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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
8 M% i5 i5 [$ F$ I+ \是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任, j8 b. Z; s8 e5 c! F5 l% |
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
. q0 u3 `( A" ~5 Q/ T5 s2 b+ x: K: _问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
- k; o* b. _4 h资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 7 R- }' N, P* f; q
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资: L5 W1 s6 ]! V) }) m# L
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所: k7 P( R( ]. c( Q
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻( X6 E+ w* ?- ?3 ?8 U( Q v
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细6 W: g" j% c3 x; @
谈到。
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: M$ W- c1 f$ w3 h8 D1 j工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，5 s- B2 A' O6 ?% H+ ~0 o
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
! I, ?& w" R4 t9 `4 v( e7 [# a一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多205 [; Q. }$ D( f |. u' U# W4 D
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不) e. l" k, G' k9 `3 X+ V0 ~
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想' o3 f/ G3 P9 y6 w: N5 t
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
/ c; R' O; W3 D/ c7 z/ Y投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
/ l7 B( H& y8 Q; h为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己9 @' o* S! J) U' V
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投* m/ j. |" U9 x8 Y" g2 X" @
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
" _' I/ G j2 k: N想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
$ |' d: W# M4 w: s6 D保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。- Y* |7 r2 K8 r% G
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后: H! r/ E+ W' D6 [ ]. g6 H
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
* j2 d' e$ L& B9 U太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，! Y: Q& h' |$ e
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没+ F' E0 z0 {* Q' U
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想! G1 L" W; p* n; q0 e# \6 c- P
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而5 L( ]2 w6 f4 \6 p
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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* Q. | A& b* k当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实) C3 Z7 @* i; I4 b3 l+ f
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，2 Z) h# k7 j R# Z* N$ y
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终& Q1 o6 b: F3 |: A- h9 P
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，' w3 S' R) Q$ H8 H
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
, e. m" B, _6 A* h6 V不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
) z7 y0 Z0 R, W2 C. D的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
2 [( d/ E9 W. N+ S一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，+ C; g0 I( `2 b3 H7 j, [! s
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不8 |: ~& ^2 G/ s/ y" ]4 N$ F6 w3 z
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
1 C+ U: i, v% ? j Z4 |( h所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年: P0 `, r9 W5 {
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
( _1 A/ p( W4 l& ^推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
0 Y m( F' c2 _' Sdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese * b4 s6 G% z3 j0 u
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前0 @0 G: l+ D& o* K. i# H* F
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我7 N: i5 U+ U2 {; V1 j. s
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
2 d- T' _1 c7 S9 \& D大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
, C9 J, A/ W! Q- E是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺2 y1 x5 a. I7 A1 P7 D R# k! T
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。, ]3 @- W9 v& k. [' q9 ?
7 v2 T9 W3 w: Z t两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
6 S& _+ K9 h6 W, z2 }4 W5 ?fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的8 B S/ `7 g9 [" x6 n
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的5 U) G9 @2 E% S" o9 A
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
. n& t& r/ h2 W6 u+ L& t; [顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的7 Y$ g; {+ {) t! s4 B
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
6 c7 `$ b' w6 Q' N. n/ F# z票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于# b! f- y( _$ X+ n
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
# M( `& z" n( b0 I4 R; s' T# ?margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在4 U1 V" A7 v. b) I9 k& A5 y8 X3 K
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩+ T+ P: A' F$ X9 m
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
1 w2 e" \" _2 w, k8 J. J' g' J借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
! W- ^2 F0 \; o3 H: ] J) s已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
! S( T/ m2 g' V0 t. f, S多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但1 e4 ~' o* E* \9 h$ I
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
1 D; P) q. @2 @) {6 K% t9 ^) l G款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
0 w Z' p" ~. Z9 P$ V$ d了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
1 D F8 c- U% y* [ u5 [5 F3 V% z6 B见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
- R S6 `: j5 @9 L9 _9 l& Y再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
5 ]& J) }7 q9 ~: B缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
1 z8 S9 d5 C5 m, j- R+ ^草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资0 C) B2 J% s- l& Z0 P
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想4 _1 G' d! K6 c7 P9 C- }. Z
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可' F9 A( u. M9 j3 c0 V- E
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
3 s. \1 f/ _+ @/ W/ j4 G) m8 i* a# v想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可6 _& K5 t4 T# w. k! ?! Y2 @
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱. z4 i0 o, S! ~" |8 ]6 i
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自0 G1 F5 B8 L( t5 E8 O7 X, e. O
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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+ M" f/ k7 V: ~这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想$ z% v! p g& r9 f P
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。4 u9 j% r1 t, r4 Z- ]% L& Y
% D# q) o2 ]2 i: Z9 i第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
2 \0 \$ y6 L$ H& l非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主# V7 U/ K- M. ], K
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
# ]( N) u4 b+ r; ~# I6 X2 y( Y必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
3 d+ |$ p, n* e& m7 Q1 x3 k+ q- V助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
. y( t* v7 Y! {8 i资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
3 q: c& W7 [% c7 p% A" v* s他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
3 u. Y5 b8 z) S+ U6 ^6 q8 D! ]' l新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他% t N3 Y9 K$ l! b
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏, f' J/ q( M/ A( R
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales ; e/ b7 Y7 Q% K! [& l
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不' V6 p: X. t4 x; F" ~- O5 m# X
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
5 F, ^! c6 S6 i$ X! o1 w* `好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
! U3 R& O+ a+ D0 [$ R奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
! y7 K9 g, C. n, z* t了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购, q, T. f) n+ ^ V3 @0 J7 V
买者的头上。
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$ K, z! H5 p/ U* E所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
* z3 R6 O& M& F; W9 P8 A, W1 L次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同! q8 k" C$ `* j0 W& i
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资 s) Y ]" \7 F. H! z* N2 j
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
# R; B7 [9 |+ D" U) e) I# F& r) C由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
) Q; ?& N3 P3 d3 ]; d& p他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不" o/ ^# }/ O; Q" o6 d
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
( [& s: C, k w半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。7 O& ^9 j2 S+ q$ g# q# O( ?& V0 I
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问) g; J t+ J9 d+ J) d& i7 I
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
' ?& N% h4 u) z8 n/ H并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法( s4 e; M @8 K) _* @+ {- T
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
5 s* r) \0 h+ d( C+ @: [3 u0 U9 P得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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* g6 s* a$ R$ j8 {( @" y第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。5 k; x. V7 a6 ]2 W T+ j/ H, k
9 E5 {8 y- g, E* Y. X' g不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
- q" i1 s2 i. i6 |% W$ ]9 I他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
/ y5 L# a1 f4 f& h+ g, ~! p2 i己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
' l2 o, |. {0 D |4 Q个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
& O; \7 `# i$ E6 c) o; b了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年) ^! B/ @) O3 A9 x
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
, X0 D$ M6 J1 E3 ?: P+ \费。
; {. Y: A/ a( x8 o
/ L* e9 Z4 ^ o( m! T0 Q8 |另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不3 j8 S6 n: C6 o& f' ]) M3 V; D5 v7 u
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果9 |$ `4 }5 X2 F+ H( o- ]; B4 y" E \
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
' ~& c1 }, A7 k' u* @( N, q$ }她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的7 d9 X5 X; X/ I4 y& x9 [- k4 K b
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
2 B8 E y$ b# L. y6 B+ c果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
) `& _0 y2 k/ C" q2 i( ?9 N个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个/ a/ U( ~( ~1 m7 ~9 K+ I. J
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
' [% i, `2 h- c7 B* `内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
: G' ?3 ], p! [! f. \4 J+ o! j把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
7 M0 `: Q: X) C% ~( _# D的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
: d. y8 O) Q' k) p他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋6 C5 `! p/ Q+ t) F- q
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
! }: ?0 b% ?4 v% B. n# _2 y) [
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
