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有一年村里的地主找到老王和村西头的老张，说他在外面赚了大钱，想给家里人提高生活质量，希望能和老张和老王长期合作，让他们给家里帮个忙。老王一听笑了，村西头的老张没文化手脚又慢，这好差事还不都是我的么。老张也知道自己的短处，愿意少收点儿钱。在接下来的几年里，靠着给地主帮忙，老王的生活质量改善了不少，还有了一笔不菲的存款。
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就在老王以为自己的生活不会有大的变动的时候，命运给他开了个玩笑。一个古董商碰巧路过老王家，看到了老王多年以前从后院的地里挖出来的一个夜壶，立马就走不动路了。他说这个夜壶是明朝皇帝用过的东西，价值连城。* z0 ~& u; ~+ l4 y. C* l: b
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要是老王后院里还能挖出别的东西，他全部收下了，只要老王不声张，价格好商量。老王听了一晚上睡不着觉，他寻思着他明天就去集市上买全套考古的工具，挖地也要挖的有效率，虽然一整套的价格不低，但是一想到他的后院地下埋着一个金矿，他咬咬牙就把积蓄花掉了一大半，准备在后院大挖一场。
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这时候地主又来找老王，想让他帮点儿忙，老王的眼神瞬间就不一样了。他委婉地说自己很忙，以后可能没有时间帮地主做事了，然后客客气气地把地主送出了门。之后的几年老王还真的从地底下挖出了不少宝贝，一下从工薪阶级变成了当地一富，翻新了房子，建了一个苏州园林式的花园，光是养的一池锦鲤，每个月的开销就能花掉他以前一个月的收入。
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可是好景不长，又过了几年，考古界发现一个民国仿冒明朝文物的高手，老王后院挖出来的东西其实都是出自这个人之手的赝品。老王感觉自己做了一个梦，到了最后，他挖出来的夜壶真的只是一个夜壶，之前能高价卖掉挖出来的盆盆罐罐算是他的运气，但是以后怎么办呢。没了最主要的收入来源，老王被那一池锦鲤逼得只得回去找地主，却发现老张经过这么多年的锻炼，已经能够熟练地帮地主做大部分的事情，而且价格依然低廉。
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有一个收钱更少做活儿不差的老张，地主让老王自己拿主意，做事可以但是价钱高不了。! K& _3 R0 P; Y) c [2 K
& O3 g& _9 ~' ^老王仔细掂量了一下自己的支出，一咬牙，一跺脚……你说他是降价呢还是降价呢？& L% A/ p [3 k/ s$ Q# _7 y
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没错，老王的故事其实就是加拿大的故事。# }% ~2 Z, t) I1 O0 V: F0 R1 Z: b
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地主就是美国，村西头的老张就是墨西哥。# u/ P. B4 T& ~' l% M, F
* N7 |6 a, u) U; {, G! O1994年北美自由贸易协议生效以后，加拿大通过出口享受了十年的经济发展。从1994年到2004年之间，加拿大的GDP增长了77%，而出口增长了91%。为了配合这个经济增长点，加币对美金从1994年的1.36一路贬值到了最低的1.6。
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到了2004年，乘着中国经济飞速发展的东风，原油价格从40美金一桶涨到了最高的140美金一桶。就算是在08年危机之后，也稳定在了100美金左右。正是因为油价的变化，加拿大在自家的后院找到了下一个10年的增长点。加拿大有很多油砂，在油价低廉的时候，炼油是一个亏本买卖，所以根本没人碰这些东西，但原油100块钱一桶的时候就不一样了，加拿大只需要把到处都是的油砂处理一下就可以赚到钱了。
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后院有了金矿的加拿大对于出口这事儿就没有那么上心了。从2004到2014年，加拿大的GDP增长了75%，而出口只增长了49%，对美国的出口更是只增长了12%。加币对美元也升值到了0.95。加币对墨西哥比索就算加上通胀的区别，也升值了40%。这使得很多美国的汽车制造商都把生产线搬到了墨西哥。# ^; \9 H, _3 V" T
) d4 V2 e' j, q' g! I, w越来愈多的证据显示挖油和出口，这两股吹了20年的东风现在都渐渐吹不动了。
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' ?+ w: \! f* T* d" v# _在石油方面，美国这两年大量涌现的页岩气，阿拉伯国家居高不下的产量，加上中国需求的放缓，加拿大作为一个高成本生产国在石油市场上的发言权越来越小。现在的油价虽然低于油砂生产盈利的最低价，加拿大也只能被动接受这个价格，在近期利用之前投入的硬件继续生产，期望油价在未来能够涨上去。/ n1 Q1 b! Y; C4 G( E9 g4 C" p
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从另一面看，想要靠出口再发展10年的期望就更渺茫了。就算忽略墨西哥的工人素质在过去20年取得的长足进步，单纯从货币的角度，加币就要贬值40%才能回到2004年相对于墨西哥的水平。加上美国国内民众越来越难以接受对于全球化带来的失业，有些从经济角度应该从加拿大进口的东西也会因为政治原因而在美国国内生产。' ~" a" L' u/ F, L, \
6 Z9 j& a. k- T* O' U& F& Q* h4 X从世界范围来看，反对全球化的政治力量越来越强烈，美国的Trump，英国脱欧，西班牙的Podemos，菲律宾的Duterte，不管是发达国家还是发展中国家，越来越多的人发现全球化给他们带来的副作用已经大过了好处。" i4 [( L$ n! j/ y/ H
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对于处于贸易逆差中的加拿大来说，现在的当务之急是加大刺激经济的力度，加入全球货币贬值的运动当中。加拿大不是美国，从市场的交易行为来看，加币离避险货币还有巨大的距离。
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, [/ b3 D* O1 B. s1 v如果加拿大的贸易逆差继续扩大，投资者总有一天会意识到借钱给加拿大消费是个赔本买卖。
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在经营项目上得不到调整的国际收支平衡就会体现在资本账户上，只不过伴随着更大的波动性，对本国的经济伤害更大。上周四的英国公投其实给了Bank of Canada一个绝好的机会，他们应该利用这个机会降息，甚至宣布更多的刺激机制。
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从投资的角度来说，加币在英国脱欧之后下跌的1分钱极有可能只是调整的开始，今年早些时候达到的1.45并不是一个极端的水平，反而是最近反弹达到的1.25应该短期不会再出现了。$ i2 l* v Z0 b0 W4 V: m% `
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狗仔卡
发表于 2016-6-28 12:58
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发表于 2016-6-28 18:55
