国防开支削减的真相与投资机会

get8686 · 发表于 2011-11-24 07:52

　　你已经彻底厌烦了议会和他们所谓的超级委员会吗？已经对政治彻底失望了吗？你已经确信美国正在走下坡路，确信我们的政府系统是幼稚的和腐朽的吗？

　　如果你的回答是肯定的，我建议你考虑购买一些雷神(RTN)、洛克希德马丁(LMT)、诺斯罗普格鲁门(NOC)之类的国防类股。这样你或许会有机会在任何局面恶化的情况下都收获一些利润。

　　何以见得？

　　如果你关注媒体，而且相信他们的说法，你或许会感到诧异，因为据说，因为超级委员会的崩溃，国防开支将被大大削减。国防部长帕内塔(Leon Panetta)已经发出警告，称国家安全开支将遭遇“世界末日”。众议院军事委员会主席麦肯伊(Buck McKeon)议员也说，自动削减最终会“毁掉我们的军力”。

　　其实一言以蔽之，他们都是胡说八道。

　　华盛顿的所谓“削减”，其实按照我们的词汇，就是适度增加，而且比我们想的要多。

　　乔治梅森大学Mercatus Center资深研究人员德鲁吉(Veronique de Rugy)指出，所谓后超级委员会时代的“削减”之下，国防开支预计从2012财年到2021财年将增长16%，从6950亿美元增长到8180亿美元——这就是削减的结果！

　　因为五角大楼希望获得的增速是23%，而华盛顿减缓了其增速，所以这就叫做“削减”。她强调，哪怕我们按照最坏的情况来打算未来的通货膨胀前景，当前的计划至多也只能形容为在国防开支方面实质上的冻结。

　　不错，议会未来可能会做出真正削减国防开支的决定。瑞士信贷的分析师们现在就有这样的预测。可是，谁能够真正断言？我想，这些分析师对我们的政治系统或许还是太过信任了。

　　这话是什么意思呢？

　　要弄清楚，我们首先必须了解国防开支现在到底都是怎样的情况。

　　这就不是图表能够说清楚的了。

　　我们目前的这一财年，投入国防的开支为6950亿美元。

　　在里根时代，美国财年国防预算的最大值，以今日的美元计，折合5370亿美元；在越南战争期间的最大值，则相当于今天的5260亿美元；朝鲜战争期间是4420亿美元；1942年，即珍珠港事件次年的投入是3520亿美元。在现代史上，我们只有三个年头的实际国防开支超过了当前财年，分别是1943、1944和1945。扣除掉通货膨胀的影响，今日的国防开支较之1946年以来的平均水平要高出了整整70%。

　　然而，正如我们所看到的，要求减缓国防开支的增长速度，这样的建议哪怕在预算赤字危机期间，也已经遭遇了重大的反弹，全面性的政治歇斯底里。我们的政治系统是由帝国主义分子把持着。在总统候选人当中，唯一打算真正削减国防开支的，只有保罗(Ron Paul)一个。

　　在这种情势之下，你觉得国防开支被大幅度实际削减的可能性有多大？

　　接下来我们还不能忘记企业，忘记议会山金主们的能量。国防承包的合约都肥得流油，他们知道该怎么拿到。在上次，即2008年的总统大选当中，他们提供了2400万美元的选战现金，而且他们一年的游说资金就有1亿美元上下。

　　由于公民联合会(Citizens United)裁决的缘故，他们现在可以投入无限的资金来大打政治广告了。

　　在这里我要插句话：估计很快，我们就要在电视上看到大量的宣传广告了，都宣称我们的“国家安全”正受到威胁，因为国防开支将遭遇“危险的削减”。可以想见，其中一些会走煽情的路数，比如旗帜飘扬，音乐奏响，提醒我们我们必须为士兵购买更多的战舰和飞机。其他一些也可能会采用高压恐惧，比如说提到九一一事件等等。至于广告的出资者，肯定是些苹果派一般的名目：比如“忧心忡忡的美国自由母亲联盟”之类。

　　我个人很感兴趣的是，不知道议员们现在是不是在买进国防类股。

　　除此之外，看好这些国防承包商的股票，还有一个理由。大多数看空国防类股的分析，都是基于一个重要的假设前提，即全世界的军火开支主要还是由美国投入的。确实，过去很长时间当中，情况都是如此，可是现在，美国正在衰落之中，美国时代正走向终结，要不了几年，中国的真实经济规模就将超过美国，而历史已经告诉我们，大帝国衰落之日，便是全球动荡之时，我实在找不出例外的时间段。

　　因此，不难想见，在未来几年当中，必然会有很多其他国家，尤其是亚洲国家想要买进洛克希德马丁或者雷神的产品。这是他们的必需品，而且他们也有足够的金钱开支。

　　还有一点就是现状，预算恐慌已经使得国防类股的价格受到了打压。

　　雷神股价较之五十二周最高点下跌了17%，通用动力(GD)下跌了19%，诺斯罗普格鲁门下跌了22%，洛克希德马丁下跌了10%。目前，这些公司的股价只相当于盈利预期的8到9倍左右。将他们的市值与他们的资产净值，与他们的年销售额相比，我们就会发现，他们都处于历史性的低点附近。

　　更何况，他们还能够提供可观的收益。洛克希德马丁的股息收益率为4%，诺斯罗普格鲁门为3.5%，通用动力为3%左右。

　　瑞士信贷近期的一份调查报告发现，那些大投资机构现在多数都在逃离这一类股。他们当中89%都在“减持”，这是一个危险的多数意见。

　　换言之，国防类股投资就是既不相信华盛顿也不相信华尔街的一个愤世嫉俗的选择。我非常希望有人告诉我，我的判断是错误的。(子衿)

有事您说话 · 发表于 2011-11-24 08:20

willl · 发表于 2011-11-24 09:09

王相山 · 发表于 2011-11-27 23:03

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