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长期仍看涨 短期当调整

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鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2010-5-4 07:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  【MarketWatch旧金山5月3日讯】即便是逆势分析家,在很多时候,精神上其实也会备受折磨。% I% B% J# F/ o+ o, ^) a
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  比如现在就有一件很是让人苦恼的事情,我们无法判断市场的情绪究竟是过于乐观还是过于悲观,因此也就无法预测股市近期该是看涨还是看跌。) N( Q1 h% F+ j9 t
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  一方面,面对着今日的市场,散户投资者仍然是满心狐疑。比如,国内股票共同基金在去年当中所经历的,是一场投资的净流失。这是一种极端罕见的现象,因为按照正常逻辑,在经历了去年那样规模的涨势之后,投资者原本是应该将海量资金投入进来才对。
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  更加值得注意的是,根据四月的最新数据,这种趋势现在依旧没有改变的迹象。
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  可是与此同时,投资顾问们现在却是牛气冲天——事实上,从某些指标看来,今日的他们比近十年中任何一个其它时刻都更加乐观。1 e( T: ]8 |# I8 j. t) p

1 ^+ z7 @0 Z% O. j% v# D5 c  我们不妨来看看赫伯特纳斯达克市场投资通讯情绪指数(HNNSI)的走势,这一指标是根据《赫伯特金融摘要》所追踪的纳斯达克市场短期随势操作投资通讯的情况编制而成。考虑到纳斯达克市场是一个情绪作用尤其明显的所在(当初的互联网泡沫就是最好的证据),这样一个指标显然有其重要意义。1 v' f4 ~5 u# w( d. u

9 R! z, f* U  e9 _0 @1 S  HNNSI最近的读数为80%,已经达到了一个非常危险的高度。2 b$ J6 R/ D8 W4 F* R6 W
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  想要对此有更加清楚的了解,就需要进行一些比较。在二月上旬,即一月至二月调整行情的低点之中,HNNSI曾经是-16.1%,较之今天低了96个百分点。在短短两个半月的时间当中,情绪面出现如此巨大的变化,实属罕见。6 m: J" q% X( f% F& W& f6 p) _

! O6 ^' X$ h+ n6 q; ?8 @  事实上,HNNSI上一次出现如此之高的读数,还需要回溯到2000年7月,即近十年之前。那时是怎样的情况,应该已经不必多说:互联网泡沫实际上已经开始破灭,只是情绪面还依然无法接受现实。+ r1 H' ]; j! t  }! a7 @
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  面对着投资顾问情绪和共同基金流量所呈现出的截然相反的趋势,逆势分析家该如何是好?3 }, ]- ]: O6 _8 D
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  有一种合理的解释是,投资顾问的情绪更多是具有较为短期的意义,而共同基金流量数字所呈现的则是散户投资者的长期怀疑心理。前者的波动是非常剧烈的,而后者是基于长时间的统计。3 O% a+ Y# g( O/ O/ f
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  那么,所有这一切对于当前的我们究竟是在传递怎样的信号呢?考虑到共同基金投资者的这种长期和强烈的怀疑态度,牛市无疑还有很长的路要走。
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6 t4 w5 L  O) O$ @& q' p! t  不过,考虑到投资顾问当中这种极端乐观的情绪,短期调整的可能性已经是非常之高了。
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鲜花(62) 鸡蛋(0)
发表于 2010-7-14 00:32 | 显示全部楼层
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