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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议( U. o. v5 C5 F2 O1 U/ J- y0 `
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
* z* t, H8 F' p" m% ] b" W; Q的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
/ q: k) T N- o) w& M问的经历。+ B6 F% I; T: S( y
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
+ U3 n p" J# ?" _: J资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond # Z% _( c- }0 X3 e
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
: g& `- I* Y9 ~的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
# f+ B6 Y& ^: @% I, B5 X/ n以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻6 n0 F8 s4 T4 [9 p$ K @
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
, e) M9 b' z& v2 T$ D+ L- s2 P5 }谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，6 Z p0 ?: h' h/ k
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了8 H# C4 j' N4 }" \ ]6 |8 T% \! y
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
3 z$ w* j z; I& P8 _万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不1 _+ }. w: h4 e9 a! K, a! i( P8 d- ^: M
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想6 T" c) k; K( c7 l; V' @5 `
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
4 b6 H$ Q/ G2 w0 \' V投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
9 o7 y3 _% @) k7 f2 w# p! H( s为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己. P) k+ P; s6 w9 _" ~
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投1 W% W% ]) Y3 Y+ J; u$ K
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的! l; ~* r$ c. ]8 ]% z2 _
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
! ~6 G8 v# N' \" \' s, o保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
* K4 m& J: { t9 A* K6 o9 O在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
& K! I8 c" x: j. k5 A) u的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得2 @3 J1 P+ N8 o" y9 B
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，$ N" z; L$ w3 y5 B
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
( K# c. \2 u8 \9 o6 E有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
9 W( h z H$ F: z; B" {多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
" m& R3 y: Z) A9 R% R5 Z我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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: F4 {. v p( _+ W f' H f W当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实; N Q& D1 w/ A/ }5 Y$ j' ^2 C( a& o) |
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
% c6 r% y k$ L% l" [; n其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
! |# A! Z. H7 B付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
n* l+ X- I" n0 J她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
1 C4 \) R+ ?" I1 S4 q# b# V不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
( n- ?6 P. m' o j" {' e; g+ p5 C的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。1 p' n6 e# d3 l/ Z
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
# |% r: j7 `7 e" _$ u( a太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不( ^2 Y: q, Z, y3 s
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
% l/ |8 b. T* n. a所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
7 n& w1 R& A+ ~9 T9 y# O下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
9 Y+ o7 A9 ^+ P5 T- f推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何5 T2 U. j* P3 C) G! r, P8 _9 I0 N
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
$ {6 _# D% @3 w N% d8 }fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前# m U( H; l0 } A4 G
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
1 J" a+ P5 n$ b: X当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更" p: L# R B/ I- w3 j
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的- c4 E) P$ h; Q+ k# v
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
$ I1 L9 [4 r- @9 F! p; T9 d$ l7 i多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
2 j" @: ?9 V% w; C* [fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的7 U) g- R# J0 x$ U$ H5 E: |
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的 L! |* u1 Y0 L2 G1 F! d
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
+ ^' Q+ R' G( o顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
3 ^ t( A5 K5 ]' o# {/ I8 eloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
3 ^ z" n4 R& x+ B5 k, F; ?* X$ X) a票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于6 r' d7 ^/ u) x6 R/ Y* y% O# x
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个* q& N" d( g- H% c5 Y
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
p1 v8 O, H, F) \/ B想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
( r# L8 \% J5 ~, v0 t- y仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
. F, {8 i: g/ Q+ Y2 e借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕( i9 S5 `0 a" t! k2 g
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷- P5 }" _) `) \$ [5 i
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但7 H1 c4 n \5 ?( I9 M, r4 }
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
( c+ W. V6 l: a0 c5 k4 J \款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
8 o4 k j4 y( [- I. G- Q了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
7 H/ W4 J' C: ~见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能' `3 x$ [) K, N* O+ D6 X
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
5 @4 `$ i9 B7 S' I2 V( W4 V缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
" C2 ]2 I( ?8 ]8 w: J) v) [草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资0 k; T$ }( Y$ e( ~5 v0 d! u
也非常糟糕，大约失去70-80%。3 g! e/ S9 { Q
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
0 |0 T) f0 P% w" J7 j9 K. d$ D' R& U* Y起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
# V+ ?9 I c/ B能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回, s' D2 M6 j# a4 ]( ~
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
1 h* O2 ?: N' V以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
( @' |: W3 O8 I' r滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
0 @. Y5 W& P' I, x以为是，在这件事情上，完全暴露。
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; g, M T0 I" w& {这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想- |/ }0 O3 Y: v/ r, W
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
) W/ s" M G% ~2 n9 g3 d2 {非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
) W2 B0 f2 u2 ?: z) @权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。8 p! r* `9 F; E
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就% Y1 d) ?2 |: e. L
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮1 u& D' l) M% p# ]: X6 p2 P' C
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的; n4 B( o6 b5 _# V6 T
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
% M, ~9 J5 R' R6 m他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个' H$ Y* j" d/ s3 B
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
1 `0 n1 C2 _8 L. w) q0 P! L- v3 c& [替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
. Q, } @0 a+ l$ F0 A3 h- E0 [5 M除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
& ]. X+ @+ T+ P4 T4 ?/ J& Lfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
1 s8 ?5 c6 `+ }$ j- a收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
2 L( Z9 }, v3 ?0 F/ x好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的; z3 ?( J, `2 I; m- L
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
. \3 q' a7 M3 ?- F6 Q3 Z( {了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
# A* ?- C1 T" @. c' g) V买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
6 V# q+ y I2 _* t* k4 O% C" m! M& w次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同; ?5 J0 a) v+ m
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资& N6 \& y6 {: p& G
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理7 x$ m O% l# {2 e4 Q2 N% D: A o
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
) }* o/ x7 u" P3 v% a他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
! p4 X; N7 z* S* r1 }告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮9 U# V# ?& w/ s+ \6 F
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
% k, Q O( W+ z有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为' l9 K! Q$ B- D& o8 B
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
4 m& A* L' v- y& V3 a! V律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
+ }% Y- ^1 F5 H) J得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。4 u8 N% _6 E I3 s: |
! |7 p" E; n$ _9 X6 F" j) _, d" c第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。2 z- E* u' u [ C
3 f) [% N4 w$ Y% J9 ?9 \. N不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
: @8 k1 q) K# |他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自" D& w' G' c- O& Z; t' P8 K9 v! ~
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
# f! f8 ?7 w; l6 [& F, ?) `# a个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
# ?9 @. |6 S3 m1 S5 U; ?了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
5 q- A" x" O0 _就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
/ a' m: A' j2 n费。
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! R( i0 q% X2 |另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不# C$ ]8 b0 g! _1 G
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果& r4 V: J0 w0 y2 K2 W' U
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
% \' x5 D3 x6 O6 r: d9 D0 g她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的7 n9 D- G" @4 i5 u$ x
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
a3 z4 z$ \( n* X果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一3 H8 w1 n2 d( C, \1 Z
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
& J( S: r. F" B1 b+ U+ A糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
}1 J; d& e, D' R" \内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百# }! O' V+ `3 K% I
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
0 l5 R0 L1 l7 z V! k的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给% F9 c6 s6 a2 V$ b: k
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
% Q2 N" d8 f4 J9 ?; k1 Z2 x2 E友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 2 @* x, h/ z$ s7 X3 Q, Q% G: G/ z0 D
