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金融市场普遍预计,加拿大央行短期内会维持目前2.25%的利率水平,并可能在2027年第三季度小幅上调至2.5%。
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不过,大约63%的受访专家认为,利率未来更有可能走低。也就是说,虽然基线预测是小幅加息,但多数人觉得降息的概率更大。, a% {' ]$ T! H! ?) X
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& f, @; y# ~& u这项调查由加拿大央行在9月9日至10月1日进行,受访对象包括银行、交易机构、基金经理、保险公司与经济研究人员等共30名金融市场参与者。
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7 j/ L+ @8 b) S6 S, [; F% R利率前景:维持2.25%,2027年或升至2.5%。
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在8月公布的上一轮调查中,受访者预期央行将降息至2.25%并维持至2026年。果然,加拿大央行于10月29日宣布降息至该水平,并表示这一利率“足以支持经济,而不会刺激通胀”。1 M/ U2 f7 E! s1 v6 ~8 X
# t2 M) k+ u" I5 j' K! z, P5 X央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)当时指出,面对美加贸易战带来的结构性挑战,货币政策的作用“有限”,不能承担全部经济恢复任务。0 G# U' S7 a9 }. Z
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财政与经济前景:赤字扩大、通胀趋稳。
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: a3 d7 N' k- {就在上周,总理卡尼公布了其首份联邦预算,预计2025-26财年赤字将扩大至783亿加元,以应对关税压力、稳住经济。
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值得注意的是,此次央行调查是在美加贸易谈判破裂之前完成的。美国总统特朗普对安省政府发布的一则反关税广告表示不满,导致两国谈判中断。
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8 j4 y8 F: n6 c& C受访者认为,未来六个月加拿大经济出现衰退的中位数概率为35%,与第二季度持平,但显著高于2024年第三季度的20%。(衰退被定义为连续两个季度经济负增长。); c& f7 k0 y }, m& k
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GDP与通胀展望
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* M) r* b- w4 K& K- kGDP增长预期:2025年全年经济增长中位数预期为0.6%,预计至2026年底回升至 1.7%。3 {% l$ L1 ]% h1 G% t
' S* s1 `: B8 C& t通胀预期:预计2025年底消费者通胀率将降至 2%,而最新CPI数据显示目前通胀为 2.4%。* m' e5 ~1 S/ F7 n- s" d! R
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受访者指出,未来经济可能受到两方面因素影响:$ { P. u2 K6 l; z" t
' p y$ M ]9 r. N上行风险: 贸易紧张缓解、财政刺激超预期、央行降息;! K/ i o- S/ N* y+ B( v
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下行风险: 贸易摩擦加剧、消费者支出疲软、房地产市场走弱。8 p: P3 R: `* N7 Z- c K
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加元与油价:2026年或反弹至0.75美元( H, Y* P) U& V8 ~/ g8 S
% v8 l" b* T+ T) Z* E3 r5 D受访市场人士预计,加元在2025年底将维持在0.73美元,略低于去年年底的0.74美元。9 K7 u" s1 n) y: a% ~, f
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目前加元约报0.71美元,年初曾低于0.70美元,但近期受美元走强影响,从年内高点0.737美元回落逾3%。
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不过,多数受访者预计加元将在2026年反弹至0.75美元。
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调查还显示,市场参与者预测西德克萨斯原油(WTI)将在年底收于每桶62美元左右。目前油价徘徊在60美元附近,因分析师普遍预计原油供应过剩将压制需求。 q' s! i& B( E
9 ^ u8 K- z: ^, ~( I总体来看,加拿大央行的季度调查揭示出一种“温和悲观、谨慎乐观”的市场情绪:
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利率短期内将维持低位;
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经济增长乏力但未陷衰退;
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$ F5 R X" Q) r, L加元和油价有望在2026年小幅回升。 |
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