ A毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
7 i9 E/ V' v) p7 M" X大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
4 T9 c, G/ K4 g" a- {6 Q8 }2 s椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
; h+ H+ h! I$ J他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
5 ]* m+ R! \2 w: M% C) {: W* }
资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
: r$ |( _; C+ t3 C9 C椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
% }4 Q: r4 J0 y8 @3 p# G- _相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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( ?. N( c/ u" @/ I9 A/ k$ L& W! u椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
% x) L% `7 v8 d8 H也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
! f# ]: z/ M/ g# K  z0 p3 {& ~大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
9 I7 G. ^) @- @7 g: L
, \: q0 W/ W- P, ~  w$ v直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
& j; t) e/ d/ v3 ~: ~2 @8 r  f% y椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。