技术前瞻：美股将深度回调 (ZT)

WST

http://www.sina.com.cn  
( z8 y6 i( {+ k  D
2009年06月22日 21:22  新浪财经
/ }) e; ]' s3 C　　这是Capital Essence对2009年6月22日(周一)的市场技术分析。

; W  y% o# |( P　　在从3月低点大涨40%之后，美股已经连续两周下跌。上周道琼斯工业平均指数下跌近3%，收于8539点，标普500指数下跌2.6%，收于921点。因此迟到已久的回调行情可以已经启动。
. A& c% _3 R4 t; a4 x( t
　　值得注意的是，在股市停止上攻之后，投资者继续将资金从“通胀”题材的周期性板块撤出。能源(XLE)一周下跌7.6%，原材料(XLB)下跌6.5%，可选消费品(XLY)下挫2.7%。很显然，上周表现最好的板块是防御型题材。医疗板块(XLV)上涨2.3%。

　　事实上，这一动向确认了我们在6月15日的“美国市场交易地图”中提到的“超买回调”判断的有效性，我们当时写到：“可选消费品板块大幅落后于大盘。从该板块的长期超买局面来看，这不是什么好消息。另外，市场资金仍在继续流向公用事业(2131.295,-3.92,-0.18%)和医疗等防御型板块……因此未来两周市场可能会面临深度回调的风险。”

1 T0 W" v4 u+ e& X* F　　我们来看看波动率指数(VIX)的情况。经过上周一和周二大涨之后，波动率指数掉头向下并收于短期交易区间的底部(上图蓝色色带所示)。这意味着市场的恐慌情绪有所平息。
% K7 C( s, o0 z: X: p) v
  ]0 r" ~1 \) X) |. O- [0 o! v　　
0 @$ K( m* F- D! V/ I


　　图1.1 芝加哥期权交易所波动率指数(日线图)
4 a6 R7 a- f& W
　　如上图所示，波动率指数从去年12月之后一直在稳步下滑。这在短期内对股市是有利的。紧邻阻力位大约在33.2点(上图白线所示)。只有收盘站上这一位置才能导致股市相应地大幅下跌。
) E& n% F: J3 Q0 }  }0 I) t2 u
　　从更长期来看，尽管波动率指数从2008年12月以来一直处于下跌趋势，但仍位于历史高点。一般而言，波动率反应的是股市估值内在的不确定性或风险。也就是说，波动率指数越高，风险就越高。因此，除非指数跌至20点以下(5年均值)，我们很难说市场风险已经完全消失了。这一点将会限制股市的上涨。
" n( Y6 r4 F" ~& G& h, G8 E
9 I2 J0 A" Y. j( m　　不过话又说回来，恐惧减少意味着信心恢复，波动率指数的下跌趋势给标普500指数这轮上涨行情提供了支撑。
8 l" B; }+ L. S# ~$ R4 o, x: b' O
' f( R, w$ Q; p+ b( S, m, n　　
3 w  C2 `) R" O0 a# c" q
' r2 E% w9 C. c- ]7 n
, v( a9 p( q( G. \
' w" n- N& a1 j; y& l3 Q6 j　　图1.2 标普500指数(日线图)
. a8 Z/ Q* x$ }( g7 ]4 J& f
　　如图所示，上周标普500指数跌入900点附近区域后迎来新一轮买盘，出现强劲反弹。这是非常振奋人心的，不过我们需要注意，我们的资金流向指标经过4月份的上升之后，目前正在下降且自5月20日来一直处于零线以下。这种看跌背离是一个警告信号，意味着股市可能正在进行一轮深度回调。标普在900-880点的区域有一个强大的支撑带，跌破这一区域将触发大规模抛盘，指向800点。只有收盘站上950点才能开始逆转近期看跌的态势。

0 K" Z: v+ ~9 [( `2 V6 y$ W+ L　　总结：标普500指数的短期交易形态发出见顶的信号，意味着可能出现深度回调。换句话说，从3月份开始的这波行情似乎已经见顶，预计标普500指数至少会测试800点的位置。

紫光

谢谢分享！几个星期前我就认为950不可破，要做深度调整，可惜来得晚了一点。

carlzheng

大盘在880和850都有比较强的支撑，短期反弹一触即发。中期如果跌破800点，就是非常好的大举建仓机会。

wwwlhit

我看跌破800是大大的坏事，说明下跌确认

carlzheng

4# wwwlhit

# b; d  ]: S7 _2 P! }
7 V, @: u/ t2 U% l3 m5 x% l* H在一些人看来是坏事的时候，对另外一些人确是好事。

zsm2002

dolittle

已经在8000点上方坚持了近3个月, 真不容易......