【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
3 }. N; e1 P/ X吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
$ c1 R% ?# e+ c- B( m5 U剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
& `. h+ B9 i$ k8 r, J' z) N* x都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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+ b" l; Z7 A0 y( D* G赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
  d' x# G5 y6 v- }很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
- \# t( J$ P/ K9 J到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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0 K2 X$ m; u+ v+ K: C  \, \% k6 b" y在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
' y$ R& J7 `: R! P, Q收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
& Y+ \& p* _* K  n* P# L2 A款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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* @2 S2 S' u$ m1 r- s) d岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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% v; q, Z1 }, G1 n资产
椰子树１颗　１００　万
负债
9 q" q3 z, M" R! @+ b4 N银行债 　　０　万
' [% x$ |" k, |( U  \本钱 １００　万

损益表

2 ]% D& V8 u" R4 n2 p. |  n# C' G2 O年产值
$ g! c4 b& u- r- T椰子销售额 ８　万
$ c" u; V& q: e成本　　　　　　　　０　万
: C: P" ~& z  y利息 ０　万
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税前收入 ８　万
! E. q8 E' f5 N税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
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+ C" x( Q2 z3 W2 _5 T% y( q& k
/ \/ \; y9 [& y( T6 i, q9 o% p如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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资产
/ S1 o, B) C* l& s' n椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万

损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
$ I& g) a$ n. z5 H) y成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
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, k5 q/ H& f) z% a0 z: y' y1 A. ~税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
' u3 d7 \& s8 s& p' _8 D+ E税后收入 　９　万

3 x. t9 D" T& D( P& M/ Q哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
" i- ~6 @& i/ b大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

; ?9 N$ _; i5 h这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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! a  C" N7 m% d# {/ D1 l2 H8 q沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
4 u, t( E. J% Z  P没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
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损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
& F3 ~' f6 \8 h! t+ r成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
, y% u1 z, o2 l$ Z, m# ]
% M% Q, e. l5 c+ v( u: e税前收入 　６　万
; l2 Q6 L( n  f. Y' w税（２５％） 　１。５　万
/ ?' c$ J1 \. m! a; k6 m税后收入 　４。５　万
1 p+ O. T# R! }8 V! G) V本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

8 P" b$ G, {7 ^% p6 X5 m哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
. r; K% e2 c2 c3 S椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
1 y' S: S+ f+ o' n+ x+ }# S每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
3 L2 S' k: J( u3 t$ H  i, w手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
. M9 O0 Z! `& j- w不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
: ~1 y0 y5 ?2 e: hＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
* a" t. V. r3 a3 u他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

+ @6 O5 y9 G1 j! w  ]+ b: U银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

% _0 Y" U( L8 A8 |新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
7 n  L  b$ V) t也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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3 _8 b/ ?% I5 N  NＣＣＤＯ公司资产平衡表

8 G" l1 C+ ]" J. O资产
4 b) h3 e8 [3 T4 a; n从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

& z3 e' q3 i: E+ O# S5 S- k负债
银行债 ６７。５　万
* K6 y2 l  f  _4 |8 C5 M% g本钱 　７。５　万
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损益表
6 f* ?, g, P  `年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
/ \* C# P! a: P5 l9 Y5 J- d2 s$ m成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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税前收入 　２。８　万
+ R2 U' o+ z7 e税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
0 ^  H: g7 O2 R6 q本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
, s- ~5 Q% @/ ]7 s8 k  b毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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# I' K$ o9 I' M0 [1 E椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
4 u9 s- Z' |( x6 z他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
  T# s1 t6 Y9 Y9 u但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
1 O4 a5 D( L8 N椰子树Ｘ２ ２００万
负债
' w& n; h& q4 |! n( m, G& i椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

' a- e* [6 r/ J- p+ @5 A8 g他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
5 `8 C. O0 C: q相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
' x% M; z8 l0 H0 R$ B) s0 m
/ r" l6 P" W7 m: P+ v! L椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
9 ?) r, e, C( A, W& b# l# i也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
3 H8 {- H( O5 a* r  x# [大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
% I2 a+ [5 w4 E
" S" g/ f" V1 l, G7 a% v; q直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
6 y8 y* `1 O, p4 L$ |椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
+ Y, `) J( y& H+ F1 \; d
) F* W9 t# o" W5 y) n1 L# u0 `& U谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。