业内人士：一汽收购克莱斯勒的可能性为零

endeavor

业内人士：一汽收购克莱斯勒的可能性为零 上海证券报

　　中国第一汽车集团(简称“一汽集团”)收购克莱斯勒公司的消息传得沸沸扬扬，但戴克集团中国未认可这一消息。昨日，记者从戴克集团中国获悉：目前任何关于一汽集团拟收购克莱斯勒公司的消息均为市场猜测。而美国三大汽车巨头和熟悉中国汽车工业的内部人士均认为，该则消息变成现实的可能性几乎为零，其理由是一汽集团独力尚无法玩转这家庞大的美国汽车公司。
! b7 j6 T0 ~% r& a
　　戴克集团拟出售部分或全部克莱斯勒公司资产的消息传出后，来自欧洲、亚洲的众汽车公司和投资机构均赴美国展开洽谈。有消息指出：一汽集团也钟意于收购克莱斯勒公司资产，正派人前往接洽此事。
9 _7 j# s7 c4 O4 {1 ~8 B% v. l5 o9 a
* U/ {  C$ b8 m5 ?1 I$ N! H& V0 V0 |' ?& M　　但昨日，戴克集团中国相关人士表示，“没有从总部收到任何关于一汽集团的收购信息。目前国内外关于一汽集团收购克莱斯勒公司的消息仅为市场猜测，公司对此不作任何评论。”而一汽集团新闻中心负责人高原亦拒绝对此发表言论。

　　而业内对一汽集团收购克莱斯勒一事均持怀疑态度。

$ _% a+ D1 y0 ~: e# y  P& _9 X　　“一汽集团无法玩转克莱斯勒公司。”一位曾供职于美国福特汽车的汽车高层表示，“不是因为钱，而是因为克莱斯勒公司全美汽车工人联合会(工会)的包袱。”
8 n3 `+ W; p, e3 C* v2 I8 a1 u' F
　　易凯资本有限公司首席执行官王冉则表示：“克莱斯勒公司陷入2006年亏损12亿欧元的窘迫境地，主要有三个方面的原因。第一，过于依赖北美市场(北美市场占其2006年销售额的92%)；第二，过于依赖轻型卡车(轻型卡车占其2006年销售汽车总量的70%)；第三，固定成本太高(2006年达到销售额的31%)。”克莱斯勒公司固定成本的最大组成部分就是员工支出：美国汽车工人工资基本每小时为27美元至30美元左右；此外，还有其他的福利支出诸如退休金。该部分支出连美国通用汽车公司都招架不住，更何况克莱斯勒公司。但由于强势工会的存在，无论是通用汽车、福特汽车还是克莱斯勒公司要降低工人工资，都必须与工会展开艰苦的谈判。

% E  l  Y5 X  u# N　　怀疑的另一理由则是来自政治方面的阻力。美国一家零部件巨头的高层则表示，“美国政府是否会同意这一收购呢？如果美国将汽车业列为支柱产业，在视中国为最大竞争对手的敌对情绪下，很可能不同意这项跨国收购。”
" x' B# l9 ]3 F
- m# O2 q) ]& I$ n# J, T5 W　　-记者观察

2 B- ^0 c! j, }- J+ o　　克莱斯勒的出路
( y4 o) n; U2 j
　　戴克集团如何处理克莱斯勒公司？这是一个困扰戴克集团的难题。
7 t7 x, H% f0 h1 Y6 a- P
" Q& o5 P" V4 R5 s1 |% j　　戴克集团出售克莱斯勒公司，旨在盘活资产，让现金流不至存在过大的缺口。按照戴克集团的设想，可能出售克莱斯勒的全部股权；也可能出售部分股权，与其他投资方结成联盟。哪一个可能性更大呢？
; O! y+ s$ ~" \: I. D
7 E" p/ q6 }, m4 ?$ g4 L2 H0 O. j　　首先，戴克集团出售全部克莱斯勒股权不太可能。因为能买得起的人不多，买得起又愿意买的人也不多。
8 b$ a8 j$ z3 t  r6 I
. T, Z* J" L# }　　据悉，与戴克集团谈判时，通用汽车开价50亿美元收购克莱斯勒公司；而戴克集团的出价是150亿美元。因此双方未谈拢。那么谁可能出价比通用汽车更高呢？

　　“可能一些投资机构对克莱斯勒的资产更感兴趣。”伟世通亚太区一位高层分析，“如果整车企业收购克莱斯勒，被视为目前竞争对手，因此可能会被要求签署一系列协议，尤其是保障原有工人的工资和福利的协议。而投资公司收购时，则很可能开始谈判时就要求不负担任何原来员工的原有法律责任，因此可以自由分拆出售克莱斯勒公司的资产。”

7 C8 J6 z, E3 N8 v4 r　　如此一来，虽然看上去投资机构出价可能高于通用汽车，但由于不承担解雇工人的支出成本，实际上其潜在支出远小于通用汽车；而整车企业从投资机构手中购得分拆后的克莱斯勒资产，也可以将美国工厂迁至中国或其他低成本国家。
6 W, i. r" c+ ^3 E0 A8 x7 \* r其次，戴克集团与其它企业结盟，也似乎并不能解决戴克集团的危机。因为沉重的工人工资支出仍然存在，只不过以前主要由戴克集团承担，变为由合作方共同承担。
) e  f! r; F5 d) L* B+ D9 @
1 n( ?, j. _" a　　由此看来，戴克集团如果急于获得现金、又青睐整体出售克莱斯勒资产这一方案，可能会将克莱斯勒公司卖给投资机构。而克莱斯勒公司最终重生只能寄希望于分拆后的各个新东家降低生产成本。但此时的克莱斯勒公司已经不再叫克莱斯勒公司了。
2 i$ [, j" o% h. y! ~6 L9 [
[ 本帖最后由 endeavor 于 2007-2-28 14:12 编辑 ]

自由的像风

完了！我的车没人保修了。