加拿大央行内幕曝光 6月大概率降息

片儿刀

刚刚，加拿大央行发布的一份报告显示，央行官员在4月会议上曾认真考虑将基准利率下调25个基点，但部分成员担心降息可能在美国总统特朗普“反复无常”的关税政策下加剧通胀压力。
% n/ P, J) ^9 ^; S
这份关于闭门审议情况的摘要发布于央行维持利率在2.75%两周之后。在此之前，央行已连续七次降息，从5%的峰值一路下调。
; z+ J" I# \$ \% @
7 {) Z3 E, x1 n1 ]4 m( Y" C报告揭示了此次决策背后的拉锯过程，以及政策制定者对加拿大经济前景的展望。
3 p& B* y* x$ b* R  ]
* D0 c) K7 t! L; ^" z, W) A; u“尽管存在观点分歧，但大家一致认为当前形势极具不确定性，局势可能迅速变化，”报告写道，“他们也一致认为，当前应比往常更少作前瞻性判断。”
$ ?( Y4 q4 I4 k4 h# M( ^
报告称，最终央行七位决策委员达成了共识。

% s' S% C# p+ z$ b展望未来，一些经济学家预计央行将在6月恢复降息。

  P) Z6 f% s5 E, {0 y, P. h) n% }& o“我们仍预计加拿大央行将在6月重启降息周期，目前的争论点或许只是降25个基点还是50个基点，”Desjardins经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）在报告发布后向客户写道。
0 g5 g! m2 j7 q# p
( X, @8 ^, N' g报告指出，加拿大经济在2024年底表现良好，但受关税影响，2025年经济将放缓，而由于油价下降和碳税取消，近期通胀压力将减弱。  
/ d4 ~& V" N1 }; {- m  z) O
3 V$ K) U. _9 g1 w但长期走势仍存在重大不确定性。  
* v/ n" G) `  U: a# ^1 i5 ]
2 F: B* g: M4 O. X如果关税持续加码并长期存在，央行预计加拿大将在2026年陷入衰退，同时通胀将升至3%以上，原因是关税成本上升及供应链调整。  
. c! h' a+ v+ e% v. K9 p) ?
/ T/ y9 N1 y8 w0 W$ W但若关税只是短期措施，经济增长仍将受损，但对通胀的冲击将较小。

. h; [, S, r, Q# g  Q+ _“如果有新信息能清晰地显示通胀可能朝某个方向发展，央行将准备果断采取行动，”报告写道。

1 ^1 X3 a1 M3 e/ m5 p/ e, H' c自4月16日作出维持利率决定以来，特朗普又威胁将对加拿大汽车加征关税，并于本周二签署行政命令，试图为美国汽车制造商减轻进口关税压力。
% K) z, G1 v$ p0 x& D" K
  \- {; A- ~  `4 }5 \8 p* m该行政令澄清了重叠关税不会“叠加”征收，并允许制造商对部分汽车零部件所缴关税申请退还。

与此同时，加拿大经济已显露疲态。

央行在报告中指出，消费者信心、房地产活动和商业投资近期均出现放缓迹象，劳动市场也正在走软。
4 g# D4 G' V( R3 d6 q5 z
此外，加拿大统计局30日公布数据显示，加拿大2月国内生产总值（GDP）萎缩了0.2%，尽管统计局表示第一季度整体经济可能仍实现了增长。

“今天这份疲软的GDP数据表明，加拿大经济在遭遇最严重关税冲击前就已开始失去动力，”门德斯表示。

加拿大央行下一次利率决议将在6月4日公布。

“加拿大央行将采取更为‘反应性’的策略，而非主动出击，”BMO经济学家本杰明·赖茨斯（Benjamin Reitzes）预测称。
% |$ O) N& G7 l- r$ \  G( s
“因此，下周公布的4月就业报告以及5月底的GDP新数据，将成为央行6月决策的关键依据。”