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金融市场预计,加拿大央行将在 2025 年底前将基准利率降至 2.25%,并在 2026 年全年维持这一水平。加拿大央行8月11日公布的一项调查显示了这一观点。/ n( _4 M+ P0 V
0 n/ J1 H! D& |这项季度调查覆盖了 30 位金融市场参与者,调查时间为 6 月 25 日至 7 月 3 日——也就是在 7 月 30 日央行宣布连续第三次将隔夜利率维持在 2.75% 之前。- @% R W: J) f' _5 Q
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贸易不确定性、经济韧性超出此前预期、以及潜在通胀的证据,是央行维持利率不变的三大主要原因。自 4 月以来,核心通胀指标一直在 3% 左右徘徊。
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不过,加拿大央行行长Tiff Macklem表示,未来仍有降息的可能。
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K0 \' F7 y( P2 @$ h# _& O& A他说:“如果经济疲软进一步压低通胀,而贸易中断带来的价格上行压力得到控制,那么可能有必要下调政策利率。”
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- K: s e) c/ y/ f, h: J/ Y) z: g: G调查参与者的中位数预期显示,到 2025 年底,加拿大整体通胀率将降至 2.2%,到 2026 年底降至 2%。他们预计 2025 年底加拿大 GDP 增长率为 0.8%,到 2026 年底升至 1.8%;未来 6 个月内出现经济衰退的概率为 35%。
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近 89% 的受访者认为贸易紧张加剧是经济面临的主要下行风险,44% 则提到消费者支出疲软和房地产市场疲软。
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! F) w" X3 _. G8 ~与此同时,约 90% 的受访者认为,贸易紧张缓解和超预期的财政刺激,是经济增长的主要上行风险。# l2 O5 w9 \, R
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RBC:加拿大房地产市场复苏“重回正轨”; _! |* w2 P ?6 G$ S4 l/ t( V2 {
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加拿大皇家银行(RBC)助理首席经济学家罗伯特·霍格(Robert Hogue)表示,随着早先对经济衰退的担忧逐渐消退,加拿大几个城市的房屋销售势头正在增强。
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不过,在房价承压、房源大幅增加的市场中,这种反弹尚未稳定价格。, ~/ g t. m3 F8 N7 ^) O
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2 v/ A; h& w/ @) c) s0 m各地房地产委员会公布的 7 月初步数据显示,多伦多、温哥华、安大略南部及卑诗省低陆平原等地区的 MLS 房价指数仍在下跌。这些地区的房源库存已升至历史高位。, j6 z4 F& s$ Y% T6 D7 t
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转售活动正逐步回升,尤其是在多伦多,这有助于供需关系趋于平衡。RBC 表示,从长远来看,这可能缓解价格的下行压力。5 ^0 S5 [- x9 k( u/ \
) W2 j, Q( u; p: H2 V0 M1 M草原省份、魁北克省和加拿大大西洋地区的价格更为稳定,因为供应依然紧张。
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, l9 g3 O) a5 q/ I- n% O7 月数据显示,卡尔加里、埃德蒙顿、里贾纳和萨斯卡通的转售量延续了 6 月的增势。
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霍格预计,随着信心的提升,加拿大房地产的更广泛复苏将重新获得动力,各地区之间的价格走势差异可能会在今年晚些时候或 2026 年有所缩小。2 e2 y6 {( ?- T6 w
8 a2 v! E" f2 M6 I+ j9 |# y* b他说:“我们预计,随着信心的进一步增强,加拿大各地的整体市场复苏将重回正轨。不同地区的价格走势差异可能会持续存在,但这种差异有望在今年晚些时候或明年缩小。”1 I8 Y5 E9 v' X/ G) f3 V* k
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**多伦多**7 _ c! S0 O# Z8 P( t. b
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多伦多转售量的跃升表明,市场在经历春季的贸易战担忧后,正在“扭转局面”。
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多伦多地区房地产委员会报告称,7 月有 6,100 套房屋成交,环比(经季节调整)增长 13%,同比增长 10.9%。! r3 C4 X' J- a* h' i6 l" k
, \& m" b' ?3 p9 Y这也是连续第四个月上涨。+ K) r- b3 e, W
. m& _6 W0 \6 `) x) {3 e霍格表示:“这有助于巩固供需状况,但买家仍然占据优势。”
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& B8 r! P$ Q% L, E2 F“几十年来罕见的高库存使卖家在成交时更有弹性。”8 c4 q- ?3 g9 S6 w; m
6 g( I% u) }/ F+ ]5 u, J" l不过,房价仍在下跌。综合 MLS 房价指数较 6 月再降 0.2%,同比下降 5.4%。3 j6 [! y- {/ g' g
# J* ~- i' y6 T霍格说:“我们预计,在市场走向更稳固之前,房价仍会下降。虽然负担能力有所改善,但仍是一个重大问题。”
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**蒙特利尔**
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霍格表示:“蒙特利尔今年的整体情况变化不大。市场复苏依然停滞,但供应略显紧张,支撑了小幅的价格上涨。”. O& X& a& B3 [5 N+ L
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RBC 估计,经季节调整后,7 月的房屋转售量与 2 月以来的水平接近。虽然较 2024 年末有所下降,但仍保持着疫情前被认为相当稳健的节奏。" i: m# o% F# w
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“与此同时,待售房屋数量依然处于历史低位,而且在过去三个月中新挂牌量有两个月出现下降,没有迹象表明会明显增加。”
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$ J) |- c* _# y- L9 H. h**温哥华**) E- U8 }1 c( j w- f7 E& G5 x
) j/ `5 f" D+ F/ ~% T9 V霍格指出,温哥华地区出现了复苏的早期迹象,房屋转售量已连续两个月增长。 |4 _, A4 I7 o2 M4 T# M, L
6 x- C8 }4 X2 M k4 e& H“更重要的是,这一回升使供需关系更趋平衡。我们认为,目前的销售与新挂牌比率略低于被认为是均衡市场的临界值。”
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7 s6 s% w# u$ x8 X/ S* U霍格表示,高库存是市场的最大特点,目前库存水平处于历史高位。* F5 r7 [& [ |* q6 P0 M5 F O
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“如果供需继续趋于平衡,下行的价格压力可能会减弱。但我们认为,这个过程不会很快发生,也不太可能为价格上涨创造条件。严重的负担能力问题将继续成为阻碍买家出价更高的主要障碍。”
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**卡尔加里**
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" G- [, A# G+ J! U4 ^7 y霍格表示,新建住房的增加推高了库存,而经济不确定性又抑制了需求,这些因素共同导致价格压力缓解。! U) ]! H$ l, b2 ^( K
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截至 7 月,卡尔加里综合房价指数同比下降 3.9%。
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“不过,我们预计这一价格调整将是短暂的。供需基本平衡,即便库存进一步增加,活跃挂牌量也远未达到过剩水平。” |
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