情绪面在大跌中闪光

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　　【MarketWatch弗吉尼亚5月10日讯】股市近期的波动可谓空前，而在这令人恐惧的波动之中，逆势分析家却看到了一丝希望的闪光：
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　　由于近期的市场震荡，投资通讯编辑当中原本是过分的看涨情绪现在已经变得正常了不少。

( L+ p5 Z1 F7 S/ y4 G　　具体说来，在周四收盘之前大约一个小时多一点的时候，即道琼斯工业平均指数下跌了近1000点之际，恐惧和慌乱情绪极端浓重，就像俗话说的，这些情绪近乎固体，可以用刀子来切开。在逆势分析家看来，这便是一个好消息，昭示着底部的形成。

. [2 T' }; ?/ S* f　　众所周知，股市在周四交易日的最后一个小时当中挽回了当日近千点损失中的大部分，最终收盘时“仅仅”下跌了348点。不过，关键在于，投资者的情绪却因此受到了重大的损伤。
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; d5 g  ^* a( X6 [0 P/ P# K$ ]　　我们不妨来看看《赫伯特金融摘要》所追踪的短期股票随势操作通讯编辑们的表现，具体而言，便是根据他们推荐的投资充分程度编制而成的赫伯特股票投资通讯情绪指数(HSNSI)。周四，这一指数下滑了25个百分点，为指数约三十年历史上最大单日跌幅之一。

2 f  T" G: x7 G- `* J　　若是我们将视线更加集中一些，专注于那些在纳斯达克市场进行操作的顾问，我们会发现，这种夺路而逃的情况在他们身上体现得尤其明显。有些投资者可能还记得，大约一周左右时间之前，我还曾经在文章当中指出，赫伯特纳斯达克投资通讯情绪指数(HNNSI)已经达到了2000年以来所仅见的水平，是一个极度危险的信号。
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　　结果在周四的时候，HNNSI下跌了足足38个百分点。不必说，这也是该指数史上最可观的单日跌幅之一。
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　　之所以说着情绪面的巨大挫折是一个好兆头，是因为这意味着投资顾问们已经不再像以前那样无论如何都顽固坚持看涨的立场了。只是，考虑到市场在周四交易日最后一个钟头中的强劲涨势，我们还不能确定投资顾问们最终是否都已经投降。

　　毕竟，到收盘的时候，市场似乎真的是完成了一个不可能完成的任务，使得跌收348点看上去更像是一个好消息。

　　只是，我们可以肯定的是，确实有许多顾问已经投降了。这一点从逆势分析的角度看去，也就增大了周四9870点日间低点成为真正有意义的谷底的可能性。
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: ?; ~; _0 [" R  ?7 w　　(本文作者：Mark Hulbert)

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