【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
) b) n9 p) G5 z3 n剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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, e6 V4 M% N: u& ?. E: T  e& K7 S8 m6 e赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
, T5 y( ]% a5 M  |* g很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
: \( Z  Q6 b3 i8 p( s5 Z' \( e人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
5 p" e" M& E- u2 u到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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/ j( |! T' i. l, n2 j  `) U在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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" U4 a/ \& g& ?6 F岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
9 j5 Q; L- i7 W# L能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

3 g3 ~- _3 j, Y6 f6 L如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

资产
椰子树１颗　１００　万
负债
银行债 　　０　万
3 b% v, I. ?! ^' A本钱 １００　万

0 f3 ~+ s" K0 S( r! F2 L& z损益表

$ P5 T9 w  }; ^  ?3 d0 G年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
5 Z4 X5 b; S2 u0 R+ ?+ L8 A) E利息 ０　万
$ l8 V5 z0 e9 z5 b9 W# R
( w  a% K# H) Q& r税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
: c: X# m. A* B( u% L6 ?+ E税后收入 ６　万

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1 m7 m, l& R( s% @如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
2 o; d% b  n( l: Q7 n+ q$ k, _8 ~
7 t3 ?; [0 ]2 X资产
$ r7 f. Z; d5 m$ Q2 ]椰子树２颗 ２００　万
负债
" I+ X' K3 f+ x% @1 H9 a银行债 １００　万
2 |0 y0 q2 w' @/ T! ~# A5 e6 i本钱 １００　万
2 Y: U+ @3 b5 t3 u8 k4 B8 o
' N  o9 n; {  f$ U: q2 S! d损益表
+ r/ _5 }+ ~) O7 B年产值
椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
) Q: D6 t0 j. `' R税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
, T* q5 G; m! h) O8 z  O椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
. Y9 i# a) l% G! ~" j* i. B* g' Q大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
1 c3 N" f+ C$ ]2 r' @/ o3 ?! Y
3 R1 c5 n% _0 s$ A# s后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
+ U1 s' ?; g6 C5 P7 }大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
- q" c6 M- W1 V9 N$ \5 \3 J大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

% a2 ?. _5 @1 R/ Y& q' i: A& q0 Y这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
7 T9 O  p* L  d% s实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
* S2 [, C, r8 b% o, ]' U椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
6 E. X' f/ X: Q没问题，成交！
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% O5 V( d; s( |. t) Q沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

8 n5 _) T0 [' O% L0 p/ R. ZＰＣＥ的资产负债表如下：
; l1 y4 j5 t% ]* _- s
资产
; J( ~5 O8 N3 d5 A, U7 j椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
" k7 _8 @( e9 S
损益表
0 p, t( P3 k# u, }年产值
! H( y  ?8 R9 t椰子销售额 　８　万
! t) Y, ~6 ?& C7 r$ X$ C" D# B成本　　　　　　　　　０　万
" N) O1 M2 K3 {: z* K; O, K利息（４％） 　２　万
. R/ e: q' I2 {
税前收入 　６　万
" U! B" D0 G1 a/ X- r/ N/ v8 q% l税（２５％） 　１。５　万
9 E! Z0 V/ I% w. X1 C( e# a% v税后收入 　４。５　万
8 q" z, c7 b& ~3 j本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
- l. ~3 i4 {9 I0 `2 I, P! m) w5 `好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
' u- O6 V! u# c. [0 S& K: e& D6 s! y手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
4 v/ R+ d6 e/ Q6 n" i# e4 Z; \他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

7 Q* P. R  a6 Z: h银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
# r8 n2 ~- d1 v' u; W不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
) ]$ @; P5 Q# ~+ Y+ L$ H我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

" t! k3 ?. w- s: b# V+ L他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
, y" G+ l0 O8 m, ~5 X0 u9 j; @  T也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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/ f! Y& K' T" V  f/ Y) R资产
" o+ z+ `! o& x5 c' X! k- ?3 B从银行买进的贷款组合
4 a6 i, `* X' r6 k1 n# s5 l2 G% ?（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
, I1 |3 ?3 m3 i7 K
' G" |& V2 L; {5 C  m负债
) F  z$ a$ s/ D银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
6 s' O, Y! ^. R% z2 M% U5 E) n' ^
) G* |% s8 }1 T8 z) t: N损益表
# ?7 w$ G( ]& X% X8 Z1 x年产值
/ q# z, {0 e0 }. D/ `利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
- I1 G2 Q, b. B" \5 O成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
4 F/ w7 v; e' W) S# R2 H
税前收入 　２。８　万
+ a  a9 Q' L4 I) l+ V税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
& O+ m+ i; I; ^' y' K6 ?8 L本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

; v, o( ?. s) }) @+ Q& }业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
; q; \+ m' X+ W5 g  ]! N银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
$ V/ \6 b; \6 f3 C0 b毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

/ b/ d, P) n- O0 g  a, u* Y椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
) P5 j, y6 M$ a3 H大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
4 O  v' R, M  |. f# n# p8 ]. S
  p( `6 j6 y' x( ^" j岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
) t1 M" [: q$ l) L, r但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

) x! D( R' T3 L9 D5 C. z: D1 T资产
* S9 P0 Z- |! S2 _, a  D# {& H椰子树Ｘ２ ２００万
负债
- Q: z% Q( g1 k; V  {! |3 q7 _椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
7 i4 o$ u% v7 x8 f$ l总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
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( x) @# U5 ?6 C9 c7 ^) I' C他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

5 g5 j2 S2 y; K% t: m椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
; E1 `6 p: V$ D3 Q1 s大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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& D7 r# V2 @1 n( p6 Q# V) W7 N直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
& Z: U/ d2 z. \7 H! F1 f# ^" c
2 b/ T5 J! M; u' P谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。