【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
. O4 F/ \* ~% U吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
' `6 z% v* V  x# o! u# B; X银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
' |9 f$ f5 I" I) S7 D2 C# M都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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+ Z( r7 O; D# i( S: ~2 a( J赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
6 C/ o2 ?5 v5 Z; p$ y6 c人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
7 F% O$ E9 ]1 Y还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
! }0 x7 @% D4 X! D- a; H收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
8 v* X% h$ K& K3 \! \! w. C款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

; E/ S. O' X# P, n1 h如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
) y! C8 Q3 X0 h8 q' C
资产
椰子树１颗　１００　万
负债
# X: N. w4 g! b7 F* E; f5 C银行债 　　０　万
! B) N+ q! u% ^" f3 H/ \+ G* E本钱 １００　万
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/ e0 r0 a7 `" R  Y' v( |/ Z损益表
% V/ Q0 T, |  L- N  j3 f( s1 j. h
) q3 ?5 r& P4 e$ t" q4 Y年产值
椰子销售额 ８　万
, U# H& G& m5 `; h$ u; ^成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
. H8 j7 a2 q! ]( l4 o1 W1 x  ^+ x2 f
& v- ~* B3 ]6 s3 k; \: L( y税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
/ m  i3 s  D/ |5 P0 z

如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
0 S7 C9 ~. V% d0 M2 U- `椰子树２颗 ２００　万
; J: w9 O( N9 V" K" C负债
$ m" p- t; c- J1 V, n8 N3 y0 @银行债 １００　万
本钱 １００　万

+ o4 W7 j4 j4 N) K4 z4 w损益表
% T, K3 `: J3 t* y& ?6 d1 d年产值
椰子销售额 １６　万
- [% Y" j, r+ K8 Z成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
7 s! J  p. _$ G$ K* U4 i) g8 f税（２５％） 　３　万
7 ?3 T  K9 C0 A3 M. X  f税后收入 　９　万
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3 d$ T  Q* k3 L+ I( Z- V0 K哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
$ }% C) U) }( u, \大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
! A, f) ]- ]- y大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

+ N+ C6 B$ b3 c1 Z) l0 L# n这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
5 \+ S6 p6 p  H4 J% O+ I( M/ N实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
" d0 o, `6 Q9 l' z% W+ C9 U/ L) ^以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
5 I3 D9 V% D7 \- h& w. c1 A但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
4 `$ p% r( G, E! K/ N# D( ]& h没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
$ D, M# b  R; l' k1 Q
& u: ^5 F$ v5 \8 s4 B; M资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
! E) l' a7 W& k% q9 p6 w- Z3 j本钱 １０　万
6 h' S# S* Z( S4 b, W
损益表
年产值
; }% }1 t1 `: h' ?0 p- L7 x! k椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
/ U8 \0 d% Y7 I1 N0 @6 w( L; w利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
5 Q8 \8 A; }0 f/ P; Y2 a税（２５％） 　１。５　万
  x7 b% s+ b( m8 c, k税后收入 　４。５　万
; L: o& T; K  Q  \5 X, M9 J本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

% ?* W6 U$ p( D8 J, x% q% h7 x哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
/ p& Z; x4 _4 u5 o. x5 i! w椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
  p1 u! P+ _; `( @; W  N6 h手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
- {( }$ _# h* w3 x$ y不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
$ z0 R0 e4 k1 uＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
5 {" F* R6 g, K3 O9 y; E6 G他们这回不找椰农甲而是去找银行，
- `' K; g2 a5 h% A跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
: Q0 Y2 N9 e8 b+ G嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
, P" B6 P" L: i% a3 o9 Y5 x年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
2 c; Z+ `2 w& }7 ]( L' [再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

- V5 g/ ?, c3 U' ]( Y% w银行经理说，好啊，
4 b  f; }4 H- b5 O0 B6 K' b我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

$ H0 G& l  ~8 v- W1 I2 h  c他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

0 y1 @& o+ h" A2 M5 I新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表

资产
8 x8 b5 Q. {$ z" i& P从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

8 |$ S2 m0 W4 I' g  f2 A8 z" S负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
" J1 |; n. l# W
  P! n  r7 i! u9 e+ U损益表
' C: Q. s* r; |: N年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
- n4 h0 b5 s# X4 Z* z3 ~5 T  W成本
- Y$ N8 J9 f: O利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
6 x5 a8 w$ D8 _' B
税前收入 　２。８　万
; _1 D% M6 H; E  E3 P7 ]税（２５％） 　　　０。７　万
2 q2 P% ]( ?6 @/ }0 c税后收入 　　　２。１　万
5 G% a  u; x4 Z0 Y本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

4 i2 q, |) O! p% J; h3 N. x# D业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
1 E' H0 W5 s0 ~3 l; l; R. R银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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* y; y, N% O8 c椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
1 U' y& {$ s0 U; r! N' R0 _' t- v4 r椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
; {" r! H: K9 _3 N# b+ \他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
! y$ j* N4 }8 D0 e; t但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
4 I2 ^) h) I3 S6 `" G
资产
椰子树Ｘ２ ２００万
. D& H" i% D  D: E  f8 \9 {! m负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

( t" N2 z$ _4 r( M/ G0 [4 i净资产 －９２。５万

1 s6 A! y' P3 m他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
6 [+ B  W  Z- \( t5 ?& g相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
  G( f5 ^7 j0 U' O椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

' |6 {* U  c* P+ c& y# u) z9 Z3 F, s谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。