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预计加拿大央行将在周三维持关键隔夜利率不变,但疲软的经济数据以及来自美加贸易战的新不确定性,正在减弱加息的讨论,至少要等到今年晚些时候才可能出现。8 ]- o% G- D; \3 q- C
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蒙特利尔银行(BMO)加拿大利率与宏观策略师本杰明·赖茨(Benjamin Reitzes)在周五的一份报告中表示:“目前的经济条件尚未发生足够变化,不足以促使央行在1月28日的利率决议中做出调整(例如降息)。”) [8 Q! i1 r" p
5 r6 u3 @$ Z( L5 }尽管如此,他指出,最近的经济数据显示出部分就业趋势疲软,这意味着增长可能放缓。这也“平息”了去年年底关于央行可能很快加息的讨论。
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8 L0 U/ c5 A0 a6 r. Y赖茨写道:“市场现在略微倾向于今年上半年出现降息,”并补充说,最新经济数据显示“风险偏向经济走软以及进一步降息的可能性。”# [5 l6 i5 I' u/ q' `/ Z* a
" c+ N$ m% y2 J/ P* k9 i5 F他表示,虽然经济进一步放缓并非他的基本判断,但在贸易与关税(以及即将到来的美加墨协定重新谈判)不确定性的背景下,下行增长风险仍然存在。+ i' B1 ^: o4 E" ]* o5 b
( o* T/ V! g1 C7 @4 }在去年12月的上一次利率决议中,当时加拿大央行将隔夜利率维持在2.25%时,行长蒂夫·麦克勒姆(Tiff Macklem)明确表示,需要实质性变化才会促使政策调整。
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. P. p# Q7 N5 W0 l# _5 T4 L赖茨表示,麦克勒姆还暗示,如果通胀放缓且经济表现疲软,加拿大央行可能通过未来降息来提供更多刺激。
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目前,经济学家们普遍预测,本周利率将维持不变。
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7 y$ I! k% Y! |! n多伦多道明银行(TD Bank)经济团队在周五的报告中指出,没有数据表明加拿大央行会改变政策立场,加拿大经济仍然疲软,并面临显著不确定性,尽管通胀有所缓解。6 R9 M- _* A/ P2 u1 i) h1 K2 c4 B
( L% E5 ?0 r/ ?) G1 j报告写道:“确实,需要经济增长显著低于预期或劳动力市场出现实质性疲软,才可能迫使政策制定者采取行动。”# h1 B2 Z1 k& x: [
" {$ @' f4 A5 ]如果周三决定维持利率,这将是继2025年累计降息100个基点后的第二次按兵不动。) _( h/ ^. P# u8 x- A& ^5 n7 N
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不过,市场普遍预计本周利率将维持不变,并不意味着未来加息的可能性被排除。
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加拿大帝国商业银行(CIBC)首席经济学家Avery Shenfeld表示,自加拿大央行去年12月的利率决议以来,公布的经济数据都不足以让央行改变按兵不动的立场。
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Shenfeld表示:“看起来经济在第四季度再次放缓,通胀与加拿大央行的目标没有出现明显偏离,而失业率仍然过高,不够令人放心。”
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* W# a. Y; j! v' G5 p4 |1 `5 z3 T$ dCIBC等预测机构预计,加拿大央行在2026年既不会加息,也不会降息。
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5 ?2 X: T) N* G加拿大丰业银行(Scotiabank)资本市场经济学主管德里克·霍尔特(Derek Holt)在周五的一份报告中表示,尽管他不预期周三会有利率调整,但他预测利率将在今年年底再次上行。
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+ E- J" W8 h' h1 \& C/ ^1 Q/ D霍尔特写道:“加拿大央行将在周三动用所有沟通工具,但不会立即采取行动。”他补充说,央行仍可能释放未来政策方向的线索。“我们仍预计今年晚些时候将有50个基点的加息。”( j4 f C+ Z: K0 |1 z1 X
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加拿大国家银行(National Bank of Canada)的经济学家们认为,央行周三不会明确支持“鸽派”或“鹰派”。 _: x' Z2 }9 L+ t
$ d% Q0 U3 U b他们在周五的报告中写道:“相反,央行可能会重申政策是适度的,声明内容会呈现一种‘一手说这个,一手说那个’的平衡态度。”& F, j m3 p( I; m* _
2 Q) T& F% s$ J( P“声明可能会将12月失业率上升和招聘意愿仍然低迷,与过去几个月劳动力市场整体改善的情况进行权衡。”; r- e: E, x, \" G
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