财政紧缩崎岖长路

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　　根据经济分析局最新公布的数据，2013年的第一季度，美国经济增长速度反弹到了2.5%。
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" q7 Y7 |$ R* Z  M  {/ p　　这个国家的国内生产总值，即劳动力和资本在美国国内生产出的全部产品和服务在2012年第四季度的增长速度只有0.4%，而到了第一季度，显然增长是有所加速。不过，在第一季度的经济增长当中，有1个百分点，或者说是全部增长的40%其实是来自于之前那些季度消耗掉的库存的重建。

% l* W' k& s, P. D  ~4 z　　尽管这种早期估计数字事后一般都会有向上的修订，但是显而易见，美国经济增长的根本势头还是非常脆弱的，事实上，我们已经开始感受到减赤开支自动削减的消极影响了。

; M  W% Y6 Q* D* Z4 ?2 `3 U　　自大衰退之后，美国经济一直在努力挣扎，希望恢复元气，可是，伴随着财政政策日益转向紧缩，增长的脚步始终是蹒跚的。国内生产总值增长速度的波动可不是件好事，研究会告诉我们，增长的波动越剧烈，长期而言，整体增长就越低。
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　　如果没有进一步的政策来刺激投资和创造就业机会，那么美国经济注定将要走上一条漫长而崎岖的道路。

　　政治家们应该努力去除关于美国经济增长的最重要风险和变数，这就是财政紧缩。与此同时，决策者们还应该注意美国经济当中产出增长和就业增长的关系，看上去，现在两者的联系正日益削弱。尽管眼下的国内生产总值报告确实有若干亮点，但这些亮点大多都只是暂时现象。

　　想要知道我们的经济在基础层面正在上演怎样的故事，我们可以来一点一点研究一下国内生产总值的基本组成部分，即消费、投资、贸易和公共开支与投资。

　　家庭消费

　　经济分析局的数据显示，在第一季度当中，美国家庭消费较之去年同期增长3.2%。可是，这样的增长势头很可能会被迅速证明是难以持久的。2012年年底的时候，由于大家都在拼命躲避财政悬崖可能造成的增税，许多高收入个人都得到了一次性的奖金、股息和资本利得。

8 {0 A. Z; l; T) j8 g) O+ O　　这些一次性收入当中很大一部分都在2013年初转化为了消费。分析显示，这些高收入个人的消费开支情况与股票和其他资产价格也有密切的关系，而这些资产价格自年初以来一直在稳步上涨。

6 p1 Z, y' p9 u) p& C　　与此同时，作为我们经济消费部分更广泛基础的中低收入家庭，却依然是捉襟见肘，债台高筑，而且还面对着非常急迫的压力，必须努力为退休储蓄，挽回房市泡沫和大衰退造成的财富损失。
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　　报告显示，个人可任意支配收入较之第四季度其实是总机减少了1400亿美元。2013年初开始，工资税回到正常水平，这显然会在全年的余下时间当中持续对中产消费者的可任意支配收入数字产生影响。

　　投资
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　　企业在生产设备和对于生产率、创新和人力等意义重大的IT领域的投资，其增长速度在第一季度只有3%，而去年第四季度还有近12%。不过，住宅投资势头依然强劲，由于许多地方的房地产市场看上去正在走出房地产泡沫破灭之后的长期低迷，这部分开支增长了13%。经济分析局不久前的另外一份报告显示，建筑部门2012年整体扩张3.2%，结束了之前长达八年的持续紧缩。
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　　贸易
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　　美国出口第一季度当中增长2.9%，在一定程度上体现了制造业刚刚开始的再度活跃，分析局的报告显示，制造业2012年的实际活跃程度提升了6.2%之多。不过，问题在于，现在已经超过出口的进口，在增长速度上也达到了5.4%，这主要是因为原油(94.22,1.22,1.31%)价格上涨，美元竞争力削弱，导致贸易赤字扩大，而整体经济增长率也因此损失了半个百分点。
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　　目前，我们的主要贸易伙伴当中，中国经济增长趋缓，欧洲更是持续陷入经济困境，我们至少近期之内是不能指望制造业承担起美国复苏推动力责任的。

& n6 t- z) Y5 B! m4 k　　公共开支

9 R4 q; r3 U9 [1 S, W5 r　　公共开支依然在延续2010年下半年开始的收缩势头——早已在开支自动削减前就已经开始了。第一季度当中，联邦用于公共商品和服务的开支减少了8.4%，而州和地方的开支也在持续失血，减少1.2%。

　　结论

* [' `1 W1 ^, |　　尽管美国经济复苏面对着一系列的潜在风险，但是真正关键，而且完全在我们控制之外的，还是错误的财政紧缩的可能性。不久前，两位重量级的经济学家雷恩哈特(Carmen Reinhart)和罗格夫(Ken Rogoff)发布研究报告，就财政扩张过度的危险性提出了警告，但他们的研究其实在计算方法上存在瑕疵，得出了错误的经济结论。正如美国企业研究所的马金(John Makin)所指出的，全球各地过分迅速的财政收缩“将导致经济的极端疲软”。

( l# m7 Z7 E$ V( X. P* W　　面对着可怕的经济后果，许多曾经拥护自动减赤的保守派政治家现在都已经改弦更张了。议会已经采取了动作，确保空中交通管理人员不至于下岗，确保我们的空运没有问题。如果自动减赤将持续下去，那么我们现在看到的，还只是在2013年将次第发生的故事的序幕。

) d' p. K4 A7 J% c　　议会现在是时候启动新的议程，来看看我们究竟能够如何强化增长和创造就业机会了。(子衿)

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