沪深股市创本轮行情最大周跌幅

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截至周五收盘，上证综指失守2700点关口，报收于2673.21点，周跌幅为7.26%；深证成指报收于7348.03点，周跌幅为10.64%；沪深300(2298.003,-97.17,-4.06%)指数收报2298点，周跌幅为8.55%，上述指数均创下本轮行情最大周跌幅。

　　□本报记者 许少业
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. W; U9 J1 c. O3 `3 r( `' t　　此前牛气冲天的沪深大盘，本周终于低下了高昂的头。权重股板块成为“空军司令”，引发两市大盘周三、周五分别出现深幅调整。截至周五收盘，上证综指失守2700点关口，报收于2673.21点，周跌幅为7.26%；深证成指报收于7348.03点，周跌幅为10.64%；沪深300指数收报 2298点，周跌幅为8.55%，上述指数均创下本轮行情最大周跌幅。

　　大盘再遭“空袭”
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　　周三大盘的大跌让许多投资者惊魂未定，周四大盘的弱反弹让空方看出了做多力量的虚弱，因此，周五空方再次肆虐，权重股依然成为做空的主要动力。

　　盘面显示，周五两市早盘股指顺势高开，开盘后受工行为首的金融股、万科为首的地产股，以及宝钢、武钢等前期领涨龙头杀跌的影响，股指快速下挫。午后多方也组织不起有效反击，在钢铁、地产、汽车、石化、金融五大板块联手做空的带动下，股指出现深幅回落，沪指再创新低，并跌破2700点关口，两市股指均考验30日均线支撑。两市个股多数下跌，成交量明显萎缩，市场的恐慌情绪开始蔓延。
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' o( P7 z3 ]) \/ `　　从一周的情况来看，银行、地产、钢铁等龙头板块成为“空军司令”，更加加剧了市场恐慌心理，对股指下跌起到推波助澜的作用。其中中国石化(9.05,-0.62,-6.41%)周跌幅为9.32%，工行周跌幅为8.37%，中国人寿(35.99,-2.81,-7.24%)周跌幅为10.61%，并创下上市以来的新低，宝钢股份(8.81,-0.61,-6.48%)、武钢股份(7.75,-0.59,-7.07%)的周跌幅也均超过10%。

: Q7 v" Z/ v( `3 G　　调整动力从何而来
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$ V! q, ~5 [: ?) R8 D! E3 O　　对于本周市场的调整，政策面上清查信贷资金入市、清查违规账户以及有关官员的提示风险等因素只是“导火线”。事实上，从新年以来大盘的运行轨迹来看，上证综指仅是维持一种宽幅震荡小幅上行的态势，盘中的跳水屡见不鲜，但每次都能化险为夷，因此，这也让市场对近阶段的一些政策性警示信号并没有产生过大的反应。

" y" i, W4 h* I$ \　　不过，从大盘的运行规律来看，调整的内因却是早就存在。首先是新年来大盘天量换手，表明机构筹码有较大的松动；其次，经过各板块的轮动普涨后，市场的整体估值已经达到了较高的水平，许多基金经理都感慨现在寻找又好又便宜的筹码难度很大。从数据上来看，两市A股的平均市盈率逼近40倍，“泡沫”之争因此盛行。此外，由于本轮行情缺乏一次像样的调整，使得市场上获利盘丰厚，一旦市场出现风吹草动必然会引发获利盘出局；再从技术面上来看，上证综指和深证成指的月线都明显偏离短期均线，技术性的回拉随时可能发生。由此看来，本周大盘的大幅调整，并不显得十分意外。

　　见顶还是洗盘

& |: n$ ?2 E/ j! g6 g4 y　　由于本周大盘风云突变，一般投资者对大盘见顶的疑虑逐步加深。那么，目前市场的调整究竟是大盘见顶，还是牛市中的一次猛烈洗盘呢？对于这个问题，机构投资者的看法多数偏向后者。
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　　嘉实策略增长基金认为，牛市在大幅上扬后需要经过调整才具有持续性，这为真正的投资者带来了更多的投资机会。在市场整体估值高企、投资者情绪高涨时，蕴含着非理性的局部泡沫必然要被挤出，周边市场的动荡、管理层对市场稳定性的关注、市场情绪的转移，都是短期结构性调整的诱发因素，这也有利于股市的健康发展。

　　综合一些机构的观点来看，普遍的共识是牛市格局已然形成，市场转熊的可能性极小。毕竟，这轮牛市的根基并没有发生变化，宏观经济良好的增长势头、
人民币升值带来的充裕流动性和上市公司盈利加速增长等利好因素都没有改变。因而，大幅下跌正好是买入好
2 o, t( u4 \. E- k" B4 h. a) i股票的良机。

　　当然，对于短期的走势，机构的看法相对谨慎。有的机构认为，由于临近农历年底，做多资金意愿不足，后市大盘仍将震荡探底。也有机构认为，大盘仍有望维持在30日均线上方震荡整理，而市场成交量的显著萎缩也表明大部分投资者采取了观望和等待的策略，短线很难再出现放量创新高的走势，而会维持缩量震荡的行情。

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我从93年开始从事证券行业，也算元老人物，这次上涨，其实主要是靠大盘股拉动指数，很多散户一千多点套牢的股票到了指数快三千了还没解套，发人深思啊！